Trump wchodzi, Dow Hits 20,000: Co dalej w rynku?

Tydzień po inauguracji Donalda Trumpa nowy prezydent zmierzył się z szeroką agendą, a średnia przemysłowa Dow Jones przekroczyła kuszący, choć w dużej mierze pozbawiony znaczenia 20 000 znaczników.

Czy inwestorzy likwidują szampana? Nie do końca. Tak, rynek wciąż znajduje się w fazie poelektronicznej, zwanej "wiecem Trumpa", ale mogą istnieć powody do ostrożności.

" WIĘCEJ: 3 rzeczy, które powinieneś wiedzieć o Dow, trafiając 20 000

Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku inwestorów indywidualnych, a odsetek ten opisuje się jako uparty spadek w ostatnim tygodniu stycznia do około 32% z prawie 50% na koniec listopada 2016 r., Wynika z cotygodniowego badania nastrojów Amerykańskiego Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych. W tym samym badaniu więcej inwestorów wyraziło pesymizm co do trajektorii cen akcji w ciągu najbliższych sześciu miesięcy.

Co daje? Oto cztery rzeczy, które obserwują inwestorzy.

1. To ekonomia, głupia

Aby pożyczyć hasło z pierwszej kampanii prezydenckiej Billa Clintona, los rynku zależy od siły amerykańskiej gospodarki. Obecny wiec zakończy się szybko, jeśli pojawią się sygnały, że gospodarka słabnie - lub jeśli inwestorzy zaczynają się denerwować, że działania Trumpa mogą zatrzymać wzrost.

Firma Trump stawia pierwszeństwo pracy, zarówno tworząc je w domu, jak i uniemożliwiając firmom zlecanie ich za granicą. Środki te mogą być dobre dla gospodarki, ale inne - nakładające podatki, które uczynią importowane towary droższymi dla Amerykanów, na przykład - mogą nie być.

Amerykańscy decydenci polityczni twierdzą, że "ekspansje nie umierają ze starości", ale ponad siedem lat później ta ostatnia wkrótce stanie się trzecią najdłuższą w historii USA. To sprawia, że ​​niektórzy inwestorzy płaczą, gdy nadchodzi następne spowolnienie.

Co dalej? Ogrom raportów ekonomicznych uderzył pod koniec stycznia i na początku lutego, w tym bardzo obserwowany raport z pracy.

2. Stopy procentowe

Przyszłe zmiany stóp procentowych są poza bezpośrednią kontrolą Trumpa. Stawki są ustalane przez Rezerwę Federalną, niezależną agencję rządową.

Na ostatnim posiedzeniu w grudniu bank centralny podniósł stopy procentowe - tylko drugi raz w ciągu około 10 lat - i zasygnalizował jeszcze trzy podwyżki w tym roku. Inwestorzy, którzy starają się uprzedzać ruchy Fed z wyprzedzeniem, stają się wystraszeni, gdy są zaskoczeni, co powoduje niestabilność rynku.

Ale wszystko wraca do gospodarki i czy Fed uważa, że ​​obecne tempo wzrostu gospodarczego jest odpowiednie dla wzrostu stóp.

W dniach przemówień przed inauguracją Trumpa, prezes zarządu Rezerwy Federalnej Janet Yellen powiedziała, że ​​termin następnego podwyższenia stóp będzie "zależał od tego, jak gospodarka będzie ewoluować w nadchodzących miesiącach" i ostrzegł, że "jego droga może przybierać zaskakujące zwroty akcji".

Co dalej? Fed spotyka się 31 stycznia i 1 lutego na pierwszym z ośmiu posiedzeń w tym roku.

3. Ściana, rurociągi i przepisy

Niektóre z wcześniejszych punktów programu Trumpa były pełne kontrowersji. Daje to inwestorom wiele możliwości rozpakowania pod względem branż i indywidualnych akcji, które będą zwycięzcami i przegranymi.

Do tej pory nowy prezydent zaproponował pewne szczegóły dotyczące finansowania budowy muru na granicy z Meksykiem, zobowiązał się do ożywienia dwóch projektów rurociągów i zamrożenia większości nowych przepisów.

" WIĘCEJ: Jak inwestować w akcje

Jeśli Trump ma swój sposób, akt Affordable Care Act zostanie wycofany, USA wycofają się z umowy o partnerstwie trans-Pacific, a nieudokumentowani imigranci zostaną deportowani.

Podczas gdy wielu inwestorów jest w trybie "poczekaj-zobacz", są oni wpisani w możliwe obniżki podatków od przedsiębiorstw i regulacji, co może sprzyjać korzystnemu rynkowi, mówi Walter "Bucky" Hellwig, starszy wiceprezes BB & T Wealth Management w Birmingham, Alabama.

"Spójrz na klimat dla akcji w ciągu ostatnich 10 lat - naznaczono go niskim wzrostem gospodarczym, rosnącymi regulacjami i podatkami, które zostały podniesione - i zobacz, jak dobrze sobie poradziły" - mówi.

Co dalej? Trudno powiedzieć, ponieważ Trump poradził sobie z wieloma problemami już w pierwszym tygodniu.

4. Rynek zapasów

Trump nazwał Dowa na 20 000 "super" w tweecie, ale nie jest on w pełni zasługą na ostatnim wiecu. Zdarza się również mało znaczące wydarzenie: to sezon zarobków.

Tygodniowy okres, w którym firmy zgłaszają swoje wyniki, może pobudzić nietypowe ruchy w górę lub w dół dla poszczególnych akcji, co z kolei przenosi szersze indeksy. Wyniki czwartego kwartału są zróżnicowane, ale ogólnie lepsze niż oczekiwano w przypadku większości indeksu Standard & Poor's 500. Pomaga to zwiększyć optymizm inwestorów.

Podczas gdy gospodarka ma tu duże znaczenie (ponownie), propozycje Trumpa mogą wpłynąć na wyniki w kolejnych kwartałach - a inwestorzy starają się przewidzieć przyszłość.

Jeśli obniżki podatków i zmiany regulacyjne są na horyzoncie, takie zmiany prawdopodobnie wzmocnią rentowność przedsiębiorstw i podniosą ceny akcji, mówi Brian Jacobsen, główny strateg ds. Portfela z Wells Fargo Funds Management LLC w Menomonee Falls, Wisconsin.

"Wszystko prawdopodobnie zmieni się w przyszłości, więc zarobki w czwartym kwartale prawdopodobnie nie mówią zbyt wiele o tym, co zamierzają zrobić w 2017, 2018 r. I później" - mówi Jacobsen.

Co dalej? Więcej zarobków w ostatnich dniach stycznia i na początku lutego.

Anna-Louise Jackson jest pisarką w Investmentmatome, osobistej witrynie finansowej. Email: [email protected].