Definicja i przykład niedrogie |

Co to jest:

Obniżka cenowa występuje w świecie finansów, gdy firma wycenia swoje akcje zbyt nisko w początkowej ofercie publicznej.

Jak to działa (Przykład):

Kiedy firma decyduje się na emisję akcji, obligacji lub innych papierów wartościowych będących w obrocie publicznym, zatrudnia agenta ubezpieczeniowego, który zarządza długotrwałym i niekiedy skomplikowanym procesem.

Ustalenie Ostateczna cena ofertowa jest jednym z największych obowiązków underwritera z dwóch powodów. Po pierwsze, cena określa wielkość wpływów do emitenta. Po drugie, określa, jak łatwo subemitent może sprzedać papiery wartościowe kupującym. W związku z tym emitent i ubezpieczyciel ściśle ze sobą współpracują w celu ustalenia ceny.

Po tym, jak subemitent będzie pewny, że sprzeda wszystkie akcje w ofercie, zamyka ofertę. Następnie kupuje wszystkie akcje od firmy (jeśli oferta jest gwarantowaną emisją), a emitent otrzymuje przychody pomniejszone o opłaty za subemisję. Subemitenci następnie sprzedają udziały subskrybentom po cenie oferowanej. Chociaż subemitent wpływa na początkową cenę papierów wartościowych, kiedy subskrybenci zaczynają sprzedawać, wolnorynkowe siły podaży i popytu dyktują cenę.

Underwriterzy ciężko pracują, aby określić "właściwą" cenę za ofertę, ale czasami "Zostawiać pieniądze na stole". Na przykład, jeśli XYZ Company wycenia 10-milionową ofertę na akcje po cenie 15 USD za akcję, ale obrót akcjami po 30 USD dwa dni po pierwszej ofercie publicznej, sugeruje to, że subemitent prawdopodobnie niedoszacował popytu na tę emisję. W rezultacie firma XYZ otrzymała 150 milionów USD (mniej opłat za subemisję), kiedy mogła zapłacić 300 milionów USD.

Dlaczego to ważne:

IPO są ryzykownymi propozycjami dla firm, ponieważ wiążą się z wyrafinowanym zgadywaniem o tym, ile ich akcji są naprawdę warte dla innych ludzi. Subemitenci ponoszą ryzyko niedowartościowania oferty, ponieważ ostatecznie muszą sprzedać wszystkie akcje po cenie oferty. Underwriterzy często zmniejszają ryzyko niedotrzymania cen, tworząc syndykat, którego członkowie dzielą część akcji w zamian za część opłaty.

Upublicznianie to świetny sposób na pozyskiwanie kapitału przez wiele firm. Mimo że kredyt bankowy może być opcją, wymaga comiesięcznych spłat kapitału i odsetek, które firmy - szczególnie rosnące, o gotówce - mogą nie rozważyć mądrego wykorzystania gotówki. Społeczeństwo rozwiązuje ten problem w pewien sposób, ponieważ udziałowcy nie wymagają miesięcznych płatności gotówkowych - ani żadnych płatności, o ile nie zostaną sprzedane.