Tag-Along Rights Definition & Example |

Co to jest:

Zwany także prawem do sprzedaży, prawa tag-along zezwala akcjonariuszom mniejszościowym na sprzedaż swoich udziałów w spółce, jeśli większościowy akcjonariusz chce sprzedać swój udział w spółce.

Jak to działa (Przykład):

Powiedzmy, że firma XYZ to firma rozpoczynająca działalność dla kapitału. Tworzy biznesplan i rozmawia z dziesiątkami potencjalnych inwestorów, z których wielu kupuje akcje. Firma XYZ ostrożnie oferuje te akcje z prawem tag-along.

Firma XYZ również rozmawia z firmą venture capital, która zgadza się zainwestować tak dużo pieniędzy, że staje się 55% właścicielem firmy (dając jej większość udziałów).

Firma typu venture capital pomaga zarządzać firmą i odnieść sukces. Pięć lat później chce sprzedać swój udział w biznesie i znajduje nabywcę, firmę A, który oferuje kupno udziałów za, powiedzmy, 20 dolarów za sztukę. Ponieważ udziałowcy mniejszościowi mają prawa do tagowania, mogą dołączyć do firmy venture capital i zaoferować swoje akcje na sprzedaż także firmie A za 20 USD.

Dlaczego to ma znaczenie:

Prawa do tagów są zwykle dobre dla mniejszości akcjonariuszy, ponieważ pozwalają akcjonariuszom wykorzystać transakcję, którą może uderzyć inny akcjonariusz. W szczególności akcjonariusz większościowy może mieć dostęp do potencjalnych nabywców i może być w stanie wynegocjować lepsze warunki lub ceny niż akcjonariusze mniejszościowi. Ponadto może być trudno znaleźć nabywców dla akcji prywatnych firm; posiadanie praw do tagu umożliwia akcjonariuszom mniejszościowym skorzystanie z możliwości płynności.

Jedną z wad praw do tagowania jest to, że nabywcy tych akcji (firma A, w naszym przykładzie) mogą otrzymać bardzo duże odsetki w przejętej spółce, która może zakłócić spokój pozostałych akcjonariuszy i może oznaczać, że nowa rada dyrektorów lub nowa kadra kierownicza jest w drodze.