Zapytaj eksperta: W jaki sposób współczynnik EPS może pomóc w rozwoju mojego portfela? |

Każdego tygodnia jeden z naszych ekspertów inwestycyjnych odpowiada na pytanie czytelnika w kolumnie "Pytania i odpowiedzi dotyczące InvestingAnswers". To wszystko jest częścią naszej misji, aby pomóc konsumentom w budowaniu i ochronie ich bogactwa poprzez edukację. Jeśli chcesz, abyśmy odpowiedzieli na jedno z Twoich pytań, napisz do nas na adres [email protected]. (Uwaga: nie będziemy odpowiadać na prośby o wybór towaru).

Pytanie: "Co to jest EPS i dlaczego ma to znaczenie ?, co może mi powiedzieć o magazynie?" - Chris, Miami

The Investing Answer: Nowych inwestorów można przytłoczyć wszystkimi akronimami i hasłami.

Jednak z niewielkim uziemieniem w kluczowych pojęciach, łatwo jest zrozumieć ich znaczenie i Dowiedz się, jak z nich korzystać.

Być może najbardziej popularnym akronimem jest EPS i powiązany skrót P / E lub stosunek ceny do zysku. EPS oznacza zysk na akcję; to zysk netto firmy podzielony przez liczbę akcji. Firma, która ma 30 milionów dolarów zysku netto i 60 milionów akcji, ma EPS w wysokości 0,50 USD (30/60 = 0,5).

Oczywiście na jego twarzy EPS niewiele mówi. Chcemy wiedzieć, jak ta liczba ma się do ceny akcji spółki. Dlatego inwestorzy wyliczają P / E, czyli EPS podzielony przez cenę akcji. W tym przykładzie cena akcji za 10 USD daje współczynnik P / E równy 20 (10 / 0,5 = 20).

Czy 20 to dobra liczba? Najpierw chcemy porównać ten wskaźnik P / E ze stopą wzrostu zysków firmy. Chcemy również porównać go ze wskaźnikami, które mają konkurencyjne firmy. Chcemy zobaczyć, w jaki sposób wartość ta porównuje się do wartości historycznych.

Przyjrzyjmy się bliżej.

Inwestorzy lubią szukać firm z rosnącym EPS. I chcą, aby stopa wzrostu zysków była wyższa niż wskaźnik P / E. Tak więc, korzystając z powyższego przykładu, firma, która zwiększa zyski w tempie 25% rocznie i ma stosunek P / E wynoszący 20, jest ogólnie uważana za dobrą wartość.

Ale co, jeśli rywal ma wskaźnik P / E wynoszący zaledwie 10? ? Czy ten czas nie jest bardziej atrakcyjny, ponieważ ma niższy wskaźnik P / E? Niekoniecznie. Ponownie chcemy sprawdzić, jak szybko rośnie EPS. Jeśli dochody tego konkurenta ledwo rosną, to nawet P / E z 10 może wydawać się zbyt wysokie.

Wszystko to prowadzi do tego samego pytania, które ma większość inwestorów: Jakie jest właściwe P / E dla firmy, która stymuluje EPS przy stałym 10% rocznym tempie?

Tutaj jest trudność.

Właściwa odpowiedź zależy od branży firmy i od tego, w jakim sektorze znajduje się ona w cyklu ekonomicznym. Wykorzystajmy Microsoft (Nasdaq: MSFT) i Ford Motor Company (NYSE: F) jako przykłady.

Prawie dziesięć lat temu Microsoft (i szerszy sektor technologii) był w tryb szybkiego wzrostu. Począwszy od roku podatkowego 2006 (który rozpoczął się w czerwcu) do roku podatkowego 2010, wartość EPS firmy Microsoft wzrosła w tempie 16% rocznie, więc inwestorzy czuli się komfortowo, kupując akcje, o ile wskaźnik P / E spółki był w średnim wieku lub niższy niż wzrost zysków stopa.

Ale w ostatnich latach wzrost EPS w EPS spowolnił indeksowanie. W rezultacie wskaźnik P / E (oparty na prognozowanych zyskach z działalności fiskalnej w 2013 r.) Wynosi zaledwie 10. Dopóki Microsoft nie może wygenerować szybszego wzrostu EPS, wskaźnik P / E raczej nie wzrośnie, co oznacza, że ​​będzie on tylko wyceniał wartość po kursie zyski rosną - to niewiele.

Teraz spójrzmy na głęboko cykliczną działalność: Ford.

Cykliczne przedsięwzięcia, takie jak Ford, mają tendencję do wzrostu i spadku, zależnie od tego, czy gospodarka rośnie, czy kurczy się. Głębokie spowolnienie gospodarcze w 2008 roku było tak przerażające, że akcje Forda przelotnie spadły poniżej 2 USD.

Obecnie akcje Forda odbiły się, gdy sprzedaż i wzrost zysków zostały wznowione. Ford zarobił około 1,40 USD w EPS w 2012 roku, chociaż analitycy sądzą, że w połowie dekady EPS przekroczy 2 dolary. Teraz wydaje się, że akcje Forda są okazją, ponieważ ma wskaźnik P / E wynoszący zaledwie 6,5-krotność prognozowanych zysków w połowie dekady, zwłaszcza, że ​​oczekuje się, że w nadchodzących latach wartość EPS Forda wzrośnie w dwucyfrowym tempie.

Kluczem do posiadania tych cyklicznych akcji jest zdobycie ich, gdy są na krawędzi silnego odbicia zysków. Jednak historia pokazała również, że mądrze jest sprzedać je, gdy EPS wzrośnie z powrotem do poziomów szczytowych, ponieważ następny ruch prawdopodobnie spadnie.

Ostatnia uwaga: Po zrozumieniu natury EPS, wskaźnika P / E i stopy wzrostu zarobków, należy zacząć stosować inne środki finansowe.

Na przykład, jeśli porównujesz Forda z GM (NYSE: GM), będziesz chciał zobaczyć, która firma ma mocniejszy bilans, która firma ma bardziej obiecujący rurociąg nowych pojazdów zmierzających do salonów i która firma jest gotowa zapłacić wyższą dywidendę lub być Bardziej agresywny z wykupami akcji.

Krótko mówiąc, stosunki EPS i P / E są świetnym punktem wyjścia, ale nie są ostatecznym wyznacznikiem atrakcyjności akcji.