Definicja i prawo wieczystej obligacji

Co to jest:

Obligacja wieczystato dług bez terminu zapadalności. Takie powiązanie jest również określane jako "konsola".

Jak to działa (Przykład):

Firma może emitować obligację wieczystą, która zawsze oferuje wypłatę kuponu, przynajmniej teoretycznie. Emitent nie musi wykupywać obligacji bezterminowych, ale jest odpowiedzialny za płatności kuponowe.

Obligacje wieczyste są wykorzystywane jako źródło długu podporządkowanego. Ponieważ nie musi być spłacana, uważa się je za źródło kapitału Tier I (tj. Kapitału własnego i ujawnionych rezerw) dla banków. W przypadku banków obligacje bezterminowe pomagają spełnić wymogi banku w zakresie rezerwy kapitałowej. Chociaż technicznie są formą długu, kwalifikują się one jako "kapitał własny" w bilansie banku.

Chociaż zazwyczaj nie ma ustalonej daty zapadalności, obligacje wieczyste mogą być tak skonstruowane, aby umożliwić spłatę obligacji po określonym czasie, zwykle pomiędzy 5 a 10 lat. Jest to szczególnie ważne, gdy stopy procentowe gwałtownie spadają, a emitent musi zmniejszyć koszty odsetkowe.

Dlaczego to ma znaczenie:

Historycznie obligacji wieczystych zapłacił wyższą niż normalnie rentowność porównywalnych długów jakość. W rezultacie na konkurencyjnym rynku są atrakcyjnym źródłem kapitału.