Definicja pożyczki i przykład |

Co to jest:

Pożyczka na przejęcieto pieniądze pożyczone specjalnie na zakup firmy lub aktywów.

Jak to działa (Przykład):

Podstawową ideą pożyczek na przejęcie jest to, że jednostka przejmująca kupuje cel kredytem zabezpieczonym własnymi aktywami docelowymi. W sytuacjach wrogiego przejęcia, wykorzystanie aktywów celu w celu zabezpieczenia kredytu dla jednostki przejmującej jest jedną z przyczyn, dla których taktyka ma reputację o charakterze drapieżnym.

Aby uzyskać pożyczkę przejęcia, jednostka przejmująca musi najpierw upewnić się, że aktywa celu są wystarczającym zabezpieczeniem za pożyczkę potrzebną do zakupu celu. Jednostka przejmująca musi również tworzyć i analizować prognozy finansowe połączonych podmiotów, aby upewnić się, że generują one wystarczającą ilość gotówki, aby dokonać spłaty kapitału i odsetek. W niektórych przypadkach utrzymanie optymalnego przepływu gotówki może być prawdziwym wyzwaniem, jeśli zespół kierowniczy docelowego banku opuści po przejęciu.

W niektórych przypadkach pożyczka na przejęcie może pochodzić bezpośrednio z jednego lub więcej banków. (Czasami agenci rozliczeniowi emitują obligacje na otwartym rynku). Uzyskanie pożyczek na przejęcie jest często kosztowne i skomplikowane, a gdy dana transakcja jest szczególnie duża, często istnieje więcej niż jeden agent rozliczeniowy, który pozwala na dzielenie się ryzykiem i wydatkami (i nagrodami).. Często potrzebny jest bank inwestycyjny, kancelaria prawna i zewnętrzni księgowi.

Dlaczego to ma znaczenie:

Celem pożyczki przejętej jest dokonanie dużego przejęcia bez konieczności dużo kapitału, ale jeszcze większym celem jest maksymalizacja wartości dla akcjonariuszy. Jeśli przejęcie tworzy silniejszą, wydajniejszą i bardziej dochodową jednostkę, wówczas większość akcjonariuszy zgadza się, że dług jest warty kłopotu. Ale jeśli poziomy zadłużenia są zbyt duże lub nie ma efektu synergii, firma może nie być w stanie obsłużyć swojego długu i mogłaby zbankrutować.

Tak wysoki poziom ryzyka powoduje, że ceny akcji zazwyczaj spadają, gdy firma ogłasza informacje przejęcia z udziałem długu. To jednak może być szansa na kupno, jeśli inwestorzy są przekonani, że spółka będzie w stanie spłacić dług, co zwiększa wartość akcji.

Dążenie do pożyczek na przejęcie zwykle wzrasta, gdy stopy procentowe są niskie (zmniejsza to koszty pożyczek i zachęca inwestorów do poszukiwania możliwości uzyskania wysokich zysków) i / lub gdy gospodarka lub określona branża osiągają gorsze wyniki (a zatem spadają wartości firmy). Jednak wzrost mógłby również sygnalizować większą konkurencję w zakresie transakcji, która zazwyczaj podbija cenę za cele, zwiększając dług niezbędny do przejęć i zwiększając szanse, że połączony podmiot nie będzie w stanie wesprzeć swoich zobowiązań dłużnych.