Wal-Mart kontra Amazon: 1 zwycięzca, branża przegranych |

Dwóch tytanów handlu detalicznego zrównało się w zeszłym tygodniu w dyskontach zniżkowych. Bitwa powinna mieć poważne konsekwencje dla siebie nawzajem i dla szerszej branży.

Amazon.com, Inc. (Nasdaq: AMZN) zgromadziło 100 miliardów dolarów przychodu dzięki połączeniu solidnych realizacji i dobrze przygotowanych promocji. Na przykład usługa Amazon Prime stworzyła silną bazę lojalnych i lepkich klientów. Świętując 20. rocznicę tej usługi, firma przeprowadziła specjalny "Dzień premiery" 15 lipca, oferując szereg rabatów.

Przeprowadzka miała charakter detaliczny Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) robi ogromny impuls internetowy. Podczas gdy Amazon reklamował swoje wydarzenie sprzedażowe, Wal-Mart obniżył ceny na tysiące produktów w zeszłym tygodniu i rozwija własny program lojalnościowy, który będzie kosztować 50 USD rocznie. Walmart obniżył również swój minimalny zakup za darmową wysyłkę do 30 $ z 50 $ za promocje tygodnia. Dyrektor generalny Wal-Martu podjął nawet subtelne wykopaliska w Amazon i jej kosztowną opłatę członkowską w wysokości 99 USD rocznie.

Ci dwaj wojownicy są oficjalnie w bitwie.

Tale Of The Retail Tape

Razem ze stałą migracją konsumentów w kierunku e - Handel, tempo wzrostu Amazon znacznie wyprzedziło wzrost Wal-Martu. Mimo że marża brutto Amazona jest wyższa o 29,5%, marża operacyjna na poziomie 0,2% jest bardzo cienka, ponieważ firma koncentruje się raczej na wzroście niż zyskach. Walmart jest w stanie wykorzystać swoją siłę ze względu na dyskonto i efektywność operacji, aby zwiększyć marżę operacyjną o 5,6%, niższą niż inni sprzedawcy detaliczni, ale znacznie wyższą niż jej rywale online.

Obie firmy utrzymują niezwykle wydajną inwentaryzację harmonogramy i są w stanie szybko zamieniać swoje zapasy, pozwalając im księgować zyski z ogromnej ilości sprzedanych towarów.

Do tej pory obie firmy nie miały powodu, aby iść do łeb w łeb dla kupujących. Jednak Walmart robi duży postęp w handlu elektronicznym, a to może przerażać Amazon na takie okazje, jak Prime Day. Wal-Mart zwiększył sprzedaż e-commerce o 30% w 2014 r. Do nieco ponad 10 miliardów dolarów.

Kto wygrywa, gdy giganty się zderzają?

Podczas gdy Amazon zareagował sukcesem swojego niedawnego wydarzenia sprzedażowego, firma straciła pamięć w mediach za dość tłusta selekcja produktów, które zostały zdyskontowane.

W porównaniu do oferty hodowlanej Amazon, Wal-Mart zaoferował szeroki asortyment specjalnych przekąsek na codziennych przedmiotach, takich jak ręczniki papierowe, pieluchy, materace, telewizory i smartfony. Wal-Mart oferował transakcje technologiczne marek takich jak Apple, Inc. (Nasdaq: AAPL), RCA i Hewlett-Packard Co. (NYSE: HPQ), podczas gdy wiele transakcji Amazon dotyczyło mniej rozpoznawalnych marek, takich jak Jarv, Blurex i Tweeds.

Yahoo Finance uplasowało dwóch sprzedawców w czterech kategoriach w swoich promocjach: nazwa marki, trafność, ceny i wrażenia zakupowe, a oni ustalili, że Wal-Mart będzie zwycięzcą we wszystkim poza cenami, z którymi związali dwóch tytanów.

Amazon pod koniec czerwca zaliczył 44 miliony członków amerykańskiej służby Prime, o 57% więcej niż w tym samym miesiącu ubiegłego roku. Firma oferuje 30-dniowy bezpłatny okres próbny dla Prime, więc niektórzy z tych członków mogli być subskrybentami prowadzącymi do premiery. W związku z ogromnym rozczarowaniem sprzedażą w Prime Day, będzie ciekawie zobaczyć, ilu subskrybentów firma może zatrzymać, gdy rozpoczynają się darmowe testy.

Z biznesowego punktu widzenia Amazon może stracić pewną wiarygodność słaba sprzedaż w Prime Day. Firma mocno promowała to wydarzenie i wątpię, aby przyszłe wydarzenia wzbudziły taki sam entuzjazm, jak klienci pamiętają o swoich wcześniejszych doświadczeniach.

Amazon zbudował swoją markę w oparciu o serwis i wygodę i nie wydaje się, aby miał mocne umiejętności w sprzedaży detalicznej. Siła Wal-Martu polega na dyskontowaniu, co powinno umożliwić zwiększenie udziału w rynku, gdy detalista przejdzie głębiej w e-commerce. Amazon zawsze faworyzował wzrost zysków i ryzyko utraty koncentracji, jeśli próbuje konkurować z Walmartem w kategorii rabatów.

W walce heads-up, Walmart odniósł wielkie zwycięstwo w rankingu przeciwko ofensywie Amazona, ale prawdziwym przegranym może być większy segment detaliczny. Obaj giganci mogą konkurować cenowo i nadal utrzymywać wysokie zyski, nawet przy niższych marżach. Inni detaliści mogą nie mieć tego luksusu i mogą stać się ubocznymi szkodami wojny cen detalicznej.

Wyższe marże operacyjne są jedyną rzeczą, która oszczędza tradycyjne domy towarowe, takie jak Dillard's, Inc. (NYSE: DDS) i Kohl's Corp. (NYSE: KSS). Gdyby marże miały spaść w wojnie cenowej, ich niższy poziom rotacji zapasów może nie przynieść zysków potrzebnych do pozostania w czerni.

Od Z punktu widzenia inwestowania, Walmart jest wyraźnym zwycięzcą wartości, przy czym wartość przedsiębiorstwa przed zyskiem z tytułu podatku dochodowego i amortyzacji (EV-na-EBITDA) jest mniejsza niż jedna piąta wartości Amazon. Wal-Mart ma przestrzeń do rozwoju w e-commerce, podczas gdy Amazon nie ma fizycznej obecności, w której mógłby konkurować.

Akcje Amazon są w przybliżeniu 57% rok do roku, ale wyższa wycena zwiększa ryzyko wyprzedaży. Numery w drugim i trzecim kwartale mogą uzyskać premię od prenumeraty Prime i sprzedaży w okolicach Prime Day, ale istnieje ryzyko, że rozczarowanie wokół wydarzenia może doprowadzić do niższego wzrostu w czwartym kwartale.

Inni sprzedawcy detaliczni wyraźnie znajdują się w krzyżowym ogniu, jeśli Mart i Amazon nadal konkurują ze sobą o strategię obniżania cen. Większość innych sprzedawców nie ma skali, aby księgować zyski na kurczących się marżach. Ciągły exodus konsumencki do handlu elektronicznego będzie wymagał inwestycji gotówkowych w infrastrukturę i rozwój, środków pieniężnych, których wielu sprzedawców detalicznych nie ma.

Zagrożenia, które należy wziąć pod uwagę: Jako dwaj grube osoby w handlu detalicznym walczą o udział w rynku, cały sektor może spaść na spadające marże.