Znajdź oferty akcji, takie jak Buffett, przy tych 4 współczynnikach wartości

Warren Buffett talks Berkshire Hathaway and investing [Supercut]

"Cena to wartość, którą płacisz. - Warren Buffett

Poświęcenie tej różnicy między ceną a wartością w inwestowaniu w akcje, to właśnie Warren Buffett stał się trzecią najbogatszą osobą na świecie. Dziś jest wart ponad 53,5 miliarda dolarów.

Co oznacza Buffett, to po prostu: każda sztuka na rynku handluje za pewną cenę, ale ważniejsze jest wiedzieć, ile faktycznie dostaje w zamian za zapłacenie tej ceny. To jest wartość.

Aby lepiej wyjaśnić, skalujmy zapasy do stoisk z lemoniadą. Powiedzmy, że chcesz zarobić trochę pieniędzy i decydujesz się między zakupem jednego z dwóch różnych stoisk z lemoniadą, aby to zrobić. Oba stoiska sprzedawane są przez właścicieli w tej samej cenie - 100 USD.

Jeśli myślisz: "Jaka jest różnica między tymi dwoma stojakami?" wtedy myślisz już jak inteligentny inwestor. Powiedzmy, że jedno stoisko przyniosło w zeszłym roku zysk w wysokości 20 USD, podczas gdy drugie stoisko przyniosło zeszłoroczny zysk w wysokości 100 USD. Które stoisko daje więcej wartości (czyli więcej w zamian) za 100 USD?

Przyjrzyjmy się dwóm opcjom inwestycyjnym: Jeśli zainwestowałbyś 100 $ w pierwsze stoisko, możesz zarobić 20 $ każdego roku i przywrócić pierwotną inwestycję w ciągu pięciu lat. Ale jeśli zamiast tego zainwestowałbyś 100 $ w drugie stoisko, możesz odzyskać swoje pieniądze w ciągu jednego roku i zacząć zarabiać po tym. To 20% roczna stopa zwrotu w porównaniu do 100% rocznego zwrotu z inwestycji. Oczywiste jest, że drugie stoisko z lemoniadą ma znacznie wyższą wartość.

Buffett używa podobnej analizy, aby wybrać zwycięskie akcje. Zajmuje się strategią o nazwie inwestującą w wartość - zasadniczo kupując firmy, które mają niską cenę akcji w stosunku do ich prawdziwej wartości. Innymi słowy, kupuje akcje dobrej firmy, gdy jest "w sprzedaży. " Z czasem niedowartościowana cena akcji zbliży się do tego, co naprawdę warte, a Buffett będzie czerpał zyski tak długo, jak długo będzie trzymał swoje udziały.

Rekord Buffetta pokazuje, że inwestowanie w wartości może zapłacić sowicie, jeśli zostanie wykonane prawidłowo: inwestycje wybrał przez swoją firmę Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-B) , zyskał niesamowite 513,055% od 1964 do końca 2011 roku. Dla porównania, S & P 500 (z dywidendami włącznie) zyskał zaledwie 6,397% w tym samym odcinku.

Na szczęście dla nas, prawie każdy może śledzić tę udaną strategię inwestycyjną. Najpierw znajdź świetną firmę, która ma silną markę, dobre zarządzanie i zdrowe zarobki. (Aby uzyskać pomoc w znalezieniu doskonałej firmy, zapoznaj się z 8 najważniejszymi informacjami na temat firmy przed inwestycją.)

Następnie sprawdź, czy akcje tej firmy są "w sprzedaży". Te cztery wskaźniki wyceny stosowane przez inwestorów ekspertów mogą pomóc w ustaleniu, czy akcje są okazją opartą na ich cenie i wartości:

1. Wskaźnik ceny do zysku Forward (Przekaźnik P / E)

Powiedzmy, że chcesz kupić stoisko z lemoniadą. Przed złożeniem oferty, czy wolałbyś wiedzieć, ile zyskało stoisko w ciągu ostatniego roku lub ile zysk ma stać w ciągu najbliższych 12 miesięcy?

Wskaźnik P / E na przyszłość zasadniczo mówi inwestorowi ostatnie informacje o magazynie. (Podobny wskaźnik P / E porównuje cenę z zyskiem z ubiegłego roku - pierwsza opcja - w celu znalezienia wartości.) Możesz użyć wskaźnika P / E do przodu, aby znaleźć wartość akcji w oparciu o dzisiejszą cenę akcji i firmę. oczekuje, że zarobią w ciągu najbliższych 12 miesięcy. [Zobacz przykłady przekazania P / E i dowiedz się, jak to obliczyć tutaj.]

Save Yourself Time: Morningstar wymienia przedni znak firmowy P / E na stronach jego oferty. Jako przykład można zobaczyć przyszły P / E firmy Microsoft w dziale "wycena forward". (Uwaga: Należy pamiętać, że prognozy wyników są oparte na oczekiwaniach analityków, więc jeden P / E dla przyszłego analityka może nieznacznie różnić się od innych).

Czy transakcja jest okazyjna? Ogólnie rzecz biorąc, akcja jest dobra wartość, gdy jej przyszły wskaźnik P / E jest niższy niż jego wskaźnik P / E, niższy niż wskaźniki P / E dla swoich konkurentów i niższy niż wskaźnik P / E dla S & P 500 (który w przeszłości wynosił od 14 do 17). Zasób, który spełnia te kryteria oznacza, że zyski firmy rosną szybciej niż jej rówieśnicy i szeroki rynek - i / lub handel za niższą cenę akcji.

2. Stosunek cena / zysk do wzrostu (PEG)

Powiedzmy, że ktoś jest gotów sprzedać swoje stoisko z lemoniadą za taką samą cenę, jaką oferowano w zeszłym roku. Sam w sobie może nie brzmi jak świetny interes. Ale co, jeśli wiarygodne źródło powie Ci z całkowitą pewnością, że stoisko przyniesie dwa razy więcej zysku w nadchodzącym roku, niż miało to miejsce w zeszłym roku? Nie tylko lemoniada stoi nagle dwa razy bardziej wartościowo, cena oferty brzmi o wiele bardziej kusząco. Płacenie zeszłorocznej ceny za stoisko, aby zarobić podwójnie, może oznaczać, że istnieje potencjał, aby zarobić dwukrotnie więcej niż początkowa inwestycja.

To jest idea inwestowania w wartości - znajdź firmy o niedrogich cenach akcji i silnym przyszłym wzroście zysków. W ten sposób można znaleźć akcje okazjonalne, stosując wskaźnik PEG, który porównuje stosunek ceny do zysku (P / E) przedsiębiorstwa z jego oczekiwaną roczną stopą wzrostu zysków (G). [Zobacz przykłady tego, jak inwestorzy używają PEG, aby znaleźć tutaj niedowartościowane zasoby.]

Oszczędzaj czas: Morningstar wymienia PEG firmy na podstawie szacunków własnych jej analityków. Na przykład, możesz zobaczyć PEG firmy Exxon-Mobile, pod nagłówkiem "wycena forward."

Czy akcja jest okazyjna? Czas jest często uważany za dobrą wartość, gdy jego P / E jest niższe niż oczekiwano roczny wskaźnik wzrostu zarobków. Innymi słowy, jeśli akcje mają wskaźnik P / E równy 30, należy oczekiwać, że spółka zwiększy swoje zyski o 30% lub więcej w tym roku. W przeciwnym razie jego cena akcji rośnie szybciej niż jej zarobki, a to może oznaczać, że kurs jest zawyżony i zmierza do korekty. Poszukaj współczynnika PEG na poziomie 1,0 lub mniej (im niższy, tym lepsza wartość w magazynie).

[Funkcja InvestingAnswers: nie daj się zwieść za pomocą współczynnika P / E]

3. Przepływ gotówki z ceny do wolnego (P / FCF)

Być może zauważyłeś we wcześniejszych przykładach, że wskaźniki P / E, forward P / E i PEG wszystkie wykorzystują zarobki (znane również jako zysk) do analizy, aby znaleźć wartość statywu - lub lemoniady -. Chociaż zarobki są na ogół dobrym sposobem na zmierzenie ogólnego stanu zdrowia firmy, czasami można nimi manipulować za pomocą sprytnych technik księgowych, które sztucznie pompują wartość firmy. Dawni inwestorzy Enron dobrze o tym wiedzą. Nikt nie chce, żeby Enron z lemoniadą stał.

Na szczęście istnieje wskaźnik, który może pomóc ci znaleźć wartość akcji bez wykorzystania zarobków. Stosunek ceny do wolnych przepływów pieniężnych (P / FCF) porównuje cenę akcji spółki z jej wolnymi przepływami pieniężnymi, która jest zasadniczo ilością surowej gotówki, którą firma pozostawiała po opłaceniu rachunków i zakupie kapitału (budynki, nieruchomości i sprzętu) musi działać. Firma może wykorzystywać swoje wolne przepływy pieniężne, aby rozwijać, wypłacać dywidendy lub spłacać zadłużenie. Im więcej wolnych środków pieniężnych ma firma, tym bardziej może potencjalnie zyskać na wartości.

Oszczędzaj czas: Morningstar wymienia wolny przepływ pieniężny firmy na akcję w zakładce "kluczowe współczynniki". Oto przykład darmowych przepływów pieniężnych Wal-Mart na akcję. Aby znaleźć wskaźnik P / FCF firmy, po prostu podziel bieżącą cenę akcji przez wolny przepływ pieniężny na akcję. [Zobacz przykłady i dowiedz się, jak obliczyć tutaj P / FCF]

Czy akcja jest okazyjna? Wartość akcji może być dobra, jeżeli jej P / FCF jest niższy niż w poprzednich latach wskaźnik P / FCF lub niższy niż wskaźniki konkurencji P / FCF. Przyjrzyj się z reguły zapasom o współczynniku P / FCF poniżej 10, co oznacza, że wolne przepływy pieniężne firmy stanowią co najmniej 10% jej wartości. Im niższy P / FCF firmy, tym większy potencjalny wzrost uzyskujesz za zainwestowanego dolara.

4. Enterprise Value-to-Cash Flows from Operations (EV / CFO)

Stosunek P / E jest ulubionym inwestorem, ale ma jedną rażącą wadę: Możesz porównać P / E w stosunku do swoich rówieśników, którzy są w jego branży - lub musisz porównać to z całym S & P 500. Z drugiej strony wskaźnik EV / CFO pozwala inwestorom porównać wartość jednej firmy z jakąkolwiek inną firmą, niezależnie od branży, na jabłkach i jabłkach podstawie.

Rozdzielmy współczynnik EV / CFO.

EV: Podobnie jak kupujący smartfony nie lubią płacić za naklejki ceny samochodów, inwestorzy wartości nie zawsze lubią płacić cenę rynkową dla firm. Wartość przedsiębiorstwa (EV) mówi inwestorowi, ile będzie kosztować zakup firmy po uwzględnieniu kwoty długu i gotówki, którą przenosi. Większa firma, która chce kupić mniejszą firmę, zazwyczaj znajduje ofertę EV firmy przed złożeniem oferty wykupu - zapewniając uczciwą ofertę.

CFO: Przepływy pieniężne z operacji (CFO) mówią inwestorowi, ile gotówki podstawowa działalność firmy. Im wyższy CFO, tym zdrowszy biznes. CFO ułatwia porównywanie jabłek z jabłkami, ponieważ eliminuje amortyzacji aktywów i skutków podatkowych, które różnią się w zależności od firmy.

Połączone, EV i CFO tworzą wszechstronny wskaźnik EV / CFO, który może być używane do porównywania wycen kilku różnych typów spółek.

Oszczędzaj czas: Yahoo Finance oblicza dla Ciebie bardzo podobny wskaźnik wyceny - wskaźnik EV / EBITDA. Oto przykład EV / EBITDA firmy Procter & Gamble. [Zobacz przykład, jak obliczyć tutaj EV / CFO]

Czy akcja jest okazyjna? Stado z wskaźnikiem EV / CFO, który wynosi 10 lub mniej, przedstawia bardzo dobrą wartość. Oznacza to zasadniczo, że spółka musiałaby zapłacić mniej niż 10 lat (tj. Wykupić wszystkie zaległe zapasy i spłacić wszystkie swoje długi), gdyby wykorzystywała gotówkę operacyjną, którą generuje każdego roku.

Inwestowanie Odpowiedź: Pamiętaj, że żaden współczynnik wyceny nie jest magicznym pociskiem, który może Ci powiedzieć, czy akcje są okazją, więc użyj wielu wskaźników wyceny, aby uzyskać najlepsze wyniki. (Podpowiedź: Możesz znaleźć cztery bardziej przydatne wskaźniki wyceny zapasów w regule # 1, co każdy nowy inwestor musi wiedzieć.)

Pomyśl o każdym z tych wskaźników jako o innym "teście", który mierzy, czy akcje są zbyt drogie, wycenione lub niedowartościowane. Im więcej testów wykonasz na magazynie, tym lepiej będziesz w stanie stwierdzić, czy jest to naprawdę diament w stanie gotowym do zerwania - i tym większa masz szansę na odniesienie sukcesu.

PS Spośród ponad 14 483 spółek notowanych na giełdach amerykańskich tylko 10 oferuje obecnie najbezpieczniejsze miejsce dla twoich pieniędzy. Pomimo niespokojnego rynku w ubiegłym roku, trzy firmy osiągnęły łączny zwrot w wysokości 30,4% … 39,0% … i 54,1%, podwajając, a nawet potrajając 15% zysk S & P 500. Uzyskaj darmowy dostęp do nazw i symboli giełdowych tych firm w naszym najnowszym raporcie 10 najbezpieczniejszych stanów w Ameryce

. Zobacz te artykuły, aby uzyskać więcej informacji na temat skutecznego inwestowania w akcje: