Obrót marżą: Pożyczanie na wypadek przy większych zwrotach

Obrót marżą może być ryzykownym (i kosztownym) biznesem dla inwestorów bez know-how i środków finansowych na obsługę pożyczki.

Jednak nie każda inwestycja jest zwycięzcą. W scenariuszu przegrywającym, akcje mają trafienie, a cena akcji spada z 30 USD do 20 USD. Strata 33% do inwestora płacącego gotówką oznacza 66% straty dla inwestora, który nabył akcje po marży. Mimo że wykupiła tylko 3 000 USD na zakup akcji, otrzymuje 100% straty w wysokości 2000 USD. (Pamiętaj, że straciła 1.000 $ na początkowej inwestycji gotówkowej w wysokości 3 000 $ i kolejne 1000 $ na 3000 $ zakupionych na kredyt.)

A jeśli cena akcji będzie dalej rosnąć, powiedzmy, 10 USD za akcję? Całkowita wartość inwestycji wynosi teraz tylko 2 000 USD, ale inwestor potrzebuje 3 000 USD na spłatę pożyczki. Nawet po tym, jak sprzedaje pozostałe udziały, by spłacić pożyczkę, wciąż jest winna dodatkowe 1000 USD. Oznacza to całkowitą stratę w wysokości 4000 USD (jej pierwotna inwestycja w wysokości 3 000 USD plus dodatkowe 1000 USD w celu spełnienia warunków pożyczki). Oooo.

Podstawy pożyczki podstawowej

Jak pokazuje powyższy przykład, obrót marżą może być ryzykownym i kosztownym biznesem dla inwestorów bez know-how i środków finansowych na obsługę pożyczki. Zanotujmy więc niektóre szczegóły pożyczek zabezpieczających, zaczynając od kilku kluczowych elementów pożyczki:

• Podobnie jak w przypadku pożyczki zabezpieczonej, pożyczka zabezpieczająca wymaga od inwestora zapewnienia zabezpieczenia, które działa jak depozyt zabezpieczający. Wartość aktywów przechowywanych na rachunku inwestora - w tym środki pieniężne i wszelkie inwestycje, takie jak akcje i fundusze inwestycyjne - służą jako zabezpieczenie pożyczki. Co najmniej większość brokerów wymaga, aby inwestorzy utrzymywali na swoim rachunku 2 000 USD, aby zaciągać pożyczki na depozyt zabezpieczający.
• Limit kredytowy - kwota, którą inwestor może zaciągnąć - wynika z ceny zakupionego składnika aktywów i wartości zabezpieczenia. Zazwyczaj pośrednik pozwoli inwestorowi pożyczyć do 50% ceny zakupu akcji, niezależnie od kwoty, która znajduje się na rachunku. Załóżmy na przykład, że chcesz kupić 5000 USD w akcjach akcji i umieścić połowę tego na marży. Musisz mieć wystarczającą ilość gotówki na koncie (inaczej "depozyt wstępny"), aby pokryć 2.500 $ z karty, aby pożyczyć pozostałe 2.500 $ na marży.
• Jak każda pożyczka, pożyczkobiorca jest obciążany odsetkami. Dom maklerski ustala stopę oprocentowania pożyczki, ustalając stawkę podstawową i dodając lub odejmując wartość procentową w zależności od wielkości pożyczki. Im większa jest pożyczka marżowa, tym niższa stopa procentowa marży. Aby skorzystać z przykładu z głównego domu maklerskiego, pod koniec 2017 r. Inwestor, który chciał zaciągnąć pożyczkę w wysokości do 24 999 USD, zapłaciłby pożyczkę w wysokości 8,5%, podczas gdy inwestor pożyczający od 100 000 do 249,999 USD płaciłby stawkę efektywną w wysokości 7%. Odsetki naliczane są miesięcznie i są naliczane do salda marży. Gdy składnik aktywów zostaje sprzedany, środki pochodzą najpierw z spłaty kredytu z depozytu zabezpieczającego.

Chociaż kredyty zabezpieczające mają pewne cechy wspólne z tradycyjnymi pożyczkami, diabeł - i niebezpieczeństwo - jest w różnicach.

Wymagania dotyczące utrzymania i wezwania do uzupełnienia depozytu

W przypadku tradycyjnej pożyczki (na przykład kredytu hipotecznego) wartość aktywów nabytych za pożyczone pieniądze nie ma wpływu na warunki pożyczki po podpisaniu dokumentacji.

Jeśli roczna sprzedaż w domu w sąsiedztwie jest powolna, a algorytm na twojej ulubionej wyszukiwarce nieruchomości mówi, że twój dom jest wart mniej niż to, za co zapłaciłeś, to tylko strata papieru. Bank nie podniesie stopy procentowej ani nie poprosi o ponowne złożenie wniosku o pożyczkę. Ani pożyczkodawca nie zmusi cię do sprzedaży twojego domu, lub jeśli nie zrobisz tego, posiądź swój samochód i sprzedaj go za gotówkę.

Ale gdyby kredyty hipoteczne działały jak kredyty zabezpieczone, to jest to dokładnie taki scenariusz, z którym właściciel domu będzie musiał się zmierzyć.

Pożyczki na kredyty, w przeciwieństwie do kredytów hipotecznych, są zawsze powiązane z ciągle zmieniającym się poziomem środków pieniężnych i papierów wartościowych (zabezpieczenie kredytu) na rachunku maklerskim inwestora.Aby spełnić warunki pożyczki zabezpieczającej, inwestorzy muszą utrzymywać minimalny poziom środków pieniężnych i papierów wartościowych na swoim koncie lub "poziom utrzymania" brokera.

Obroty z tytułu marży

• Obrót marżą nie jest dozwolony na kontach emerytalnych, takich jak IRA.
• Ubieganie się o konto depozytu zabezpieczającego może generować twarde zapytanie o kredyt.
• Zarząd Rezerwy Federalnej nie zezwala inwestorom na zakup zapasów groszowych, akcji prowadzących obrót usługą biuletynu płatniczego sprzedawanych bez recepty lub udziałów w niektórych pierwotnych ofertach publicznych dotyczących marży.
• Poziom utrzymania może się różnić w zależności od tego, jak ryzykowny pośrednik uzna za marżę.
• W przypadku niektórych rodzajów transakcji - w szczególności krótkiej sprzedaży - inwestorzy muszą posiadać konto depozytów zabezpieczających.

Jeżeli wartość tych spadków papierów wartościowych i zabezpieczenia spadną poniżej poziomu utrzymywania rezerwy (co może się zdarzyć, gdy spadnie którykolwiek z zasobów portfela, w tym te nabyte na marżę), broker wyśle ​​"wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego".

W tym momencie inwestor ma od kilku godzin do kilku dni, aby podnieść wartość konta do minimalnego poziomu obsługi. Może to zrobić, składając więcej gotówki lub sprzedając akcje (lub pozycje opcji zamknięcia), aby zwiększyć kwotę środków na rachunku.

Przegap termin wezwania do uzupełnienia depozytu, a pośrednik zadecyduje, które akcje lub inne inwestycje zostaną zlikwidowane w celu doprowadzenia rachunku do stanu zgodnego.

Inne zagrożenia związane z obrotem marżą

Czy zagrożenie marżą lub wezwaniem do serwisu powoduje, że się denerwujesz? To całkiem rozsądna reakcja.

Wartość zapasów stale się zmienia, co naraża inwestorów na ryzyko spadku poniżej poziomu utrzymania. Jako dodatkowe ryzyko, firma maklerska może podnieść wymagania w zakresie utrzymania w dowolnym momencie, bez konieczności zwracania uwagi, zgodnie z drobnym drukiem większości umów pożyczek dotyczących marż.

Bez względu na to, co powoduje wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego lub powoduje, że konto inwestora nie spełnia minimalnego poziomu obsługi, transakcja marży może prowadzić do różnego rodzaju problemów finansowych, w tym:

• Będąc zmuszonym do blokowania strat. Jeśli pokrycie wezwania do uzupełnienia depozytu wymaga odkupu akcji, możliwość zatrzymania akcji, aby sprawdzić, czy odzyskał stratę, jest poza stołem.
• Sprzedaż krótkoterminowa, która powoduje naliczenie podatku. Inwestorzy prowadzący transakcje na podlegającym opodatkowaniu rachunku maklerskim muszą rozważyć, które akcje z tego, co wystawili na sprzedaż, aby uniknąć wyższego krótkoterminowego podatku od zysków kapitałowych. I pamiętaj, że nie masz prawa głosu, jeśli sprzedawane są akcje, jeśli pozostawiasz je brokerowi, aby twoje konto było zgodne z wymaganiami depozytu zabezpieczającego. (Na plus: w niektórych przypadkach odsetki od pożyczek zabezpieczających mogą być odliczane od przychodów z inwestycji).
• Warunki kredytowania, które zwiększają zyski z inwestycji w jelitach. Podobnie jak w przypadku każdego długu, matematyka działa tylko na Twoją korzyść, jeśli inwestycja, której dokonujesz, przysłuży się oprocentowaniu, które płacisz. Jest to relatywnie wysoki próg z oprocentowaniem pożyczek zabezpieczających w przedziale od 7% do 9%.
• Uderzenie na kredyt. Podobnie jak w przypadku pożyczki konwencjonalnej, nie spłacenie pożyczki zgodnie z warunkami umowy może doprowadzić do negatywnej oceny raportu kredytowego kredytobiorcy.
• Narażenie na większe straty. Jak zilustrowano w powyższym przykładzie, kupowanie na marży może prowadzić do utraty pieniędzy na transakcji, niż gdybyś trzymał się gotówki, którą miałeś pod ręką.

Ostrożnie

Pożyczki z marginesu, takie jak karty kredytowe, mogą być pomocnym narzędziem dźwigni finansowej. Dla inwestorów, którzy rozumieją ryzyko i mają duże doświadczenie inwestycyjne, handel marżą może zwiększyć zyski i otworzyć możliwości handlowe. Tylko pamiętaj o ostrzeżeniu o wszystkich pożyczkach z tytułu depozytu zabezpieczającego i nie wchodź, dopóki nie będziesz dokładnie wiedzieć, w co się pakujesz.

Co dalej?

• Chcesz nurkować głębiej?

  Naucz się podstawowych zasad na dzień handlu.

• Chcesz podjąć działanie?

  Znajdź odpowiedniego brokera dla potrzeb handlu akcjami.

• Chcesz poznać powiązane?

  Czy opcje są prawidłowe dla twojej strategii inwestowania?