Jak odejść dyrektora może być złe (lub dobre) dla wartości Twojego zasobu |

Gdy firma zrzuca Wykonawczy, to zdecydowanie znak, że czas cofnąć się, spojrzeć na duży obraz i spróbować dowiedzieć się, czy informacje są pozytywne czy negatywne dla akcji firmy. Okoliczności leżące u podstaw tej zmiany są kluczowe, więc rzućmy okiem na trzy firmy, które niedawno ogłosiły wyloty dyrektorów - Christopher & Banks (NYSE: CBK) , Local.com (Nasdaq: LOCM) i Vitacost.com (Nasdaq: VITC) - aby zobaczyć, co możemy rozpoznać.

Wszystkie te trzy firmy ogłosiły wyloty kierowców po zamknięciu na wtorkowym rynku. Inwestorzy wydają się być bardzo ostrożni przed takimi wiadomościami, a CBK i LOCM nie nadążają za nowościami. VITC, który został już zmiażdżony w ostatnich miesiącach, był w dużej mierze nienaruszony.

Ale wstrząs na szczycie nie zawsze jest zły. W rzeczywistości może być czasem najlepszą rzeczą dla akcjonariuszy. Przyjrzyjmy się bliżej temu, dlaczego firmy te pozbyły się swoich dyrektorów i jakie są tego konsekwencje dla akcjonariuszy.

Czas na Christopher & Banks CEO

Kilka razy pisałem o Christopher & Banks i zazwyczaj zauważam że CEO Lorna Nagler, która została sprowadzona w 2007 roku, była jedną z głównych przyczyn mojej histerii. Pod jej okiem sprzedawca odzieży damskiej obniżył koszty, usprawnił śledzenie logistyki i otworzył się na kreatywne nowe podejście. Ale zauważyłem również, że akcje są w dobrym stylu ze względu na letnią sprzedaż, która w dużej mierze można przypisać wciąż wolno rozwijającej się gospodarce.

Zarząd firmy tego nie widzi. Wygląda na to, że są sfrustrowani powolnym tempem sprzedaży i po prostu stracili cierpliwość Naglera. Detalista ostatnio miał powolne letnie wyprzedaże, będące bezpośrednim wynikiem błędów w wyborze mody. Mimo, że pozbyli się szefa merchandisingu, najwyższego rangą dyrektora odpowiedzialnego za zakupy, kozłek ostatecznie zatrzymuje się u CEO.

Jak na ironię, następczyni Naglera może odnieść korzyść z podwaliny, którą położyła. Christopher & Banks nadal ma dobrą reputację, zdrowy bilans, niskie koszty i potencjał wyższej sprzedaży, gdy gospodarka się poprawia.

Przewodniczący Christopher & Banks zajmie się obowiązkami zarządczymi, gdy będą szukać zastępstwa Naglera, a ponieważ od pięciu lat kieruje zarządem, operacje nie powinny być poważnie naruszone. Net / net, to odejście jest prawdopodobnie dobrą rzeczą. Detalista zyskuje świeże spojrzenie na to, jak zwiększyć sprzedaż, a ponieważ zmiany są wprowadzane w dobrej firmie o bardzo wysokich standardach, czas wydaje się być bardzo korzystny po niedawnych cenach.

Local.com stara się wyregulować swoje priorytety

We wtorek Local.com ogłosiło, że dyrektor finansowy Brenda Agius opuszcza firmę - od razu skuteczna - rzekomo po to, by przenieść swoją rodzinę z powrotem na Wschodnie Wybrzeże. Firma, która prowadzi witryny z lokalnymi wyszukiwarkami, była ostatnio prześladowana zarzutami, że niektórzy członkowie kierownictwa mają mroczną przeszłość.

Akcje Local.com spadły w sierpniu z powodu obaw o Agius, podczas gdy pełnił funkcję dyrektora finansowego innej firmy, sprzedać sprzedaż, dokonując wielu przejęć, które ostatecznie miały niewielką wartość pod względem zysków. Podobne zarzuty dotyczyły witryny Local.com. W tym przypadku Agius jest albo prawdziwym błędem w modelu biznesowym firmy, albo po prostu kozłem ofiarnym za ich obecną słabą cenę akcji. Tak czy inaczej, powinno to wzbudzać wielkie zaniepokojenie inwestorów.

Ten rodzaj wyjścia dyrektorskiego jest prawdopodobnie oznaką chaosu w Local.com. Inwestorzy powinni poczekać, aż operacje się ustabilizują, nawet jeśli będzie to oznaczać czekanie kilka kwartałów, zanim zajmą pozycję w tym teraz tanim magazynie.

Tylko jeden kawałek znacznie większego problemu

Udział online sprzedawcy witamin Vitacost.com stracili połowę swojej wartości w ciągu ostatnich sześciu miesięcy po serii potknięć. Nieprawidłowe działania obejmowały nieudaną ekspansję pojemności, koszty wysyłki poza kontrolą i nieumiejętne działania promocyjne, które doprowadziły do ​​spadku marży brutto.

Kilku członków kierownictwa zostało już poproszonych o opuszczenie lub z własnej woli, a dołączył do nich Chief Financial Officer Richard Smith. Gdyby wyszedł, ponieważ nie byłby w stanie wykonać tego zadania, firma podziękowałaby mu za jego służbę w odnotowaniu jego odejścia. Zamiast tego firma po prostu powiedziała, że ​​"nie jest już z firmą". Ten rodzaj zwięzłego wysłania sugeruje, że Smith opuścił go w złych okolicznościach. Niezależnie od okoliczności, inwestorzy powinni wyjaśnić sprawę.

Wyjazdy zarządu, które wydają się nagłe i nadają wygląd chaotycznego środowiska operacyjnego, należy postrzegać jako wyraźną negatywną. Oczywiście menedżerowie cały czas opuszczają firmy. W wielu przypadkach znaleźli lepszą pracę lub po prostu są gotowi przejść na emeryturę. Decydujący dyrektor wykonawczy powinien wydłużyć swój wyjazd o kilka miesięcy, aby rozwiać wszelkie obawy dotyczące problemów. A dyrektor wykonawczy powinien mieć kolejną dobrą pozycję w kolejce (o czym może być trudno wiedzieć, dopóki ten wykonawca nie wyląduje w nowej pracy i nie zostanie ogłoszone ogłoszenie).

Odlot CFO to jedna z pięciu czerwonych flag, o których wspomniałem mój artykuł edukacyjny, 11 rzeczy, które każdy kupiec powinien wiedzieć (jest # 4 na liście). Nie musi oznaczać losu akcji, ale zdecydowanie jest sygnałem, że powinieneś przyjrzeć mu się bliżej.