Prosta metoda obliczania wartości księgowej |

Western Union. PhillipMorris. DirecTV. Mniam! Marki. Hershey. Colgate.

Te firmy, choć różne, mają dwie rzeczy wspólne. Po pierwsze, ich firmy są bardzo cenione przez Wall Street. Po drugie, wszystkie w tym roku pokonały rynek.

Teraz, kiedy mówię, że ich firmy są "bardzo cenione" przez Wall Street, możesz zauważyć, że te firmy nie mają w pobliżu kapitalizacji rynkowej z ExxonMobil, Apple lub Walmart.

I masz rację.

Trzeba również pominąć bardzo ważną różnicę.

Widzisz, limit rynkowy jest tylko tym, jak rynek ceni firmę. To, o czym mówię, to wartość podstawowej działalności.

Chłopcze, to pewnie doozie kalkulacji, co? To znaczy, prawdopodobnie musiałbyś iść do szkoły biznesu przez długi czas, aby móc stworzyć skomplikowany model, który pokaże ci, jak umieścić liczbę na niematerialnych czynnikach, które idą na ceny, prawda?

Zła. Moja pierwsza równiarka może to zrobić. I tak możesz.

Oto jak.

Przejrzyj bilans każdej firmy. Jest migawką finansów firmy. Aktywa są wymienione na pierwszym miejscu, a następnie zobowiązania spółki. Różnica między nimi to "kapitał akcjonariusza", który jest częścią firmy, którą inwestorzy faktycznie posiadają.

Nie różni się to od kapitału własnego w domu. W rzeczywistości obliczenia są takie same. Zanotuj wartość swojego domu - który jest Twoim atutem - odejmij od wartości posiadanego kredytu hipotecznego - twoją odpowiedzialność - a uzyskana kwota stanowi Twój kapitał własny.

Ten kapitał jest również znany jako wartość księgowa. Czasami jest on podzielony na poziom na jedną akcję, innym razem w formacie wielkoformatowym. W każdym razie stosunek ceny do wartości księgowej można obliczyć, dzieląc wartość rynkową spółki przez jej kapitał własny lub cenę akcji według wartości księgowej na akcję. [Przeczytaj więcej o stosunku P / B i jak to działa.]

Przykład pierwszy: duże liczby

Hewlett-Packard (NYSE: HPQ) ma wartość około 86,7 miliarda dolarów. Korzystając z linku "Finansowe" w Google Finanse, widzimy, że bilans firmy HP pokazuje kapitał własny w wysokości 42,5 miliarda USD. W naszym równaniu cena wynosi 86,7 miliardów dolarów rynkowych, które dzielimy przez 42,5 miliardów dolarów kapitału akcyjnego. Wartość handlowa HP wynosi 2,0-krotność wartości księgowej.

Przykład drugi: dane na temat udziałów

Firma Medtronic (NYSE: MDT) została zamknięta w piątek, 10 września, na 33,34 USD. Yahoo Finance, w linku "Statystyki kluczowe" po lewej stronie, podaje wartość księgową na akcję równą 13,52 USD. Więc wpisujemy nasze liczby: 33,34 $ / 13,52 = 2,5 razy książka.

Zarówno Hewlett-Packard jak i Medtronic handlują z niewielką premią do indeksu S & P 500, który sprzedaje się z zagregowaną wartością równą 1,94 wartości księgowej.

Dowolny dolar kapitalizacja rynkowa przekraczająca kapitał własny akcjonariusza jest wartością rynkową w podstawowej działalności przedsiębiorstwa. W końcu przedsiębiorstwo to żywa istota. To więcej niż tylko wartość netto biurek, budynków, zapasów i innych aktywów. Im wyższy stosunek ceny do wartości księgowej, tym silniejsza wiara Wall Street w zdolność firmy do ciągłego osiągania zysków.

Czy wartość księgowa firmy mówi cokolwiek? Dowiedzmy Się.

Przeanalizowałem 491 firm w S & P przy stosunku ceny do wartości wyższej niż 0. Czterech najlepiej prosperujących firm miało najczęściej wartości między cenami znacznie przewyższające średnią:

Odwrotnie - Pamiętaj, aby zawsze odwracać listę! - czterech najgorszych wykonawców miało niższe wielokrotności w stosunku do ceny:

Wszyscy inwestorzy powinni rozumieć wartość księgową, skąd pochodzi, jak ją obliczyć i odpowiedni sposób na kontekstowanie danych. Długoterminowy wzrost w kapitale to kluczowy trend do oglądania - w rzeczywistości jest to jeden z ulubionych faworytów Warrena Buffetta, a także sposób, w jaki ocenia on swoje własne osiągnięcia jako dyrektor wykonawczy Berkshire Hathaway.

Inwestorzy konserwatywni może zdecydować o dodaniu minimalnych lub maksymalnych kryteriów ceny do zamówienia do swoich wymagań inwestycyjnych. Słodka plama wydaje się być stosunek ceny do książki między 4,5 a 5,0. Spośród 12 firm, które spełniają ten cel, 10 pokonało S & P, z atrakcyjną średnią wynoszącą + 19,4%, co przebija negatywny obraz z roku na rok na szerszą skalę, a także długoterminowy historyczny wzrost.