Definicja rozcieńczenia i przykład
Spisu treści:
Co to jest:
Rozcieńczenie to zmniejszenie proporcjonalnego prawa własności spowodowane wydaniem przez firmę dodatkowych udziałów.
Jak to się stało? działa (Przykład):
Załóżmy, że posiadasz 100 000 akcji firmy XYZ. Firma ma 1 000 000 akcji, co oznacza, że posiadasz 10% udziałów w firmie. Akcje spółki XYZ są wyceniane na 5 USD, więc obecna wartość rynkowa firmy wynosi 5 000 000 USD, a inwestycja jest warta 500 000 USD.
Firma XYZ chce zbudować nowy zakład, więc wydaje 500 000 akcji. Twoje 100 000 akcji to teraz tylko 6,67% firmy (100 000/1 500 000 = 6,67%).
Ostatecznie rozcieńczenie może być warte, jeśli zakład sprawi, że firma XYZ będzie bardziej dochodowa. Jeżeli jednak spółka wyemitowała te akcje w ramach zbyt hojnego programu opcji na akcje lub w celu zebrania funduszy na projekty, które nie przynoszą zysku, rozcieńczenie może spowodować trwałe uszkodzenie wartości twojego gospodarstwa.
Dlaczego to ma znaczenie:
Rozcieńczenie to akt dzielenia przysłowiowego ciasta na coraz mniejsze kawałki i zazwyczaj nie jest dobrze odbierany przez inwestorów. Szereg zdarzeń może powodować rozwodnienie, w szczególności wtórne oferty, konwersję zamiennych papierów wartościowych, ćwiczenia opcjonalne i ćwiczenia gwarancyjne. Zdarza się, że firmy kupują własne akcje na wolnym rynku w celu zwalczania rozcieńczenia. Ważne jest, aby pamiętać, że podziały na akcje zwykle nie powodują rozcieńczenia, ponieważ w przypadku podziału akcji inwestor otrzymuje dodatkowe akcje, aby zachować swój procentowy udział i wartość inwestycji.
Chociaż osłabienie najbardziej wpływa na udział procentowy, zysk na obliczenia udziałów uwzględniają również skutki rozcieńczenia. Dlatego większość spółek publicznych zgłasza zarówno podstawowe, jak i rozwodnione zyski, przy czym potencjalnie rozwadniające papiery wartościowe są traktowane tak, jakby były już zamienione na akcje pozostające w obrocie. Skutecznie zwiększa to liczbę akcji, w stosunku do których dochód spółki zostałby rozłożony, gdyby wszystkie potencjalnie rozwadniające papiery wartościowe zostały wykonane.
W niektórych spółkach udziałowcy mogą zabezpieczyć się przed rozwodnieniem, jeżeli mają prawo do nabycia udziałów w którymkolwiek z przyszłe emisje akcji spółki. Te przepisy przeciwdziałające rozwodnieniu, zwane również prawami subskrypcji lub prawami poboru, zwykle pojawiają się w karcie spółki.
