4 Tajne znaki ostrzegawcze, że twoje zapasy mogą być gotowe do zanurzenia się |

jeśli regularnie robisz zakupy w sieci domów towarowych Kohl's (NYSE: KSS) prawdopodobnie wiosną 2012 r. Zauważyłeś nietypowy błąd merchandisingu.

Detalista, który zbudował długoletnią reputację solidnych projektów, dobrej jakości i rozsądnych cen, zaczął nosić mniej interesujący towar tej wiosny. Wielu klientów przeglądało strony internetowe, ale wróciło do domu z pustymi rękami.

Zaledwie kilka miesięcy później zauważyłbyś ten problem w sprawozdaniach finansowych Kohl. W drugim kwartale roku obrachunkowego 2012 (zakończonego 30 lipca 2012 r.) Niesprzedany zapas towarów Kohla wynosił 3,5 mld USD, czyli 83% kwartalnej bazy tej spółki. Zaledwie rok wcześniej odsetek ten wynosił 73%.

Inwestorzy, którzy chcieli poświęcić czas na śledzenie poziomu zapasów danego sprzedawcy (jako procent sprzedaży), jako pierwsi zorientowali się, że Kohl ma kłopoty. Do czasu pojawienia się wyników za następny kwartał ten wskaźnik bilansu zwiększył się do rekordowego poziomu 107%. (Oznacza to, że firma miała więcej zapasów niż sprzedaż o wartości równej kwartarze)

Kiedy Kohl's doszedł do swojego problemu związanego z handlem, późniejsza reszta społeczności inwestycyjnej podążyła tropem obserwatorów bilansu i agresywnie wyrzucił zapas.

Oto trzy inne ważne dane bilansowe, które musisz obejrzeć, abyś mógł wyjść przed resztę tłumu.

1. Rezerwa na konta wątpliwe

Po wysłaniu produktu do klienta, firma często zezwala na warunki płatności wynoszące 30, 60, a nawet 90 dni. Jednak gdy nadejdzie termin płatności, a płatność się nie pojawi, firma stanie się zrozumiale nerwowa. Główny dyrektor finansowy firmy umieści tę fakturę w kategorii bilansowej zwanej "rezerwą na wątpliwe rachunki".

Jako inwestor, chcesz zobaczyć, jak ten składnik bilansu rośnie lub maleje co kwartał. Wzrost liczby oznacza, że ​​jeden duży klient (lub kilku mniejszych klientów) popadł w kłopoty, co oznacza, że ​​te płatności mogą nigdy nie zostać zebrane, a klient ma mniejsze szanse na złożenie zamówienia w przyszłości.

Jest to bardzo ważne pozycja do śledzenia wśród banków i wydawców kart kredytowych. Jeśli konsumenci przestaną być spóźnieni na kredyty lub płatności kartą kredytową, wówczas bank może ewentualnie je zapisać jako stratę. W istocie "rosnące rezerwy na straty kredytowe" były wczesną oznaką kłopotów w bankowości w Stanach Zjednoczonych pod koniec 2007 r. I na początku 2008 r., Zanim wydarzenia wybuchły w pełnym kryzysie gospodarczym.

2. Niedofinansowane emerytury

W ciągu ostatnich kilku lat inwestorzy zachwycali się niesamowitym poziomem gotówki w posiadaniu wiodących producentów samochodów. GM (NYSE: GM) na przykład miał 34 miliardy dolarów w gotówce i inwestycjach na jego książki pod koniec 2012 roku. Niektórzy inwestorzy mogli błędnie założyć, że tak duża kwota pieniędzy oznaczała, że ​​GM może emitować ogromne dywidendy i wykupy akcji, a także znacznie zwiększać wydatki na nowe produkty.

Oto, co ci inwestorzy mogliby nie mieć Zauważono: Pogrzebany w dół w bilansie, było jasne, że GM doświadczył 37,6 miliarda dolarów luki między pieniędzmi w swoim planie emerytalnym a pieniędzmi, które zawdzięczają swoim emerytom. Dlatego firmy takie jak GM, z niedofinansowanymi emeryturami, nie mogą sobie pozwolić na utratę pieniędzy. Potrzebują każdego pensa, aby wypełnić zobowiązania emerytalne, i zbankrutowaliby, gdyby ich szybko starzejąca się siła robocza zaczęła wymagać coraz większych wydatków emerytalnych.

Jeśli posiadasz udziały w długoletniej firmie przemysłowej, która miała plan emerytalny przez wiele dziesięcioleci, musisz znać status finansowania swoich emerytur.

3. Zbyt dużo dobrej woli

Kiedy firma przejmuje konkurencję, często płaci więcej niż kapitał własny akcjonariusza (lub wartość księgowa). Jeśli tak, różnicę należy ująć w bilansie jako "wartość firmy". Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) na przykład wypłacił miliardy dolarów dla wielu małych firm, które były niewiele więcej niż pojęciem i zespołem inżynierów, a co za tym idzie, teraz przynoszą wartość 17 miliardów dolarów.

Zarząd Cisco uważa, że ​​transakcje te wygenerują solidne zwroty, które z nawiązką rekompensują wysokie ceny zakupu. Ale co się stanie, jeśli przejęte firmy nie spełnią oczekiwań? Cisco nie miałoby innego wyjścia, jak tylko zapisać wartość firmy, aby odzwierciedlić niepowodzenie przejęcia.

Dlatego tak ważne jest śledzenie dobrej woli w takich firmach. Jeśli wydadzą dużo pieniędzy na przejęcia, ale nie będą czerpać z nich zysków, to jest to wyraźny znak, że kierownictwo nie jest w stanie zapewnić długoterminowych stóp wzrostu, które zadowolą inwestorów.

Inwestująca odpowiedź: Most inwestorzy koncentrują się na rachunku zysków i strat, aby określić potencjalny wzrost kursu akcji. Jednak to bilans, w którym znajdziesz wczesne oznaki możliwego spadku cen akcji. Dlatego powinieneś spędzać przynajmniej tyle czasu na tym często niedocenianym zestawieniu finansowym.