Definicja ujemnego motyla i przykład
Negatywny motyl - czaszka. Malowanie twarzy I Makijaż I charakteryzacja
Spisu treści:
Co to jest:
Motyl ujemny odnosi się do zmiany krzywej dochodowości, w której średnioterminowe zyski zmieniają się o większa niż plony krótko- i długoterminowe. Ważne jest, aby zauważyć, że ujemny motyl jest przeciwieństwem pozytywnego motyla, gdzie stawki średnioterminowe zmieniają się mniej niż wskaźniki krótkoterminowe i długoterminowe.
Jak to działa (Przykład):
Rentowność krzywa to wykres przedstawiający rentowności obligacji o podobnej jakości w stosunku do ich terminów zapadalności, od najkrótszych do najdłuższych. Umożliwia on inwestorom szybkie spojrzenie na rentowności oferowane przez obligacje krótkoterminowe, średnioterminowe i długoterminowe. Motyl jest jednym z trzech powszechnych rodzajów zmian krzywej dochodowości (przesunięcie równoległe i skręt są dwoma pozostałymi). Poniżej znajdują się trzy przykłady tych wzorców.
W rzeczywistym świecie zmiany zwykle nie wpływają jednakowo na wszystkie sekcje krzywej dochodowości, co sprawia, że wzór motyla jest bardziej powszechny niż na przykład przesunięcie równoległe. Najczęściej krzywa rentowności przesuwa się i przesuwa w dół lub spłaszcza i przesuwa się w górę. W rezultacie, wydajności niektórych rodzajów wiązań zwykle zmieniają się bardziej lub mniej niż inne typy wiązań, a w przypadku negatywnego (lub dodatniego) wzoru motyla, tworzy to lub podkreśla garb na krzywej wydajności.
Dlaczego to ma znaczenie:
Ponieważ krzywa dochodowości ogólnie wskazuje na przyszłe stopy procentowe, które wskazują na ekspansję lub kurczenie się gospodarki, krzywe dochodowości i zmiany krzywych dochodowości mogą przekazywać wiele informacji. Zmiany kształtu krzywej dochodowości mogą również wpłynąć na zwroty z portfela, czyniąc niektóre obligacje bardziej lub mniej wartościowymi w stosunku do innych obligacji. Zatem, jeśli inwestor może prawidłowo prognozować kierunek i rodzaj zmiany krzywej dochodowości, może on kupować i sprzedawać papiery wartościowe najbardziej dotknięte tymi zmianami.
Na przykład, jeśli inwestor uważa, że krzywa rentowności zmieni się negatywny wzór motyla, to może on uważać, że spadną rentowności obligacji o krótkich terminach zapadalności, rentowności obligacji średnioterminowych wzrosną, a rentowności długoterminowych terminów zapadalności spadną. Na tej podstawie inwestor przestawiłby swój portfel w kierunku średniookresowych terminów zapadalności, aby zablokować wyższe stawki. Spłaszczając się, inwestor może skierować swoją uwagę na krótkie terminy zapadalności, które mają wyższe zyski. Równoległe przesunięcie krzywej rentowności wymaga najmniejszych działań, ponieważ rentowność obligacji pozostaje taka sama względem siebie, a zatem nie ma możliwości wykorzystania oczekiwanych zmian rentowności przy różnych terminach zapadalności.
