Zapasów Micro-Cap: Najlepsza klasa inwestycyjna dla byków |

Jak gospodarka będzie wyglądać w następnych latach? Czy wzrost będzie anemiczny, czy wreszcie zobaczymy długo oczekiwane odbicie gospodarcze? Jeśli jesteś optymistą, musisz posiadać akcje mikropęcherzyków.

Małe firmy mają lepsze wyniki niż ich rówieśnicy, gdy tylko gospodarka wraca do życia. Oczywiście, niosą ze sobą większe ryzyko, ale jeśli znasz zasady gry, możesz uniknąć większości potencjalnych pułapek.

Co to jest Micro-Cap?

Nie ma ścisłej definicji tego, co definiuje mikro- czapka z daszkiem. Ale ogólnie rzecz biorąc, mikroprojekt to firma warta od 100 milionów do 300 milionów USD, gdy akcje mają mniej niż 50 000 akcji dziennie. Przy tak niskim poziomie głośności jest naprawdę poza radarem Wall Street. Jeśli stado jest członkiem indeksu Russell 2000, jest klasyfikowane jako małe i zbyt duże, aby pasowało do definicji mikrokapsułek.

Podczas gdy small-cap, mid-caps i large-cap mają wiele wspólnego Do mikro-czapek trzeba podejść w naprawdę wyjątkowy sposób. Spread licytacyjny może być dość duży, więc jeśli szukasz szybkiego handlu, możesz skończyć się kupowaniem wysokich i niskich sprzedaży. A te firmy są zwykle niedojrzałe, co oznacza, że ​​po wielkim kwartale może nastąpić marny kwartał. Więc nie są to zapasy do handlu, one przeznaczone są na inwestycje.

Z całym tym ryzykiem, po co zawracać sobie głowę? Cóż, historia pokazała, że ​​mniejsze akcje spółek mają tendencję do przewyższania większych akcji spółek, kiedy wychodzimy z kryzysu gospodarczego. Dzieje się tak dlatego, że inwestorzy mają tendencję do ograniczania swojej ekspozycji tylko dla dużych i solidnych firm, gdy spada koniunktura, co prowadzi do gwałtownego spadku wyników w przypadku małych spółek i mikrokapitów.

The Russell 2000 jest użytecznym wskaźnikiem dla nastrojów na rzecz małych i mikro- przedsiębiorstw. zapasy czapek. Gdy gospodarka wycofała się z recesji w 1990 r., Wskaźnik ten spadł o 21%. Jednak wraz z końcem recesji, wzrosła ona o + 44% w 1991 roku i o kolejne + 17% zarówno w 1992, jak iw 1993 roku. Indeks wzrósł niemal dwukrotnie w ciągu zaledwie trzech lat. Aby wykorzystać klisze rynkowe, rynek zrobił "ucieczkę w jakość", gdy sytuacja wyglądała źle, a inwestorzy "przestawili się na krzywą ryzyka", gdy sytuacja się poprawiła.

Dlaczego inwestorzy unikają małych akcji, gdy gospodarka zwalnia? Ponieważ te mniejsze firmy mają mniejszy dostęp do kredytu niż ich wielcy koledzy. Tak więc każda zapaść gotówkowa może doprowadzić do bankructwa lub wysokiego poziomu rozwodnienia, jeśli zmuszeni byliby korzystać z nowych akcji, aby utrzymać się na powierzchni. Dlatego najlepiej skupić się na mikropikwach, które mają przynajmniej kilkuletnią gotówkę zaparkowaną w bilansie. (Które można obliczyć, sumując przepływ gotówki - jeśli jest ujemny - za poprzednie trzy lata i sprawdzić, czy jest wyższy niż poziom gotówki). Mikrokapitów również słabszy w spowolnieniu gospodarczym, ponieważ są one ściśle związane z gospodarką USA, a większe firmy wciąż mogą znaleźć możliwości rozwoju na silnych rynkach międzynarodowych, takich jak Chiny i Brazylia.

Już wcześniej zauważyliśmy, że trzeba skupić się na mikrokapitał przez kilka kwartałów, a nawet lat, ponieważ wszelkie krótkoterminowe inwestycje mogą zostać dotknięte kaprysami niepewnego rynku. Musisz również dostosować sposób kupowania i sprzedawania mikro-cap. Jeśli chcesz kupić 1000 udziałów IBM (NYSE: IBM) , nie musisz się martwić o to, czy przeniesiesz cenę akcji (nie zrobisz tego). Ale podobna kolejność dla mikroprojektów może popchnąć cenę wyższą, gdy znajdą się udziały w celu sfinalizowania zamówienia. Możesz być w stanie wypełnić tylko 100 akcji po podanej cenie. Kolejne 900 akcji może zostać wypełnionych po coraz wyższych cenach. (I odwrotnie jest w przypadku zleceń sprzedaży).

Dlatego najlepiej złożyć zlecenie z limitem u swojego brokera, określając maksymalną cenę, którą jesteś gotów zapłacić. Może zająć brokerowi kilka dni, aby wypełnić całe zamówienie, ale przynajmniej będziesz chroniony przed otrzymaniem złej ceny. Możesz też poczekać na dzień, w którym oglądany magazyn osiągnie dużą ilość obrotów. Im wyższy wolumen, tym bardziej wyrównany jest spread między ceną kupna i sprzedaży, a tym bardziej prawdopodobne jest, że zamówienie zostanie wypełnione po żądanej cenie.

Nie popełnij błędu, inwestowanie w mikrokapki wymaga nie tylko cierpliwości, ale także dużej ilości zadań domowych. Musisz w pełni zrozumieć strategię firmy, jej sytuację finansową i osiągnięcia. Napotykanie gorącego pomysłu na mikro-cap to tylko początek procesu. Wróć i posłuchaj poprzednich połączeń konferencyjnych firmy. Czy kierownictwo osiągnęło spójny ton? Czy historia się zmienia? Należy spodziewać się uderzeń na drodze, ale kierownictwo powinno przedstawić jasny plan, w jaki sposób przekroczy te stłuczki. Jako podstawową zasadę, gdy historia firmy się zmienia, powinieneś spojrzeć na to, by wyjść z tego stanu.

Jeśli nie masz czasu, aby skoncentrować się na konkretnych firmach, możesz rozważyć fundusze inwestycyjne koncentrujące się na mikropapięciach. Royce Funds oferuje kilka funduszy, które koncentrują się na mikropakapach, i jestem pod wrażeniem ich analityków, których poznałem przez lata. W ciągu ostatnich pięciu lat fundusz Wasatch Micro Cap Value (Nasdaq: WAMVX) wzrósł o 47%, a S & P 500 wzrósł o zaledwie + 4%.

Mikrokapki nigdy nie powinny zawierać więcej niż 10% lub 20% całkowitego portfela. A jeśli jedna z inwestycji w mikrokonta znacznie zyska na wartości, może to oznaczać duży procent całego portfela. To zwykle znak, by rozjaśnić twoją pozycję i przywrócić ją do rozsądnego rozmiaru.

Co najważniejsze, cierpliwość jest cnotą. Wiele mikro-czapek może się potknąć bez doceniania przez kilka lat, a następnie może osiągnąć znaczną poprawę w bardzo krótkim czasie. Przez lata rezygnowałem z pewnych inwestycji w mikrokredyty, które wydawały się martwymi pieniędzmi. Kiedy sprawdziłem to kilka lat później, ich ceny akcji były znacznie wyższe. Nic nie może być bardziej frustrujące niż "ten, który uciekł".