Definicja ceny opcji Przykład i przykład

Co to jest:

800x600

Teoria opcji to teoria, w której opcje są wyceniane sklep. Model Blacka-Scholesa jest najbardziej powszechną teorią wyceny opcji.

Normalny

0

fałsz

fałsz

fałsz

EN-US

X-NONE

X- NONE

MicrosoftInternetExplorer4

DefSemiHidden = "true" DefQFormat = "false" DefPriority = "99"

LatentStyleCount = "267">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Normalny">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" heading 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Title">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Subtitle">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Strong">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Emphasis">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Tabela Grid ">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" No Spacing ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Jasne cieniowanie ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Lista lekka">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Średni poziom 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Ciemna lista" >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Kolorowe cieniowanie">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Kolorowa lista">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colourful Grid">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Shading Accent 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light List Accent 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Shading 1 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2 Accent 1">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium List 1 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "List Paragraph">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = " true "Name =" Quote ">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Intensywny cytat ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 1">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 1 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 2 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name Name = "Medium Grid 3 Accent 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Dark List Accent 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Shading Accent 1">

UnhideWhenUsed = " false "Name =" Colourful List Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Colourful Grid Accent 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Shading Accent 2">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light List Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = " Medium Shading 1 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Shading 2 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium List 1 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Średnia sieć 1 Akcent 2 ">

UnhideWhenUsed =" false "Nazwa =" Średnia siatka 2 Akcent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Średni kratka 3 akcent 2">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Dark List Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Shading Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Kolorowa lista akcentów 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colourful Grid Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Shading Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light List Accent 3 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light Grid Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 3">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Shading 2 Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1 Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 3 ">

UnhideWhenUsed =" false "Nazwa =" Średnia siatka 3 Akcent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Dark List Accent 3">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Colorful Shading Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colourful List Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colourful Grid Accent 3" >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Shading Accent 4">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light List Accent 4 ">

UnhideWhenUsed =" false "Nazwa = "Light Grid Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Nazwa = "Średnia siatka 2 Akcent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Nazwa = "Średnia siatka 3 Akcent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Dark List Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Kolorowy cieniowany akcent 4" >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Kolorowy akcent listy 4">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Colourful Grid Accent 4 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Light Shading Accent 5 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name = "Light List Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid Accent 5">

< w: LsdException Locked = "false" Priority = "63" SemiHid den = "false"

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Akcent średni listy 1" 5 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium List 2 Accent 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Średni kratka 1 Akcent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Średni kratka 2 akcent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Dark List Accent 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colorful Shading Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Kolorowy akcent listy 5 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Colourful Grid Accent 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Shading Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light List Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 1 Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Shading 2 Accent 6">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium List 1 Accent 6 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name Name = "Medium List 2 Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Nazwa = "Średnia siatka 1 Akcent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Średni kratka 2 akcent 6">

UnhideWhenUsed =" false "Nazwa =" Średnia siatka 3 Akcent 6 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Dark List Accent 6 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name = "Kolorowy cieniowany akcent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Kolorowy akcent listy 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Colourful Grid Accent 6">

UnhideWhenUsed = " false "QFormat =" true "Name =" Subtelny nacisk ">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name = "Intensywny nacisk">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Subtelne odniesienie">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Intense Reference">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Tytuł książki ">

Jak to działa (Przykład):

Wszystkie opcje są instrumentami pochodnymi, co oznacza, że ​​ich ceny pochodzą z ceny innego papieru wartościowego. Dokładniej, ceny opcji są ustalane na podstawie ceny akcji bazowych. Załóżmy na przykład, że kupujesz opcję kupna na akcjach firmy Intel (INTC) z ceną wykonania 40 USD i datą wygaśnięcia 16 kwietnia. Ta opcja daje Ci prawo do zakupu 100 udziałów firmy Intel w cenie 40 USD lub do 16 kwietnia (prawo do tego będzie oczywiście cenne tylko wtedy, gdy Intel będzie handlował powyżej 40 USD za akcję w danym momencie).

W związku z tym cena opcji jest czynnikiem aktualnej ceny podstawowe zabezpieczenia (stan Intela), jak długo trzeba korzystać z opcji, jak niestabilne są akcje Intela i jaka cena musiałaby zapłacić, aby skorzystać z opcji (cena wykonania). Ustalenie, jaka powinna być cena opcji "powinno być" jest jak próba przewidywania pogody ze 100% dokładnością.

Najczęściej stosowanym sposobem jest użycie modelu Blacka-Scholesa, nazwanego na cześć Fischera Blacka i Myrona. Scholes, który opracował go w 1973 roku. (Robert Merton również brał udział w tworzeniu modelu, dlatego model ten jest czasami nazywany modelem Blacka-Scholesa-Mertona.)

Dlaczego to ma znaczenie:

Podstawową misją teorii wyceny opcji jest obliczenie prawdopodobieństwa wygaśnięcia opcji w pieniądzu. Aby to zrobić, model Blacka-Scholesa wykracza poza prosty fakt, że wartość opcji kupna zwiększa się, gdy bazowa cena akcji rośnie lub gdy cena wykonania maleje. Zamiast tego model przypisuje wartość do opcji, rozważając kilka innych czynników, w tym zmienność zapasów Spółki XYZ, czas pozostały do ​​wygaśnięcia opcji oraz stopy procentowe.

Na przykład, jeśli akcje Spółki XYZ są znacząco zmienne, jest większy potencjał, jeśli chodzi o opcję wpuszczenia pieniędzy, zanim wygasną. Im dłużej inwestor musi skorzystać z opcji, tym większa szansa, że ​​opcja pójdzie w pieniądzu i im niższa będzie obecna wartość ceny wykonania. A wyższe stopy procentowe podnoszą cenę opcji, ponieważ obniżają obecną wartość ceny wykonania.

Żadna teoria nie jest idealna. Badania empiryczne pokazują, że model Blacka-Scholesa jest bardzo predykcyjną teorią wyceny opcji, co oznacza, że ​​generuje ona ceny opcji, które są bardzo zbliżone do rzeczywistej ceny, po której handluje się opcjami. Ale różne badania pokazują również, że model ma tendencję do overvalue głębokich połączeń bez pieniędzy i niedocenianie połączeń w głębokich cenach. Ma również tendencję do błędnego stosowania opcji obejmujących akcje o wysokiej dywidendzie.