Rozpowszechniana definicja i przykład |

Co to jest:

A backspread to strategia handlowa polegająca na tym, że inwestor kupuje zestaw opcji za jednym zamachem cena i sprzedaje podobny zestaw opcji o niższej cenie wykonania.

Jak to działa (Przykład):

Na przykład, John Doe chce przyjąć strategię backspread dla niektórych połączeń XYZ firmy. Każda umowa telefoniczna zapewnia prawo, ale nie obowiązek zakupu 100 udziałów firmy XYZ po określonej cenie w określonym terminie.

John kupuje pięć grudniowych połączeń za 25 USD, co oznacza, że ​​kupuje prawo, ale nie obowiązek zakupu 500 akcje Spółki XYZ na 25 USD za akcję do 31 grudnia. Premia za połączenie wynosi 50 USD za połączenie lub 250 USD łącznie.

Następnie, John pisze trzy grudniowe rozmowy za 20 USD, co oznacza, że ​​sprzedaje komuś prawo, ale nie obowiązek kup 300 akcji firmy XYZ po 20 USD za akcję do 31 grudnia. Premia za połączenie wynosi 30 USD za akcję lub 90 USD.

Załóżmy teraz, że akcje Spółki XYZ wzrosną z, powiedzmy, 10 USD za akcję do 22 USD za akcję. John nie wykonuje pięciu nabytych przez siebie połączeń (ponieważ nie ma pieniędzy), ale kupujący na połączenia wykonuje trzy połączenia (ponieważ jej są w kasie). W tym scenariuszu John traci pieniądze, ponieważ musi kupić 300 akcji spółki XYZ po cenie rynkowej 22 USD za akcję, a następnie sprzedać je za jedyne 20 USD za akcję.

Jednakże, jeśli akcje Spółki XYZ wzrosną do, powiedzmy 38 USD za udział, rzeczy są różne. Osoba, do której John sprzedał swoje telefony, nadal wykonuje trzy połączenia, co oznacza, że ​​John musi kupić 300 udziałów po cenie rynkowej 38 USD i sprzedać je po 22 USD, co generuje stratę. Nie musi jednak płacić 38 $ za te akcje, ponieważ wykonuje własne opcje, a tym samym kupuje akcje po cenie 25 USD. Oto, jak działa matematyka, jeśli firma XYZ osiągnie 38 USD, ponieważ John spodziewa się:

Obecna cena rynkowa: 38 USD

Wykonaj pięć połączeń:

Kup 500 akcji @ 25 USD = (12 500 USD)

Sprzedaj 300 akcji @ 22 USD = 6 600 $

Sprzedaj pozostałe 200 akcji po cenie rynkowej 38 USD = 7 600 USD

Premia ze sprzedaży trzech opcji = 90 USD

Premia zapłacona za zakup pięciu opcji = (250 USD)

Zysk netto: 1,540 USD

Zwróć uwagę, że gdy cena akcji wzrośnie powyżej pewnego punktu (w naszym przykładzie, gdzieś powyżej 22 USD za akcję), zyski stają się nieograniczone. Ponadto, jeśli John się myli, a cena akcji spadnie poniżej 22 USD za akcję, nikt nie wykonuje żadnych ćwiczeń, a John ma tylko składki z opcji netto (250 $ zapłacone - 90 $ otrzymane = 160 USD). Zwróć też uwagę, że prowizje i inne koszty transakcji nie są częścią tego przykładu, ale zdecydowanie są częścią rzeczywistych wyników.

Dlaczego to ważne:

Inwestorzy używają wezwań na wywołanie, gdy czują się bardzo pewni, że cena bezpieczeństwa wzrośnie. Zasadniczo inwestor skraca rozmowy telefoniczne i kupuje połączenia bezgotówkowe. Może to oznaczać, że szukasz zapasów, które są bardzo niestabilne (to znaczy mają wysokie bety), co oznacza podjęcie ryzyka.

Backspready nie są jednak jedyną formą backspreadów. Inwestorzy mogą używać backspreadów, gdy czują się bardzo pewni, że cena papieru spadnie, a także mogą zastosować tę strategię do opcji ETF, indeksu i kontraktów futures.