Co to jest fundusz zamknięty i czy warto inwestować w niego?
Czy fundusz inwestycyjny to dobry pomysł? - Zarabianie na GPW
Spisu treści:
- Co to jest fundusz zamknięty?
- Czy warto inwestować w fundusz zamknięty?
- Jak kupić fundusz zamknięty
- Co dalej?
- Sprawdzić najlepsi brokerzy funduszy inwestycyjnych
- Uczyć się więcej o ETFs
- Cofać się i kopać w fundusze inwestycyjne
To przypadek rywalizacji między rodzeństwem. Fundusze zamknięte są jednym z dwóch głównych rodzajów funduszy inwestycyjnych, obok funduszy otwartych. Ponieważ fundusze zamknięte są mniej popularne, muszą starać się, aby zdobyć Wasze uczucia. Mogą dokonać dobrej inwestycji - potencjalnie nawet lepszej niż fundusze otwarte - jeśli zastosujesz jedną prostą zasadę: Zawsze kupuj je ze zniżką.
Podobnie jak wielu rodzeństwa, te dwie są tak różne, jak są podobne. Oto, co powinieneś wiedzieć o funduszach zamkniętych i czy powinieneś je kupić.
Co to jest fundusz zamknięty?
Wszystkie fundusze inwestycyjne sprzedają akcje inwestorom, a następnie wykorzystują te pieniądze na zakup papierów wartościowych. Każdy fundusz ma określone cele - takie jak inwestowanie w duże, średnie lub małe firmy lub w określonych branżach - a zakupione przez nie papiery wartościowe muszą spełniać tę misję.
Jedną z kluczowych różnic między otwartymi funduszami a zamkniętymi funduszami jest sposób ich sprzedaży publicznie.
Fundusze otwarte mogą sprzedawać tyle akcji inwestorom, ile chcą. Sprzedają jednak akcje tylko po wartości aktywów netto funduszu przypadającej na akcję. Jest to wartość rynkowa wszystkich udziałów funduszu, pomniejszona o wartość posiadanych pożyczek na marży, podzielona przez liczbę akcji. Na przykład, jeśli fundusz ma aktywa netto w wysokości 100 milionów USD i 5 milionów akcji, cena za jedną akcję wynosi 20 USD (100 milionów USD podzielone przez 5 milionów).
Ta praktyka uniemożliwia nowym inwestorom rozwodnienie udziałów obecnych inwestorów funduszu. Na koniec każdego dnia handlowego fundusz oblicza wartość aktywów netto, a nowi inwestorzy mogą kupować akcje funduszu po tej cenie. Następnie fundusz przeznacza te pieniądze na zakup nowych papierów wartościowych - na przykład akcji lub obligacji.
Zasada nr 1 dotycząca zakupu funduszu zamkniętego polega na kupowaniu go po znacznej zniżce do jego wartości aktywów netto na akcję.
Fundusze otwarte są powszechne w planach 401 (k) sponsorowanych przez pracodawcę, a wielu inwestorów indywidualnych również je kupuje, ponieważ ich wydatki wydają się być niższe. Rzeczywiście, kiedy ludzie mówią o "funduszach inwestycyjnych", zazwyczaj odnoszą się do funduszy otwartych.
Natomiast zamknięty fundusz sprzedaje stałą liczbę akcji podczas pierwszej oferty publicznej i nigdy nie otwiera ponownie funduszu, aby sprzedać więcej. Inwestorzy mogą kupować i sprzedawać fundusz przez cały dzień, a cena funduszu na giełdzie waha się w ciągu dnia, podobnie jak normalne akcje. A cena rynkowa funduszu zamkniętego może być taka sama lub wyższa lub niższa niż jego wartość aktywów netto na akcję. (Pogłębimy się w to poniżej.)
Fundusze zamknięte są znacznie mniej popularne niż fundusze otwarte i mają inne cechy i ryzyka, które zwykle nie występują w funduszach otwartych:
- Ponieważ fundusze zamknięte są często aktywnie zarządzane, a zarządzający inwestycjami próbuje pokonać rynek, mogą pobierać wyższe opłaty, co czyni je mniej atrakcyjnymi dla inwestorów.
- Fundusze zamknięte często wykorzystują dźwignię finansową - pożyczają pieniądze na finansowanie swoich zakupów aktywów - w celu zwiększenia zwrotów. Ta strategia jest mieczem obosiecznym: poprawia zyski, gdy zapasy się zwiększają, ale sprawia, że zyski są gorsze, gdy zapasy spadają.
- Fundusze zamknięte mają tendencję do wypłacania inwestorom wyższych dywidend, częściowo z tego powodu, że wykorzystują dźwignię, aby zwiększyć zyski. Ponownie, to działa dobrze na rosnącym rynku, a tym bardziej w upadku.
Inwestorzy muszą być świadomi tych różnic przed zakupem zamkniętego funduszu. Potencjał wyższych dywidend sprawia, że fundusze zamknięte są atrakcyjne, ale potencjalny spadek jest również większy, nie tylko ze względu na dźwignię, z której korzystają te fundusze, ale także ich strukturę. Ponieważ handel odbywa się przez cały dzień, fundusze zamknięte mogą handlować poniżej ich wartości aktywów netto przez długi czas - i często to robią. Ale to także szansa dla mądrego inwestora.
Czy warto inwestować w fundusz zamknięty?
Twoje najlepsze szanse na sukces przychodzą, gdy kupujesz fundusz zamknięty z dyskontem do jego wartości aktywów netto. Jest to łatwiejsze niż myślisz, ponieważ wiele funduszy handluje rabatami, a wartość aktywów netto funduszu jest publikowana kwartalnie lub co miesiąc przez menedżera inwestycyjnego. Stamtąd można po prostu podzielić cenę akcji funduszu na jego wartość aktywów netto w celu ustalenia, czy fundusz inwestuje z dyskontem.
Powtarza się: reguła nr 1 dotycząca zakupu funduszu zamkniętego polega na kupowaniu go po znacznej stopie dyskontowej do wartości aktywów netto na akcję.
Jak duże? Nierzadko zdarza się, że fundusze inwestują w 10%, a nawet 15% poniżej ich wartości aktywów netto. To może nie brzmieć dużo, ale ten rodzaj rabatu daje wbudowaną przewagę na rynku. Nie tylko zyskasz, jeśli wartość portfela funduszu wzrośnie, ale skorzystasz również, jeśli zmniejszysz dyskonto do wartości aktywów netto i zdecydujesz się sprzedać swoje akcje.
Powiedział, że wielu inwestorów może czuć się bardziej komfortowo inwestując w fundusz wymiany. ETF-y obracają się przez cały dzień, podobnie jak fundusz zamknięty, ale mają tendencję do śledzenia indeksu rynkowego, takiego jak indeks dużych i średnich spółek Standard & Poor's 500. Oznacza to, że opłaty za zarządzanie są często niższe, a to pieniądze, które trafiają z powrotem do kieszeni inwestorów.
»Chcesz zacząć korzystać z ETF? Oto jak wybrać odpowiedni fundusz
Jak kupić fundusz zamknięty
Pierwszą rzeczą, której będziesz potrzebować, jest rachunek maklerski, szczególnie taki, który jest dostosowany do potrzeb inwestorów funduszy inwestycyjnych. Następnie musisz rozważyć:
- Jakiego rodzaju funduszu chcesz? Tylko akcje w USA? Zapasy dywidendy? Zapasy międzynarodowe?
- Jaka jest wydajność w czasie? Szukaj silnego. Możesz znaleźć wyniki funduszu na dłuższą metę w większości witryn finansowych.
- Jaki jest typowy dyskonto funduszu do wartości aktywów netto i aktualnego rabatu? Daje to wyobrażenie o tym, jak bardzo zniżka może się zmniejszyć.
- Jaki jest stosunek kosztów funduszu? Ten stosunek będzie zwykle wyższy niż wydatki funduszu otwartego, więc strzeż się szoków.
- Jaki poziom dywidend wypłaca fundusz?
- Ile dźwigni finansowej (długu) ma fundusz? Zbyt duże zadłużenie sprawia, że fundusz jest bardziej ryzykowny. Dług przekraczający od 30% do 40% aktywów funduszu naprawdę zwiększa ryzyko.
Aby uzyskać pewien kontekst, gdy znajdziesz fundusze, które wyglądają interesująco, przed podjęciem decyzji o zakupie będziesz chciał sprawdzić każdy z tych obszarów.
