Niedźwiedź rynku nie będzie ostrzeżenie dla Ciebie

Wg Kent Grealish

Dowiedz się więcej o Kent na naszej stronie Zapytaj doradcę

Sześcioletni rynek hossy, który rozpoczął swoją działalność w 2009 roku, jest doskonałym przykładem aksjomatu inwestycyjnego: im dłuższy jest rynek, tym bardziej staje się on niebezpieczny.

Dzieje się tak dlatego, że "inwestowanie z impetem" - wskakiwanie do akcji, które osiągnęły dobre wyniki w niedawnej przeszłości - może być zarówno dochodowe, jak i uwodzicielsko uspokajające aż do punktu maksymalnego ryzyka.

Wszyscy wiemy, że rosnące ceny zwiększają ryzyko, ale wielu inwestorów nie docenia tego, że prowadzą one również do niższych oczekiwanych zysków. Zapasy mogą zarabiać średnio 8% do 10% rocznie w długim okresie - ale tylko wtedy, gdy płacisz średnią cenę. Tego rodzaju zwroty nie mają zastosowania do żadnej i każdej ceny w cyklu rynkowym.

Innymi słowy, gdy rynek rośnie, inwestorzy podejmują większe ryzyko dla mniejszych spodziewanych zwrotów. W pewnym momencie musisz zadać sobie pytanie, czy potencjalna wypłata jest godziwą rekompensatą za to dodatkowe ryzyko.

Praktyczną techniką, którą należy zastosować, gdy ryzyko przekracza rozsądny potencjał zysku, jest rozpoczęcie systematycznej sprzedaży części swojego stanowiska. Powoduje to stopniowe zmniejszanie twoich udziałów (i strat) bez konieczności odgadywania następnego ruchu na rynku.

Minusem jest to, że podczas gdy ta strategia zmniejsza twoje rynek ryzyko, zwiększa twoje okazja ryzyko, które może prowadzić do ogromnego żalu, jeśli rynek wzrośnie znacząco. Zapytany, jak jego rodzina stała się niezwykle bogata, Baron Rothschild rzekomo odpowiedział: "Zawsze sprzedawaliśmy zbyt szybko." Dla reszty z nas zbyt szybka sprzedaż może być bolesnym doświadczeniem.

Zdyscyplinowana strategia alokacji aktywów z regularnym przywracaniem równowagi może rozwiązać ten problem. Gwałtowny wzrost wartości jednego aktywa powoduje, że portfel traci równowagę i wymaga sprzedaży części cenionego składnika aktywów, aby kupić więcej tańszych. Zwolennicy rebalancingu nazywają to "sprzedażą wysoką, kupowanie na niskim poziomie". Klienci czasami nazywają to "sprzedażą moich zwycięzców, aby kupować przegranych".

Wiele osób uważa, że ​​bardziej kuszące jest przekonanie, że mogą po prostu sfinalizować główne ruchy rynkowe, umiejętnie zbierając każdy ostatni spadek, ale wychodząc, zanim będzie za późno. Przykładem jest "w pełni zainwestowany niedźwiedź". Ci inwestorzy (i więcej niż kilku doradców) twierdzą, że "oczekują, że coś się źle skończy", ale pozostają w pełni zainwestowani, ponieważ rynek nadal ma potencjał zysku.

Oczywiście, te w pełni zainwestowane niedźwiedzie chcą wykorzystać wszelkie pozostałe możliwości zysku. Sugeruje to, że wierzą, że dojdzie do jednej z dwóch rzeczy:

1. Gdy szczyt rynku, zostaną złapani w pełni zainwestowane i zapłacić wysoką cenę.
2. Będą wiedzieć, kiedy sprzedać, aby uniknąć poważnych strat.

Ponieważ nikt nie wybiera pierwszej opcji, tych inwestorów musi spodziewaj się, że wykryją sygnał sprzedaży. Zapytaj, jaki może być ten sygnał i prawdopodobnie uzyskasz odpowiedź podobną do definicji nieprzyzwoitości Justice Potter Stewart: "Będę wiedział, kiedy ją zobaczę."

Historia ujawnia te sygnały sprzedaży jako fantazje, ale pozostają one dobrze przyjętym przekonaniem zarówno wśród doradców, jak i inwestorów. Pełne ujawnienie: Przez większą część mojej kariery wierzyłem również w nich.

Gorzkie doświadczenie nauczyło mnie prawdy o Wall Street mówiącego: "Nikt nie dzwoni dzwonkiem u góry". Inni pewnie czekają na przybycie wersji Quasimodo na Wall Street, dzwoniącego z Notre Dame.

Ale Quasimodo nigdy się nie pojawia, kiedy go potrzebujesz.

Ten artykuł pojawia się także na Nasdaq.

Zdjęcie przez iStock.

Może ci się spodobać również:

Czy Robo-Advisors Sink Financial Advisors?

Jak przestać źle realizować swoje inwestycje

Zapasy mocne? Unikaj tej jednej wspólnej pomyłki

5 rzeczy, które należy wiedzieć przed wykonaniem opcji na akcje