Kanadyjski rachunek zysków i strat Definicja i przykład |

Co to jest:

A Kanadyjski zarządca dochodów to rodzaj zaufania inwestycyjnego, który ma stabilną pozycję, aktywa generujące dochód i wypłaty co najmniej 90% swoich przepływów pieniężnych pieniężnych do swoich posiadaczy (akcjonariusze są znani jako inwestorzy w języku angielskim). Te fundusze powiernicze zwykle posiadają aktywa, takie jak ropa naftowa, węgiel, gaz ziemny lub inne zasoby naturalne, które generalnie mają stały popyt, a zatem stały dochód.

Jak to działa (Przykład):

Kanadyjskie fundusze powiernicze zwykle nie mają zarządzania ani pracowników, ale zamiast tego są zarządzane przez instytucje finansowe. Nie są to korporacje ani partnerstwa. Ich rozkłady są zwykle miesięczne lub kwartalne i podobnie jak kapitalne spółki komandytowe (MLP), część z nich jest uznawana za zwrot kapitału, co zmniejsza podstawę kosztową inwestora, zamiast generować bieżące zobowiązanie podatkowe. Wypłacając większość swoich przepływów pieniężnych, kanadyjskie fundusze powiernicze są w stanie uniknąć opodatkowania, co czyni tę strukturę biznesową bardzo atrakcyjną.

Kanadyjskie fundusze powiernicze mogą gromadzić pieniądze, emitując akcje lub pożyczając pieniądze, i często używają tych pieniędzy na zakup nowych rezerwuje lub rozwija istniejące nieruchomości. Zdolność do utrzymywania i zwiększania dystrybucji w nieskończoność sprawia, że ​​kanadyjskie fundusze powiernicze są bardziej atrakcyjne dla wielu inwestorów. Jednak zazwyczaj nie są one notowane na giełdach amerykańskich (chociaż niektóre kanadyjskie fundusze powiernicze są na liście podmiotów powiązanych, co oznacza, że ​​są przedmiotem obrotu zarówno w Kanadzie, jak iw USA), a na ich wartości wpływają kursy wymiany. Na przykład, jeśli dolar osłabnie, to dolar kanadyjski jest wart więcej, a amerykańscy inwestorzy zyskują dodatkowe zyski z wymiany walut.

Ale ponieważ ropa i gaz są wyceniane w dolarach amerykańskich, a wydatki trustu są w dolarach kanadyjskich, spadający dolar amerykański może również obniżyć marże zysku i obniżyć zyski przedsiębiorstw. Załóżmy na przykład, że dziś dolar kanadyjski wart jest około 84 centów do 1,00 USD. Oznacza to, że jeśli kanadyjski fundusz powierniczy płaci 1,00 USD za akcję, jego wypłata ma tylko 84 centy w walucie amerykańskiej. Jeśli dolar się umocni, a dolara kanadyjskiego spadnie, to dostaniesz jeszcze mniej. Ale jeśli waluta słabnie, a dolar kanadyjski zyskuje na wartości, wówczas inwestor uzyskuje wyższą dystrybucję.

Implikacje podatkowe inwestowania w fundusze powiernicze są skomplikowane. Kanadyjskie fundusze energetyczne wydają się być bardziej efektywne podatkowo niż amerykańskie, ponieważ reinwestują swoje przepływy pieniężne, dzięki czemu dywidendy na ogół kwalifikują się do 15% stawki dywidendy. Należy jednak zauważyć, że większość wypłat dywidend z kanadyjskich funduszy powierniczych również podlega 15% kanadyjskiemu podatkowi potrącanemu u źródła. Amerykańscy inwestorzy mogą ubiegać się o zagraniczną ulgę podatkową na formularzu IRS 1116, ale może to być trudne, jeśli inwestor posiada udziały w zwolnionym od podatku rachunku typu IRA.

Kanadyjskie inwestycje oferują zabezpieczenie przed spadającym dolarem amerykańskim, ale w przypadku trustów kwestia waluty jest również złożona. Zagraniczne firmy są trudniejsze do śledzenia, ich wyniki finansowe są raportowane w walucie obcej, a na ich działalność wpływają czynniki, które mogą nie być zgłaszane w wiadomościach ze Stanów Zjednoczonych. Zagraniczne akcje wiążą się również z ryzykiem politycznym i gospodarczym ich krajów macierzystych. Ponadto symbole giełdowe niektórych kanadyjskich funduszy powierniczych różnią się w zależności od brokera.

W przeciwieństwie do innych papierów wartościowych wypłacających dywidendy, dochody z dywidend z funduszy powierniczych zwykle pozostają wysokie, gdy zyski z trustu (a tym samym cena jednostkowa) wzrastają. Podobnie, gdy dochody spadają, zazwyczaj dochody z dywidend z trustów energetycznych cierpią. Dzieje się tak, ponieważ gdy cena aktywów bazowych jest wysoka, zaufanie zwiększa dochody, które musi następnie wypłacić. Odwrotna sytuacja jest również prawdą: niższe ceny towarów oznaczają niższe zyski, co oznacza niższe rozkłady i niższą cenę jednostkową.

Dlaczego to ma znaczenie:

Dystrybucje zaufania są bardziej zmienne niż dystrybucje MLP, ponieważ generują dochód bezpośrednio z produkcji towarów, które są bardzo wrażliwe na cenę. Chociaż oznacza to większe ryzyko dla inwestora, fundusze powiernicze są również sposobem uczestniczenia w rynkach towarowych bez wchodzenia na rynek kontraktów terminowych. Bez względu na to, niektórzy inwestorzy mogą uznać za zbyt ryzykowną korelację towarów i zmienność dystrybucji, nawet jeśli ryzyko to można zmniejszyć poprzez dywersyfikację.

Ważne jest, aby pamiętać, że kanadyjskie fundusze dochodu różnią się od trustów amerykańskich trustów powierniczych.

Amerykańskie fundusze powiernicze zwykle koncentrują się raczej na utrzymaniu posiadanych aktywów niż na dokonywaniu wydatków kapitałowych. Z reguły dystrybuują gotówkę, dopóki nie wyczerpią się zasoby zasobów naturalnych (dlatego ważna jest znajomość rezerw danego trustu). Wysoka wypłata amerykańskich funduszy powierniczych może być atrakcyjna w perspektywie krótkoterminowej, ale wadą jest to, że pozostawia ona fundusze powiernicze przy niewielkiej gotówce na przyszły wzrost.

Wypłaty z amerykańskich funduszy powierniczych są opodatkowane jako stały dochód, a nie niższe 15% stawki podatku od dywidend i inwestorzy mogą składać zeznania podatkowe w państwach, w których działa trust. Na szczęście inwestorzy nie płacą podatków od części tych dystrybucji, dopóki nie sprzedają swoich jednostek. Posiadacze jednostek są również uprawnieni do pewnych odliczeń opartych na amortyzacji aktywów trustu.