Dochód inwestujący w środowisku o rosnącej stawce

Przez większość ostatnich 30 lat inwestorzy obligacji byli rozpieszczani. Podczas gdy niektórzy z tych, którzy polegają na zabezpieczonych hipotecznych zobowiązaniach i innych złych kredytach na nieruchomości pochodzących z lat 2000-tych z pewnością zostali zepsuci, w większości przypadków inwestorzy od obligacji skorzystali na masowym, długoterminowym spadku stóp procentowych od 1980 r. Lustrzane odbicie Spadające stopy to oczywiście wzrost cen obligacji. Wyraźny spadek inflacji - rak dla długoterminowych pożyczkodawców wszystkich pasm - a rzeczywiste zyski dla obligatariuszy są silne od pokolenia.

Cóż, wszystkie dobre rzeczy muszą się skończyć i wygląda na to, że teraz tak jest w przypadku posiadaczy obligacji. Stopy procentowe wzrosły we wszystkich obszarach, obniżając ceny obligacji. Amerykański indeks obligacji Barclays spadł o 2,68 proc. W ujęciu rocznym, kiedy rynek zamknął się 15 sierpnia 2013 r. Globalny indeks Aggregate spadł o 3,67 proc. Inwestorzy inwestujący w obligacje szybko ponownie zapoznają się z pojęciem ryzyka.

Co to oznacza dla inwestorów?

Jeśli potrzebujesz dochodu z portfela, musisz go gdzieś zdobyć. Co zatem powinien mieć na uwadze inwestor zorientowany na dochody, gdy wkraczamy w potencjalnie długi okres wzrostu stóp procentowych?

Cóż, krótką odpowiedzią byłoby dławienie się nietoperzem. Wyciągnij swoje średnie terminy zapadalności lub okresy ważności w swoim portfelu do krótszych okresów. W ten sposób niewielkie podwyżki stóp procentowych powinny przynieść skromniejsze straty.

Ale Bill Gross, menedżer funduszu PIMCO Total Return Fund, największego funduszu obligacji na świecie, uważa, że ​​nie jest to optymalna strategia. Rzeczywiście, porównuje to do Brytyjczyków, używając przestarzałej taktyki w bitwie pod Sommą, i zmiażdżony przez nowoczesny niemiecki karabin maszynowy.

"Piszę, aby ostrzegać cię o ewoluującym myśleniu, które może wygrać tę nową wojnę, nie powodując - inwestor - opuścić historycznej i przyszłej ważnej klasy aktywów, która naszym zdaniem może nadal zapewniać wiarygodne dochody i, miejmy nadzieję, stałe zyski nawet w obliczu wyższego zainteresowania stawki ", pisze Gross.

Strategia Billa Grossa

Co myślisz o Grossie? W dużym skrócie, Gross próbuje argumentować za inwestowaniem w obligacje, myśląc poza zwykłymi półrocznymi wypłatami odsetek, oraz innymi czynnikami, które mogą zapewnić całkowity zwrot ponad okresowe płatności odsetkowe. Aby odblokować te czynniki, Gross wyciąga rękę: Zamiast polegać wyłącznie na pośpiechu dla bezpieczeństwa i krótkiego końca krzywej dochodowości, Gross sugeruje wypłaty na aktywa denominowane w innych walutach, na przykład. Ponieważ dolar traci na wartości w stosunku do innych walut, większość ryzyka związanego z ryzykowną stopą procentową w USA można przez dywersyfikację.

Widzimy to już w Europie i Azji: pomimo spadku zarówno amerykańskich, jak i globalnych indeksów obligacji agregowanych od początku roku, zarówno indeks Barclays Azji i Pacyfiku Aggregate, jak i indeks Barclays Euro Aggregate są na bieżąco o 1,62 proc. i 0,86 procent, odpowiednio.

Gross pisze także, że inwestor wykwalifikowany może również generować alfa lub skorygowany o ryzyko zwrot z inwestycji, wykorzystując takie czynniki, jak premia z tytułu zmienności, błędne ryzyko kredytowe i wykorzystanie punktów niedostatecznych na krzywej dochodowości - podkreślając strategię "pocisku" skoncentrowana inwestycja na niedoszacowanym czasie trwania, a nie na sztanglu lub zdywersyfikowanej strategii.

Brat oczywiście opowiada się za strategią "ryzyka na", aby poruszać się po rosnącym tempie - dodaje ryzyko z różnych kierunków, aby nadrobić zaległości na krzywej dochodowości, podobnie jak kapitan łodzi może poruszać się silnym prądem czołowym przez zwiększając moc silników lub dodając więcej żagli i sczepiając się do przodu i do tyłu, gdy płynie pod wiatr.

Strategie dla inwestorów detalicznych

Ale nie jesteś Billem Grossem. Tak mało inwestujemy w fundusze Grossa - o które nie mamy żadnej opinii, w taki czy inny sposób - gdzie indziej można się zwrócić, by wygenerować dochód? Oto kilka obiecujących pomysłów:

Nieruchomość. Długookresowy, sprawdzony generator dochodów w czasie, nieruchomości ma dodatkową zaletę dźwigni. Wciąż istnieją okazje do wygrania, choć roczna powszechna poprawa cen domów oraz przelew miliardów z funduszy hedgingowych na rynek wynajmu nieruchomości sprawiły, że targi były trudniejsze do znalezienia niż rok czy dwa lata temu..

REIT i fundusze REIT. Te instrumenty inwestycyjne inwestują w nieruchomości, ale są opodatkowane, aby zachęcić je do przekazania inwestorowi dochodu w postaci dywidend. Możesz kupić fundusze REIT lub kupić pojedyncze REIT, które koncentrują się w konkretnych branżach, takich jak duże osiedla mieszkaniowe, apartamenty, mieszkania, centra handlowe, hotele, określone regiony i stany i dzielą ryzyko w dowolny sposób, jaki możesz sobie wyobrazić. Możesz generalnie zwiększać lub zmniejszać ryzyko, inwestując w mniej lub bardziej zróżnicowane fundusze REIT lub je łącząc. Możesz nawet kupić niesprawdzone REIT, aby zwiększyć zyski z inwestycji, ale jest to tylko dla doświadczonych rąk.

Dożywotnie renty dożywotnie. Są to produkty ubezpieczeniowe, które przekształcają kwotę ryczałtową w gwarantowany dochód dożywotni. Jednak w zależności od wieku faktyczna rentowność, jaką otrzymujesz każdego miesiąca lub każdego roku, może uzyskać znaczny wzrost powyżej stawek rynkowych ze względu na zjawisko znane jako kredyty na śmiertelność. Im jesteś starszy, gdy kupisz LIA, tym większy efekt.Jest to najbardziej korzystne dla osób w dobrym zdrowiu.

Medycznie opłacane renty roczne. Czy jesteś w złym stanie zdrowia? Nadal potrzebujesz dochodu? Medycznie gwarantowana renta roczna jest mało rozumianym produktem przeznaczonym do obsługi tego rynku. Podczas gdy konwencjonalne LIA przynoszą korzyści zdrowym, renty te zapewniają wypłatę w oparciu o wskaźniki umieralności ludzi, którzy podzielają twój stan zdrowia, który nie jest doskonały i ogólny. Jest to jeden ze sposobów na zwiększenie dochodu o kwotę ryczałtową.

Zapasy użytkowe. Długo faworyzowani przez twoich dziadków, zapasy magazynowe wciąż generują dochód na podstawie subskrypcji lub zużycia energii. Wiele z nich ma długą historię generowania rozsądnego dochodu z dywidend. W niektórych przypadkach widzimy, że firmy telekomunikacyjne i firmy szerokopasmowe przyjmują charakterystykę użyteczności, przynajmniej jeśli chodzi o inwestorów.

Obligacje komunalne.Tak, niektóre obligacje komunalne będą miały trudności i będzie więcej bankructw komunalnych. Ale zdecydowana większość z nich zapłaci dochód i kapitał zgodnie z planem. Dla osób w wyższych przedziałach podatkowych fakt, że te obligacje są na ogół wolne od podatku (z wyjątkiem obligacji o działalności prywatnej dla osób podlegających alternatywnemu podatkowi dochodowemu) zapewnia miły niewielki wzrost rentowności - bez odpowiedniego wzrostu ryzyka, w wiele przypadków.

Objęte połączenia. Kiedy sprzedajesz opcję "zadzwoń", sprzedajesz innym inwestorom prawo do zakupu akcji od ciebie - zwykle po wyższej cenie niż obecnie. Połączenie jest "objęte", jeśli faktycznie jesteś właścicielem akcji. Oznacza to, że nie ma ryzyka, że ​​będziesz musiał wyjść i kupić to sam, aby sprzedać je, gdy przyjdzie pora na dostawę. Inni inwestorzy są gotowi zapłacić za prawo do zakupu akcji po określonej cenie. Twoje portfolio może w ten sposób wygenerować kilka punktów dochodów. Często opcja wygasa, a ty po prostu zatrzymujesz pieniądze. Czasami będziesz musiał sprzedać akcje. Nie ma problemu - weź te pieniądze i złóż je w innym interesie!

powiązane linki

• Twój doradca finansowy jest okropny
• Jak handlować zapasami za darmo
• Finansowanie behawioralne i inwestowanie w efekty