Kolejne cenne narzędzie dla inwestorów: wykorzystanie marginesu operacyjnego do zwiększenia zysków

Wydaje się, że inwestujący guru i tak zwani eksperci są zawsze wyrzucenie nowej metryki do dokładnej wyceny akcji spółki. Niektórzy faworyzują stosunek ceny do zysku, zarówno do przodu, jak i do końca. Niektórzy używają ceny do sprzedaży. Inwestorzy, którzy śledzą firmy rozwijające się lub firmy, które jeszcze nie osiągnęły zysku, mogą mieć skłonność do wykorzystywania zysków przed odsetkami, podatkami, amortyzacją (EBITDA). A inni wydają się kochać wolne przepływy pieniężne jako narzędzie do wyceny.

Wszystkie te warunki wystarczą, by zawstydzić przeciętnego inwestora. Na szczęście istnieje sposób, aby uzyskać całkiem dobry obraz kondycji finansowej swoich zasobów, który nie wymaga zaawansowanego wykształcenia: marży operacyjnej. Definicja marży operacyjnej jest dość prosta. Jest to kwota pieniędzy, którą firma pozostawił po wypłacie wynagrodzeń, materiałów i kosztów transportu oraz innych wydatków, które zmieniają się z kwartału na kwartał. Marża operacyjna jest następnie wykorzystywana na wydatki, które są stałe, co oznacza, że ​​firma wie, ile gotówki musi zapłacić za każdy kwartał. Przykładem może być obsługa zadłużenia i dywidendy.

Obliczanie marży operacyjnej przedsiębiorstwa również jest dość łatwe. Po prostu weź jego dochód operacyjny i podziel tę kwotę przez jej sprzedaż netto. Wszystkie te informacje są dostępne w firmowych dokumentach i dziesiątkach miejsc w Internecie.

Być może zastanawiasz się, że wysoka marża operacyjna to dobra rzecz. Na przykład, jeśli XYZ Inc. ma marżę operacyjną w wysokości 15%, oznacza to, że firma zarabia 15 centów za każdego dolara w przychodach i to jest zdrowa marża.

Przyjrzyjmy się teraz, jak te dane mogą pomóc inwestorom w zbudowaniu solidne portfolio.

Nie daj się zwieść dużym liczbom dochodów

Istnieją setki firm, które zgłaszają wysokie obroty co kwartał, a wiele z nich w dziesiątkach miliardów dolarów. Dla początkującego inwestora może to wydawać się imponujące, ale wykopać nieco głębiej i może się okazać, że XYZ dużo wydaje, aby dużo sprzedać. Powiedzmy, że XYZ osiągnął w czwartym kwartale przychody w wysokości 1 miliarda dolarów, ale marża operacyjna wyniosła tylko trzy procent. Oznacza to, że pozostało mu tylko 30 milionów dolarów na wypłatę dywidendy (jeśli ją posiada) i zmniejszenie zadłużenia. Nie jest to imponująca liczba.

Z drugiej strony, XYZ mógł podać marżę operacyjną w wysokości 15% lub 150 milionów dolarów, a liczba ta byłaby prawdopodobnie podnoszona przez zwolenników akcji. Oczywiście marże operacyjne są różne w różnych branżach i ważne jest, aby wiedzieć, na jakie gałęzie przemysłu mają wpływ wysokie koszty zmienne i stałe.

Weź firmy spożywcze. Będą one dotknięte zmiennymi kosztami, ponieważ są one dużymi nabywcami towarów, takich jak kukurydza, pszenica i owies. Ceny towarów zmieniają się w sposób ciągły, a ABC Food Co. może mieć niskie koszty zmienne po jednym kwartale i wysokie koszty zmienne w następnym. W rezultacie dochód operacyjny również podlega wahaniom. Dlatego ważne jest, aby spojrzeć na więcej niż jedną czwartą wartości danych dotyczących marży operacyjnej. Spójrz na kilka ostatnich kwartałów dla twojego magazynu. Następnie porównaj jego marżę operacyjną z marżą konkurentów. Dzięki temu uzyskasz pełniejszy obraz tego, jak zdrowy jest Twój magazyn.

Inne firmy, które są głęboko dotknięte wysokimi kosztami zmiennymi, to linie lotnicze, firmy wydobywcze, dostawcy energii, wiertnicy i odkrywcy ropy naftowej oraz firmy transportowe, tacy jak operatorzy kolejowi i dostawcy frachtu..

Porównywanie jabłek do jabłek

Jak stwierdziliśmy wcześniej, porównanie marży operacyjnej różnych firm jest przydatnym narzędziem dla inwestorów, ale będziesz chciał mieć pewność, że firmy są w tej samej branży. Powiedzmy, że ABC i XYZ są dwoma największymi producentami płatków zbożowych w USA. Widzisz, że ich produkty dominują w przejściu do zboża w twoim lokalnym sklepie spożywczym, a jeden z nich może zrobić dobrą inwestycję.

Zauważasz również, że ABC ma wyższe ceny i mniej marek niż XYZ, ale marki ABC wydają się być bardziej popularne wśród konsumentów. Choć może wydawać się to proste, może to być sygnał, że ABC ma lepszą kontrolę nad swoimi kosztami i dlatego ma decydującą moc wyceny z konsumentami. Jest również bardzo prawdopodobne, że ABC ma lepszy margines operacyjny obu spółek. Zasadniczo sprzedaż ABC odbywa się w bardziej opłacalny sposób niż jej rywal, co z pewnością przyczyni się do lepszej inwestycji.

Inwestorzy, którzy śledzą akcje banków, będą chcieli dowiedzieć się o współczynniku efektywności, który jest powszechnie stosowany w tym sektorze. Wskaźnik efektywności jest bardzo podobny do marży operacyjnej w aplikacji.

Łatwy w użyciu, doskonały dla twojego portfela Doskonałym miejscem do rozpoczęcia stosowania marży operacyjnej może być uruchomienie ekranu dla akcji, które wykazały wzrost marży ostatnie trzy lub cztery kwartały. Pamiętaj, aby szukać wysokich liczb. Jeśli znajdziesz akcje, które mają marże operacyjne w wysokości 20%, 25% i 30% w ciągu ostatnich trzech kwartałów, to może to być dobra inwestycja.

Nie przestawaj; pamiętaj, aby spojrzeć na swoich konkurentów. Punkt krytyczny może nadejść, jeśli zauważysz podobny spadek marży operacyjnej u jednego z Twoich rywali w magazynie. Może to oznaczać, że twoja firma bierze udział w rynku konkurenta. Jeśli już, to z pewnością oznacza to, że jedna firma ma lepszą kontrolę kosztów niż inna i właśnie tam chcesz zainwestować.