Prawdopodobne skutki fiskalnej klifu: upośledzenie klifu fiskalnego

Jeśli przejdziemy przez Fiscal Cliff, wiele rzeczy może się wydarzyć - 607 miliardów dolarów zmian politycznych prowadzących do zmniejszenia deficytu, a dokładniej.

Podczas gdy większość z nich najprawdopodobniej się nie wydarzy, inne nieuchronnie będą - tutaj Nasza strona bierze na siebie stawkę, krajobraz polityczny i niektóre prawdopodobne prawdopodobne wyniki oparte na liczbach.

Zobacz także: Infografika - Co to jest Fiscal Cliff i jak wpłynie to na gospodarkę?

Polityka za Fiscal Cliff

Tytani walczą na Górze Olimp; Kongres i prezydent nawiązują porozumienie co do przyszłego przebiegu Republiki. Wszyscy zgadzają się, że pożyczenie 40 centów z każdego dolara, który rząd wydaje, nie będzie działać. A Rezerwa Federalna nie może na zawsze zaspokoić podaży pieniądza za pomocą jakościowych działań łagodzących.

Ale władza jest podzielona: Demokraci (i ich okręgi wyborcze) mają Biały Dom i Senat. Republikanie (i ich okręgi wyborcze) mają Izbę Reprezentantów, z której muszą pochodzić wszystkie rachunki. Każda strona może zablokować wszelkie pomysły od innych. Ale jeśli wszyscy blokują wszystko i nie mogą dojść do porozumienia, patrzymy na paskudną recesję w 2013 r., Według Biura Budżetowego Kongresu. Zanotuj spadek PKB o 2,9 procent w pierwszych sześciu miesiącach, spadek o 0,5 procent w całym roku, bezrobocie z powrotem do 9 procent plus, psy i koty mieszkające razem i masowa histeria.

Nikt tego nie chce. Cóż, chyba, że ​​sądzą, że mogą przypisać winę drugiej stronie. Ale każdy, kto gra w tę grę, jest urzędnikiem zasiedziałym i ryzykuje, że zostanie usunięty z miasta w trakcie semestru, jeśli nastrój podczas wyborów w 2014 r. Stanie się antyprzylegający, a nie anty-obstrukcyjny.

Ponadto celem ustawy o kontroli budżetowej z 2011 r. Było zmniejszenie deficytu. Ale jeśli CBO ma rację i na początku roku jest recesja na poziomie 2,9 procent (kołki Moody's to 2,8 procent przy 9,2 procentach bezrobocia na koniec roku), to tylko to spowoduje pogorszenie sytuacji deficytu. Sprawia, że ​​wielu kongresmenów po zakończeniu semestru jest bezrobotnych.

Likely Deals Come 2013

Tak więc zawrą umowę. Polityka oczywiście jest sztuką tego, co możliwe. Jakie rodzaje transakcji są prawdopodobne?

• Prawdopodobnie będzie niewielki wzrost podatku dochodowego dla bogatych Amerykanów.

Demokraci nie odejdą bez zwycięstwa w tej kwestii. GOP będzie musiał ustąpić. Podłoga będzie wyższa niż 200 000 $ rocznie, o którą poprosi administracja Obamy. Podatek o wartości od 200 000 do 250 tysięcy dolarów za podwyżkę podatków zmobilizuje zbyt wielu właścicieli małych firm i par władzy. Tak, wielu republikanów podpisało "przysięgę", by się sprzeciwić każdy podwyżki podatków. Ale ryzyko oskarżenia o obstrukcję, w taki sam sposób Newt Gingrich został obwiniony o utrudnianie w Clinton 2^nd w perspektywie długoterminowej będzie ostatecznie postrzegane jako większe zagrożenie niż gniew ze strony dotkniętych czynników. Obama posiada tłumną ambasadę, a obie strony mogą zadeklarować zwycięstwo dzięki podwyżce podatków od osób o dochodach powyżej 500 000 $. Jest możliwe, że podwyżka podatków zostanie zamaskowana jako eliminacja luk prawnych. Nie daj się na to nabrać.

• Prezydent Obama prawdopodobnie nie dostanie jego proponowany pułap na datki na cele charytatywne.

Wystarczająco powiedziane.

• Wojsko zostanie prawdopodobnie wypatroszony - w zły sposób.

Wojskowy kompleks przemysłowy ma potężnych przyjaciół w Kongresie, a my zachowamy głupie bazy z przyzwyczajenia, i będziemy nadal wytwarzać broń bardziej pasującą do ostatniej wojny niż następna. Jednak budżety szkoleniowe i budżety części zamiennych potrzebne do utrzymania istniejącej floty pojazdów, nietypowej broni iw inny sposób uniemożliwiają przekształcenie formy siłowej w papierowego tygrysa, który nie ma silnych zwolenników. Zawsze zapominamy o lekcjach Corrigedora i Task Force Smith. Tak nigdy.

• Prawdopodobnie będziemy nadal inwestować duże kwoty w "zielone inicjatywy".

Podobnie jak biopaliwa na statki Marynarki Wojennej, które kosztują na przykład 26 dolarów za galon, zamiast rozwijać krajowe źródła energii.

• Stawki Bush Tax Cut zostaną prawdopodobnie przedłużone dla tych, którzy zarabiają mniej niż 250 000 $ rocznie.

Tak, Demokraci demonizowali ich przez dekadę mówiąc, że skorzystali z bogactwa kosztem klasy średniej. Teraz nawet Demokraci podpisują się na przedłużeniu. Najwyraźniej jednak skorzystali z klasy średniej. Nisko wiszący owoc. Zostaną przedłużone.

• The odliczenie odsetek od kredytu hipotecznegoDni są prawdopodobnie ponumerowane.

Przynajmniej tak jak obecnie jest zorganizowany. Może przetrwać rok, ale ostatecznie zostanie poważnie zmodyfikowany lub złomowany. Jest nieefektywny, nie przyczynia się w znacznym stopniu do zwiększenia współczynnika własności domu i kosztuje 53 590 USD na właściciela domu, który on tworzy. Tak, za tym stoi wiele potężnych lobby. Istnieją jednak inne, bardziej skuteczne sposoby osiągania tych samych rezultatów politycznych. Poszukaj zmniejszenia kwoty głównej, która kwalifikuje się do odliczenia odsetek - od 1 miliona dolarów do czegoś bliżej 500 000 $. To będzie dobra rzecz. Właściciele nie powinni już musieć subsydiować właścicieli domów, tak jak już to robią, a właściciele domów nadal korzystają ze zwolnienia 250 000 USD z zysków kapitałowych. To pół miliona dla par małżeńskich.Tymczasem, jeśli wynajmujesz i kupujesz aktywa, by sprzedać je na emeryturze, zostaniesz przybity do pełnego mitu zysków kapitałowych. To nie wydaje się sprawiedliwe. Tak, 68 procent Amerykanów sprzeciwia się uchyleniu odliczenia odsetek od kredytu hipotecznego. Ale wszyscy widzieliśmy wielki eksperyment Stanforda, który był wyborami prezydenckimi w 2012 r.: Wielu Amerykanów z radością poprze rzucenie każdego, kogo postrzegają jako bogatszego, niż oni są pod autobusem.

• Największy długoterminowy wzrost zysków prawdopodobnie wzrośnie do 20 procent.

Przyjmij (prawdopodobnie odgadłeś - prawdopodobnie) rzeczywistość.

• Korzystne traktowanie podatkowe dochodów z tytułu dywidend?

Prawdopodobnie zniknął na jakiś czas. Amerykanie nie są przychylnie nastawieni do sytuacji podwójnego opodatkowania akcjonariuszy korporacji korporacyjnych. To prawda, że ​​tego nie rozumieją. Ale i tak nie są do tego sympatyczni.

• Alternatywna minimalna korekta podatkowa prawdopodobnie zostanie tymczasowo przyjęta.

Nieprzeprowadzenie poprawki AMT spowodowałoby wzrost liczby podatników podlegających alternatywnemu podatkowi od minimum 4 miliony do 31 milionów. Oznacza to pochodnie i widły w średnim okresie - szczególnie w bogatszych dzielnicach.

• The "Napraw dokument" prawdopodobnie zostanie przedłużony.

Ponownie, to jest trzewny problem pochodni i widły. Żadna ze stron nie chce uczciwie pokryć kosztów Medicare. Ale obaj chcą, żeby kwestia zniknęła nieco dłużej. Przedłużony z najgorszych powodów.

• The święto podatku od pracy prawdopodobnie zostanie rozwiązany.

Tak, natychmiast będzie to kosztować każdą pracę sztywną w Ameryce 2 procent jego siły nabywczej, tuż od nietoperza. Wyobraź sobie spadek sprzedaży detalicznej o 2 procent. Ugh. Ale Administracja Zabezpieczenia Społecznego nie może wytrzymać ataku na aktuarialny system w nieskończoność. Korzyści kosztują to, co kosztują, a nawet politycy wiedzą, że nie mogą obejść tego z dymem i lustrami. Pracownicy będą mieli 6,2 procent swoich wynagrodzeń zatrzymanych, zamiast tylko 4,2 procent.

• Affordable Care Act Taxes prawdopodobnie przejdzie.

Oznacza to dodatkowy 3,9 procentowy podatek od zysków kapitałowych, oprócz nowych 20 procent stawek podatkowych. Kolejne 0,9 procentowe potrącenia u źródła będą pochodzić od Amerykanów o wyższych dochodach, aby zapłacić za koszty ObamyCare. Republikanie chcieliby je uchylić, ale to już prawo, i nie mają głosów, by to powstrzymać. Dems nie będą chcieli zrezygnować z symbolicznego punktu na sygnaturze aktu.

To strona podatkowa równania. To nadal pozostawia znaczną serię proponowanych cięć wydatków. Istnieje jednak szansa, że ​​jeśli obie strony mogą dojść do kompromisu w polityce podatkowej, ogłoszą zwycięstwo i obejdą przynajmniej bardziej uciążliwe przepisy dotyczące sekwestracji.

Co mówią analitycy i jak zareaguje rynek?

Moody's upośledza to rozwiązanie w połowie drogi z prawdopodobieństwem 55% - zdecydowanie najbardziej prawdopodobnym z trzech scenariuszy i to brzmi dobrze. PIMCO szuka również rozwiązania półśrodków. Z pewnością jest to fiskalny, ale nie klif, którego niektórzy się boją.

Rynek akcji uważa, że ​​to także złe wieści. To dlatego akcje spadły tak bardzo w dniach bezpośrednio po wyborach. Rozumieją podstawową koncepcję kapitalizacji podatkowej. Podatkuj więcej aktywów, a na rynku jest go mniej. Ceny akcji dostosowywały się do nowej, niższej wyceny po opodatkowaniu w środowisku podwójnego opodatkowania. Tak, są ludzie, którzy będą próbować obwiniać powyborcze spadki na giełdzie w Grecji. Naprawdę jednak, Grecja była tak samo ważna w przypadku koszyka przed wyborami, jak później. A jednak zapasy utrzymane w mocy, dopóki Obama wygrał i nadzieje na Republikanów odbieranie Senatu zostały przerywane.

• Zobacz także: Infografika - Co to jest Fiscal Cliff i jak wpłynie to na gospodarkę?

Zrzeczenie się: Poglądy i zalecenia w tym utworze są przechowywane przez indywidualnego autora i nie odzwierciedlają opinii Investmentmatome