Obowiązki w zakresie specjalnej oceny Definicja i przykład |

Co to jest:

Obowiązki w zakresie specjalnej oceny (zwane również obligacjami specjalnymi) to obligacje komunalne, które są spłacane z podatkami ocenianymi na nieruchomościach, które korzystają z usprawnień finansowanych przez obligacje.

Jak to działa (Przykład):

Załóżmy na przykład, że ABC Town chce przebudować system kanalizacyjny w okolicy XYZ, ale robi to nie ma 10 milionów dolarów, aby tego dokonać. Aby sfinansować projekt, ABC Town może wydawać specjalne zobowiązania do oceny. Ponieważ tylko ludzie mieszkający w dzielnicy skorzystają z poprawy, ABC Town może pobierać podatek (tj. Specjalną ocenę) od właścicieli nieruchomości w dzielnicy. Następnie wykorzystałby te wpływy z podatków do spłaty odsetek i kapitału od obligacji.

Ogólnie rzecz biorąc, emitenci mogą jedynie pobierać specjalne oceny równe lub mniejsze od kosztu projektu. W naszym przykładzie firma ABC Town nie mogła zebrać więcej niż 10 milionów dolarów w ocenach projektu.

Dlaczego to ma znaczenie:

Ważne jest, aby pamiętać, że specjalne obligacje wyceny są jak obligacje przychodowe w tym, że jeśli podatki pobrane od oceny są niewystarczające, ABC Town może nie być w stanie dokonać terminowych odsetek i głównych płatności na obligacjach.

Podobnie jak większość obligacji komunalnych, jedną z największych zalet inwestowania w specjalnych zobowiązań oceny jest to, że odsetki jest zwykle zwolniony z podatków federalnych i większości podatków państwowych i lokalnych (jeśli inwestor mieszka w państwie lub gminie wydającej dług). Ogólnie rzecz biorąc, to zwolnienie oznacza, że ​​inwestorzy w wysokie federalne przedziały podatkowe mogą korzystać ze specjalnych zobowiązań do oceny i innych obligacji komunalnych. Ze względu na ten związek, zazwyczaj istnieje silniejszy popyt na specjalne wymagania w zakresie oceny w stanach podwyższonego opodatkowania.

Oprócz ryzyka stopy procentowej, na którą narażone są wszystkie obligacje, zawisłe lub podejrzane przepisy podatkowe mogą znacząco wpłynąć na wartość specjalnej oceny zobowiązania. Pamiętaj, że im wyższa marginalna stawka podatkowa, tym bardziej cenne jest zwolnienie z obligacji. Jeśli państwo lub rząd federalny obniży stawki podatkowe, obligacje stracą część swojej przewagi dla osób o wysokich podatkach i tym samym staną się mniej wartościowe.