Definicja ceny wykonania i przykład

Co to jest:

Cena wykonaniato cena, za którą posiadacz opcji kupna ma prawo, ale nie obowiązek, do zakupu 100 akcji danego podstawowego zasobu przed datą wygaśnięcia.

Jak to działa (Przykład):

Opcje są instrumentami pochodnymi, co oznacza, że ​​ich ceny pochodzą z ceny kolejne zabezpieczenie. Dokładniej, ceny opcji są ustalane na podstawie ceny akcji bazowych. Załóżmy na przykład, że kupujesz opcję kupna na akcjach Intel (INTC) z ceną wykonania 40 USD i datą wygaśnięcia 16 kwietnia. Ta opcja daje ci prawo do zakupu 100 udziałów Intela po cenie 40 $ 16 kwietnia (prawo do tego, oczywiście, będzie cenne tylko wtedy, gdy Intel będzie handlował powyżej 40 USD za akcję w tym momencie). Szybki przykład tego, jak cena wykonania określa, czy instrument pochodny, taki jak opcja kupna, zarabia pieniądze, powiedzmy, że cena akcji firmy wynosi 100 USD za akcję. Teraz powiedzmy, że inwestor kupuje jedną umowę opcji kupna na IBM za cenę 2 USD za kontrakt. Uwaga: ponieważ każda umowa opcji reprezentuje udziały w 100 akcjach podstawowych akcji, rzeczywisty koszt tej opcji wynosi 200 USD (100 akcji x 2 USD = 200 USD).

Dlaczego to ma znaczenie:

Cena wykonania pochodnej w dużej mierze określa, czy inwestor w ten instrument będzie zarabiał. Oto, co stanie się z wartością tej opcji połączenia: w wielu różnych scenariuszach:

Po wygaśnięciu opcji, IBM handluje wartością 105 USD.

Pamiętaj: cena wykonania daje kupującemu prawo do zakupu akcji IBM po 100 USD za akcję. W tym scenariuszu kupujący mógłby kupić te akcje po 100 USD, a następnie natychmiastowo sprzedać te same akcje na otwartym rynku za 105 USD. Ponieważ cena wykonania jest niższa od ceny rynkowej, opcja ta występuje "w pieniądzu". Ponieważ inwestor kupił tę opcję za 200 USD, zysk netto dla kupującego z tego handlu wyniesie 300 USD.

Po wygaśnięciu opcji IBM jest na poziomie 101 USD.

Stosując tę ​​samą analizę, co powyżej, opcja call będzie teraz warta 1 $ (lub 100 $ łącznie). Cena wykonania jest bardzo zbliżona do ceny rynkowej. Ponieważ inwestor wydał 200 USD na zakup opcji, pokaże on stratę netto na tej transakcji w wysokości 1 USD (lub 100 USD łącznie). Ta opcja byłaby nazwana "przy kasie", ponieważ transakcja jest zasadniczo zmywaniem.

Po wygaśnięciu opcji, IBM handluje na poziomie lub poniżej 100 USD.

Tutaj cena wykonania jest wyższa niż cena rynkowa. Jeśli IBM kończy się na lub poniżej 100 USD w dniu wygaśnięcia opcji, wówczas umowa wygasa "z pieniędzy." Będzie teraz bezwartościowa, więc nabywca opcji straci 100% swoich pieniędzy (w tym przypadku pełne 200 $, które wydał na tę opcję).