Poradnik Bear and Bull Markets: Co to jest rynek byka i czy jesteśmy teraz w jednym?

Susan Lyon

Dwa najczęściej wymieniane terminy w opisie naszych rynków finansowych są "zwyżkowe" i "niedźwiedzi", ale niestety nie ma czysto obiektywnego opisu, co te terminy oznaczają dla inwestorów i dla samych rynków. Mimo że są wysoce subiektywne, warto je poznać, ponieważ mogą pomóc Ci w rozeznaniu na temat trendów rynkowych w czasie.

Warunki te nie są dla ciebie szczególnie intuicyjne, jeśli nie jesteś miłośnikiem zwierząt, więc wielu początkujących z branży finansowej łatwo staje się zdezorientowanych i mylnie jednym terminem, kiedy mogą faktycznie oznaczać drugie.

Jeśli pamiętasz tylko jeden fakt o każdym zwierzęciu, szybko przywołaj te obrazy:

• Byki: byki szarżują naprzód i ścigają czerwone flagi
• Niedźwiedzie: niedźwiedzie hibernują i przygotowują się na długą zimę

W tym miejscu rozkładamy najczęstsze cechy rynków Bull i Bear, aby różnice były łatwiejsze do zrozumienia.

Co to jest rynek byków?

W najbardziej podstawowym znaczeniu rynek hossy opisuje tendencję wzrostową między określonym rynkiem lub grupą papierów wartościowych, która rośnie w wartości lub oczekuje się wzrostu wartości w przyszłości. Odniesienia do rynków hossy są zazwyczaj używane przy omawianiu akcji, ale termin ten odnosi się również do wszystkich innych klas i kategorii aktywów (rynek walutowy, towary, obligacje itp.), O ile ceny zyskują na wartości. Ale co dokładnie powoduje wzrost tych cen? I jak inwestorzy mogą przewidywać, że na horyzoncie pojawi się rynek byka?

Ponieważ podstawowe prawa popytu i podaży regulują rynki, ceny na rynkach finansowych wzrosną, gdy podaż zapasów (lub innych aktywów) spadnie, lub gdy wzrośnie popyt na tę samą pozycję. Oto kilka charakterystycznych znaków:

• Rynki byków są zwykle poprzedzane ogólnym optymizmem, optymistycznymi oczekiwaniami i zaufaniem inwestorów.
• Na wczesnym etapie wiele zmian na rynku ma charakter psychologiczny i nie mogą mu towarzyszyć silne dane ekonomiczne lub zyski przedsiębiorstw.

Wszyscy możemy pomyśleć o przykładach wiadomości, w których powszechny optymizm doprowadził do dużych wyprzedaży w cenie akcji, na przykład, tylko po to, aby zobaczyć faktyczne zarobki lub wyniki firmy zawiodły później. Chociaż nie zawsze ma to miejsce na rynku hossy, należy pamiętać, że duża część aktywności na rynkach finansowych wynika raczej z psychologicznych oczekiwań niż z silnych wyników, które można udowodnić dzięki solidnym podstawom ekonomicznym.

Co to jest niedźwiedzi rynek?

I odwrotnie, bessy wykazują tendencję zniżkową na rynku w czasie. W takich przypadkach rynki są postrzegane jako "w stanie hibernacji", a ceny aktywów na tych rynkach albo spadają, albo spadają w przyszłości. Na rynkach niedźwiedzi rosnące obawy / pesymizm i spadek zaufania inwestorów są dominującymi psychologicznymi wyznacznikami tych tendencji.

Być może najsłynniejszy okres historycznego rynku niedźwiedzi rozpoczął się po Czarnym Piątku w 1929 roku, prowadząc do Wielkiego Kryzysu, gdy zaufanie inwestorów pozostało dramatycznie przygnębione przez wiele lat.

Rajd niedźwiedzi - krótkoterminowy wzrost cen na rynku w dłuższym okresie, który może trwać zaledwie kilka tygodni, a nie lat - może zaskoczyć inwestorów: uważaj!

Czy jesteśmy teraz na rynku byka lub rynku niedźwiedzi teraz?

Porównując rynek byków i niedźwiedzi, najłatwiej jest zidentyfikować nadrzędny trend, po prostu patrząc na samą aktywność cenową. Jeśli wartości aktywów będą wykazywały sukcesywne wzrosty w czasie - wyższe wartości w porównaniu do wcześniejszych wartości - inwestorzy twierdzą, że istnieje hossa. I wzajemnie.

Wielu twierdzi, że byliśmy na "ostrożnym" hossie od marca 2009 roku. Ale większość analityków opisuje dziś inwestorów jako kombinację ostrożnego optymizmu i wysoce wątpliwego. Choć S & P 500 podskoczył do 5-letniego maksimum po ogłoszeniu pracy BLS 5 października, przewiduje się, że na horyzoncie będzie słaby sezon zarobków. Niektórzy analitycy twierdzą, że jesteśmy w ostatnich dniach hossy, a inni nawet ostrzegają, że nie zobaczymy kolejnego ważnego rynku byków w ciągu wielu Amerykanów. Ponieważ rynek byków lub niedźwiedzi jest klasyfikacją długoterminową, trudno jest o tym wiedzieć w danym tygodniu lub miesiącu, w którym znajduje się gospodarka; o wiele łatwiej jest oznaczyć rynek jako retrospekcję.

Inne opinie ekspertów: czy jesteśmy na rynku byków lub niedźwiedzi?

Zwracamy się do ekspertów, aby zbadali szereg opinii dotyczących zaufania do rynku. Kwestia z pewnością nie jest obiektywna - z pewnością nie wszyscy się zgadzają i wskazują na różne krótkoterminowe i długoterminowe trendy.

• Tony Fiorillo, Prezes Asset Management Strategies, Inc., wyjaśnia, skąd wiemy, jaki rodzaj trendu obserwujemy:

"W następnej tendencji obniża się do absolutnego wskaźnika dolnego: cena. Jeśli cena wzrośnie, kupuje więcej osób. Jeśli się poruszy, z jakiegoś powodu, sprzedaje się więcej ludzi. Krótko mówiąc, jesteśmy na samym dole obecnego zakresu handlowego i powinniśmy się odbić. Na dłuższą metę nadal jesteśmy w górę i powinniśmy kontynuować wzrost o kolejne 10-15%. Podstawowy argument jest odrębny i pełen opinii i przypuszczeń, a zatem podatny na błędy."

• David A. Houle, CFA oraz współzałożyciel i kierownik portfela w Season Investments LLC wyjaśnia, dlaczego rynki niedźwiedzi i byków są tak subiektywne:

"Jest to kwestia subiektywna, ale bardzo ważna, ponieważ większość inwestorów nie ma systematycznego sposobu odpowiadania. Posiadamy zastrzeżony model ilościowy o nazwie MarketVANE, którego celem jest identyfikacja "Pory roku" i "Wzorów pogodowych" na rynku. Sezon odnosi się do bieżącej wyceny rynku w odniesieniu do norm długoterminowych. Jeśli rynek wygląda niezwykle tanio, to rozważalibyśmy sezon letni, a jeśli jest on wyjątkowo drogi, to uważalibyśmy to za sezon zimowy. Wzorce pogodowe odnoszą się do siły aktualnego trendu zidentyfikowanego przez średnie ruchome, kanały cenowe, zmienność i dane ekonomiczne (między innymi). Zdefiniowałbym hossę jako sytuację, w której rynek jest wyceniany tanio lub uczciwie, z silną tendencją wzrostową w stanie nienaruszonym, podczas gdy rynek niedźwiedzi jest środowiskiem przewartościowania z nietkniętą tendencją spadkową. Czasami jest to dobrze określone i możliwe do zidentyfikowania, a czasami dowody są mieszane."

• Jim Mosquera, autor książki "Uciekający Oz: ochrona bogactwa podczas kryzysu finansowego", pisze w:

"Zapasy są w procesie korygującym rynek niedźwiedzi, który rozwinęły się od upadku 2009 roku. Istotne znaczenie ma data 4/29/2011. Tego dnia indeks NYSE Composite, indeks Mid-cap, Value Line Index, Russell 2000, CRB Index, Silver i Crude Oil osiągnęły najwyższy poziom. Średnia z Dow Dowts osiągnęła wysoki poziom w lipcu 2011 roku. Tymczasem Dow i S & P nieznacznie przekroczyły swoje najwyższe poziomy z 2011 roku.

Jest to ogromnie szeroki niepotwierdzenie, które wskazuje na proces uzupełniania. Dla liderów rynkowych, takich jak Dow, S & P 500 i NASDAQ, byliśmy również świadkami osłabienia wolumenu w miarę wzrostu tych rynków. Dodatkowo, w pewnym stopniu nastąpił relaksacyjny relaks umysłowy, przy czym wskaźnik VIX lub wskaźnik zmienności są dość niskie."

• Charles C. Scott, Inwestor z Pelleton Capital Management, twierdzi, że obserwujemy cykliczną grę rynkową na własną rękę:

"Szybka odpowiedź brzmi, że jesteśmy na cyklicznym rynku hossy na świeckim rynku niedźwiedzi: krótkoterminowych byków i długoterminowych niedźwiedzi. Jest na to wielka perspektywa od Eda Easterlinga z Crestmont Research. Praca Eda opiera się na rynkach i ich związku z wskaźnikami P / E i ich historycznymi normami."