Opłaty za wzajemne fundusze: co inwestorzy muszą wiedzieć

Michael Chamberlain

Dowiedz się więcej o Michaelu na Investmentmatome's Zapytaj doradcę

Wiele towarzystw funduszy inwestycyjnych oferuje różne rodzaje - lub "klasy" tego samego funduszu inwestycyjnego. Każda klasa jednostek ma takie same cele inwestycyjne i inwestuje w tę samą pulę papierów wartościowych. Ale każdy ma inne opłaty i wydatki, a zatem różne wyniki wydajności.

Termin "klasa" wprowadza w błąd. Łatwo jest myśleć, że udział klasy A jest lepszy niż udział klasy B, i tak dalej. W rzeczywistości oznaczenia liter nie mają nic wspólnego z jakością funduszu. Opisują tylko opłaty, które płacisz, aby zainwestować w to.

Niestety, większość inwestorów nie rozumie klas udziałów i różnych opłat z nimi związanych. W rezultacie wielu inwestorów korzysta z usług firm finansowych, które sprzedają te produkty.

Jak działają opłaty

Istnieją trzy rodzaje opłat związanych z funduszami inwestycyjnymi, które inwestorzy muszą zapłacić:

• Wskaźniki wydatków: Wszystkie fundusze inwestycyjne mają wskaźniki kosztów, które wahają się od 0,08% do ponad 2% kwoty zainwestowanej rocznie. Opłaty te pokrywają koszty operacyjne i handlowe funduszy, a także mogą być wykorzystywane do płacenia firmom świadczącym usługi finansowe. Im wyższy wskaźnik kosztów, tym gorsza ogólna wydajność funduszu dla inwestora.
• Prowizje: Opłaty te są wypłacane brokerowi i jego firmie świadczącej usługi finansowe w ramach rekompensaty za polecenie produktu. Prowizja jest oddzielona od wskaźnika kosztów.
• Opłaty 12b-1: Opłaty te są częścią wskaźnika kosztów. Są wypłacane firmie, która pierwotnie sprzedała fundusz inwestycyjny jako opłatę uzupełniającą, po zapłaceniu pierwszej rocznej prowizji.

Jedynie doradcy podatkowi polecają fundusze bez prowizji, opłat 12b-1 i niskich kosztów. Brokerzy, którzy "sprzedają" fundusze inwestycyjne często polecają inwestycje z prowizjami i opłatami 12b-1.

Rodzaje funduszy inwestycyjnych

Typ funduszu może dostarczyć wskazówek dotyczących rodzajów opłat, które będzie pobierał. Załadowane fundusze płacić prowizje i bieżące opłaty marketingowe dla firm i sprzedawców, którzy je sprzedają. Fundusze bez obciążenia nie prowadź żadnych prowizji do doradcy, a większość nie ma stałych opłat marketingowych. Istnieje jednak wiele podklasy funduszy inwestycyjnych.

Następujące klasy udziałów w funduszach inwestycyjnych dotyczą inwestorów detalicznych:

Prowizoryczne klasy jednostek (obciążone fundusze)

• Klasa akcje mają frontalny ładunek sprzedaży, który jest prowizją, którą inwestorzy płacą, gdy kupują udziały w funduszach. 5% prowizji jest wspólne dla funduszy akcyjnych, a 3% prowizji jest wspólne dla funduszy obligacji. Oznacza to, że inwestując 20 000 USD w fundusz typu A, broker i jego firma mogą otrzymać 1000 USD, a na koncie będzie 19 000 USD.
• Klasa B. akcje nie mają frontowego obciążenia sprzedażowego, ale mają stałe opłaty wyższe niż te pobierane przez akcje klasy A. Pierwszym z nich jest warunkowy odroczony ładunek sprzedaży (CDSL), który inwestorzy płacą, gdy wymieniają udziały w funduszach - chociaż, jeśli utrzymasz fundusz wystarczająco długo, opłaty mogą ostatecznie spaść do 0%. Drugą jest wyższa opłata 12b-1. Załóżmy, że kupujesz 20 000 $ z funduszu klasy B. Wszystkie 20 000 $ pojawi się na twoim koncie, ale towarzystwo funduszu zapłaci sprzedającemu prowizję z góry. Aby nadrobić tę prowizję, co roku przez kolejne 10 lat, fundusz odejmuje wyższe opłaty od Twojego konta.
• Klasa C akcje mają często roczny CDSL plus najwyższe stałe opłaty 12b-1.

Pozakodowe klasy udziałów

• Fundusze bez obciążenia są oferowane przez wiele firm usług finansowych, takich jak Vanguard, Dimensional Fund Advisors, T. Rowe Price i inne. Nie mają prowizji ani opłat 12b-1.
• Klasa LW (zniesione ze względu na obciążenie) akcje są akcjami klasy A, z odstąpieniem od prowizji. Nadal obowiązuje opłata 12b-1.
• Klasa F udziały nie płacą prowizji i mogą być bez obciążenia lub zniesione. Bardziej prawdopodobne jest to, że są zalecane przez doradców tylko płatnych niż przez sprzedawców.

Istnieje kilka innych rodzajów funduszy inwestycyjnych. Akcje klasy I są często wykorzystywane przez inwestorów instytucjonalnych, a akcje klasy R i klasy 529 często pojawiają się w 401 (k) i 529 rachunkach edukacyjnych. Jeśli masz wybór w tych rodzajach funduszy, ustal priorytety funduszy bez obciążenia i niskich kosztów.

Wpływ opłat zwraca

Aby lepiej zrozumieć różne klasy i opłaty akcji, rozważmy amerykański fundusz Growth Fund of America, jeden z największych funduszy inwestycyjnych firmy. Istnieje 18 sposobów inwestowania w ten fundusz. Pięć klas akcji dotyczy klientów detalicznych, osiem to konta emerytalne, na przykład 401 (k) s, a pięć jest używanych na 529 rachunkach edukacyjnych.

Opłaty wahają się aż o 4% między funduszami. Jest to jedyna różnica między tymi funduszami - i może mieć ogromny wpływ na kwotę na koncie. Fundusze o najniższych wydatkach mają najwyższy zwrot, a te z najwyższymi wydatkami i prowizjami mają najniższe zyski.

Poniższa tabela pokazuje, w jaki sposób opłaty wpływają na ogólne zwroty inwestorów dla pięciu różnych klas tytułów uczestnictwa. W tym hipotetycznym przypadku wszystkie typy funduszy odnotowywały roczny zwrot w wysokości 8% rocznie w okresie 10 lat. Wszystkie wartości procentowe dotyczą zainwestowanej kwoty.

Rodzaj funduszu	Współczynnik kosztów (%)	Obciążenie przednie (%)	Odroczone obciążenie (%)	Opłata 12b-1 (%)	Kwota zainwestowana ($)	Bilans 10-letni ($)	Łączne opłaty dla sprzedawcy i firmy ($)
Bez obciążenia	0.43				20,000	41,490	0
Obciążenie zostało zniesione	0.70			0.25	20,000	40,460	1,030
Klasa	0.65	5.75		0.24	20,000	38,312	3,178
Klasa B.	1.40		5.00	1.00	20,000	37,897	3,593
Klasa C	1.45		1.00	1.00	20,000	37,719	3,770

Wykres autorstwa Michaela Chamberlaina, z wykorzystaniem danych opłat Morningstar

Konflikt interesów

Dlaczego ktoś miałby płacić prowizję od obciążonego funduszu inwestycyjnego, gdy oferta bez obciążenia zapewnia wyższe zyski?

Ponieważ inwestor nie wybiera, którą kategorię funduszu kupić; broker to robi. Firmy świadczące usługi finansowe twierdzą, że różne kategorie jednostek uczestnictwa mają różne "za i przeciw" i to konsument musi wybrać to, co leży w ich najlepszym interesie. Ale brokerzy rzadko przedstawiają wszystkie opcje klasy jednostek dla rozważenia inwestora. Jest to wyraźnie konflikt interesów między tym, co najlepsze dla inwestora, a tym, co najlepsze dla brokera.

Uwaga konsumencka

Jako doradca płatny polecam tylko środki bez obciążenia. Wielu brokerów sprzedaje jednak inwestycje, ponieważ generują wyższe dochody, pobierając prowizje i opłaty marketingowe, niż udzielając obiektywnych porad inwestycyjnych.

Inwestorzy muszą być świadomi różnych klas jednostek uczestnictwa i opłat związanych z każdym z nich, a także potencjalnego konfliktu interesów, gdy pośrednik wydaje rekomendację, która zapewnia prowizję. Mówiąc najprościej, inwestorzy lepiej radzą sobie z doradcą, który zapewnia obiektywne porady i zaleca nieobciążone i tanie fundusze powiernicze.

Jeśli potrzebujesz pomocy w znalezieniu najniższej dostępnej klasy udziałów, skontaktuj się z certyfikowanym planistą finansowym, który nie sprzedaje żadnych produktów. Aby znaleźć takiego doradcę blisko ciebie, skontaktuj się z Garrett Planning Network lub National Association of Personal Financial Advisors.

Michael Chamberlain, CFP, jest właścicielem Chamberlain Planowanie finansowe i zarządzanie majątkiem, firma płatna tylko z biurami w Santa Cruz, Sacramento i Campbell w Kalifornii.

Zdjęcie przez iStock.