Definicja alokacji zasobów dynamicznych i przykład
Kurs C++ odc. 10: Wskaźniki. Dynamiczne alokowanie pamięci
Spisu treści:
Co to jest:
Dynamiczna alokacja aktywów to strategia inwestycyjna, w ramach której inwestor dokonuje długoterminowych inwestycji w niektóre klasy aktywów lub papiery wartościowe, a także okresowo kupuje i sprzedaje te papiery wartościowe, aby zachować alokacje w ich pierwotnych proporcjach.
Jak to działa (Przykład):
Załóżmy, że masz 100 000 $ do zainwestowania. W zależności od okoliczności, awersji do ryzyka, celów i sytuacji podatkowej, wkładasz 50 000 USD w akcje, 30 000 USD w obligacje, 10 000 USD w nieruchomościach i 10 000 USD w gotówce. Tak więc 50% portfela to akcje, 30% to obligacje, 10% to nieruchomości, a 10% to gotówka. W miarę upływu czasu stan portfela może wzrosnąć tak bardzo, że jego waga wzrośnie z 50% do 70%, co w konsekwencji zmniejszy proporcję pozostałych klas aktywów w portfelu.
W tej sytuacji inwestor może sprzedać część zapasów lub nabyć papiery wartościowe w innych klasach aktywów, aby przywrócić portfel do pierwotnej wagi. Jeśli inwestor często zmienia portfel, powiedzmy co trzy miesiące, wówczas inwestor ma angażować się w wyczucie rynku, taktyczne przydzielanie aktywów lub aktywne inwestowanie. W obu rodzajach podejść do ponownego zrównoważenia inwestor musi rozważyć, czy nakłady i dodatkowe koszty transakcji zwiększą zyski. Jeśli jednak inwestor zrezygnuje z przywracania równowagi portfela, efektywnie zostawiając inwestycje, by zrobić to, co mogą, inwestor realizuje prawdziwą strategię kupna i utrzymania.
Dlaczego to ma znaczenie:
Wielu ekspertów uważa, że inwestor kupuje lub sprzedaje, jest ważniejszy niż kiedy kupuje lub sprzedaje. To jest esencja alokacji aktywów. Ponieważ wiele klas aktywów rośnie i spada razem, na ogólny zwrot portfela ma większy wpływ sposób alokacji portfela niż wybrane wybrane papiery wartościowe. Dobrze znane badanie przeprowadzone przez Brinsona, Hooda i Beebower z 1986 r. Potwierdziło, że 95% czasu, alokacja aktywów determinowała zwroty portfela, a nie określone wybrane papiery wartościowe.
Dynamiczna strategia alokacji aktywów to połączenie inwestycji aktywnych i pasywnych. Z jednej strony inwestor utrzymuje stały, długoterminowy podział aktywów i nie zmienia tego na podstawie krótkoterminowych wahań na rynku lub modów giełdowych. Z drugiej strony inwestor od czasu do czasu kupuje i sprzedaje papiery wartościowe w swoim portfelu, aby zachować zgodność portfela z pierwotnymi wagami.
Dynamiczne przydzielanie aktywów jest często tańsze niż aktywny handel. Może on przynosić korzyści podatkowe, jeżeli IRS opodatkowuje długoterminowe zyski kapitałowe po niższej stopie procentowej niż krótkoterminowe zyski kapitałowe. Ponadto strategia wymaga mniej prowizji od transakcji i opłat doradczych, co często wymusza na inwestorach wyższe wymagania dotyczące zwrotu, aby zrekompensować te dodatkowe koszty.
