Jak szczodry jest zbiór podatkowy?

Wiodący zautomatyzowani doradcy finansowi - często określani mianem "robo-doradców" - jak np. "Wealthfront and Betterment", zajmują się codziennym gromadzeniem strat podatkowych, aby znacząco zwiększyć zyski. Jednak niezależne badania sugerują, że technika ma mniejszy wpływ niż twierdzono i może być raczej chwytem niż prawdziwą korzyścią dla inwestorów.

Opisano zbiór strat podatkowych

Zbiór strat podatkowych jest całkowicie legalną techniką zmniejszania zobowiązań podatkowych. Jeśli w tym roku sprzedałeś inwestycję ze stratą, możesz jej użyć do skompensowania zysków kapitałowych w innym miejscu portfela. Lub, jeśli nie zarezerwowałeś żadnych zysków, możesz wykorzystać stratę, aby zrekompensować zwykły dochód - deklarując, że maksymalna dozwolona strata kapitału w wysokości 3 000 USD może oznaczać oszczędności w wysokości kilkuset dolarów od twoich podatków.

Ale inwestor, który dziś zbiera straty, może podnieść podatki w przyszłości. Ponieważ zbieranie strat tylko odradza podatki - nie eliminuje ich.

"Jest to odpowiednik uzyskania nieoprocentowanej pożyczki od rządu federalnego" - napisał Michael Kitces, dyrektor ds. Badań w zarządzie majątkiem Pinnacle Advisory. "Korzyścią z odroczenia podatku jest po prostu wartość wzrostu, jaki można uzyskać z tej tymczasowej pożyczki".

Roszczenia a niezależne badania

Podczas gdy wiele strat zbiera się ręcznie na koniec roku, robo-doradcy zbierają straty automatycznie, być może codziennie. Jeżeli strata inwestycji przekroczy określony próg, zostaje ona sprzedana i zastąpiona podobnym aktywem (choć nie jest zbyt podobna, aby pozostać po prawej stronie zasad IRS). Algorytmy doradców zazwyczaj unikają powszechnych w ręcznym zbieraniu snafusa, takich jak przypadkowe przekształcenie niskododatnich długoterminowych zysków w krótkoterminowe zyski z wyższych podatków.

Robo-doradcy oferują znaczne korzyści. Wealthfront doszedł do wniosku, że zwiększył roczną wydajność między 0,73% a 2,6% w okresie od 2012 do 2017 r., Podczas gdy firma Betterment szacuje, że może zapewnić wzrost o 0,77%. Ale te liczby są znacznie zawyżone, a renomowane zyski są oparte na błędnej matematyce, mówi jeden z krytyków robo-doradców.

"Kalkulacja Wealthfront ignoruje dwie rzeczy: ignoruje fakt, że te podatki są odroczone i muszą zostać spłacone później, a maksymalny odpis w jednym roku wynosi 3 000 USD" - mówi Michael Edesess, matematyk i główny strateg inwestycyjny w Compendium Finance, inwestycji doradca. "Liczba Betterment jest lepsza, ale wciąż przesadzona."

»Człowiek czy robo? Jak wybrać doradcę finansowego

Wealthfront ignoruje fakt, że dzisiejsze oszczędności podatkowe muszą zostać spłacone w przyszłości, chyba że inwestor nigdy nie planuje realizować przyszłych zysków kapitałowych (na przykład przekazując aktywa na cele charytatywne). Formuła Wealthfront zakłada również, że inwestor może przyjąć pełną wartość straty z tytułu swoich podatków. Inwestorzy mogą kompensować zyski kapitałowe gdzie indziej, aż do straty netto w wysokości 3000 USD rocznie. Ale Wealthfront zakłada, że ​​inwestor bierze pełną wartość straty, mówi Edesess.

"Aby właściwie ocenić wartość zbierania strat, musisz przeprowadzić długoterminowe obliczenia przez czyjeś życie" - mówi Edesess. "Prawdziwy efekt wynosi od 0,15% do 0,25% rocznie." To znacznie mniej niż to, co reklamowali robo.

Zapytany o komentarz, Wealthfront wskazał na wewnętrzne dane, aby powtórzyć swoje twierdzenia. Betterment wywołał dane, o których mówi, że program zbierania plonów jest bardziej wyrafinowany, niż Edeses zakłada i cytował inne recenzowane badania oceniające wartość zbiorów na poziomie 0,37% i 0,50%, znacznie powyżej modelu krytycznego i bliższego deklarowanej 0,77% zwiększać.

Wszystkie te liczby mogą się obniżyć w oparciu o zmiany przyszłych stawek podatku od zysków kapitałowych. Wyższe stopy w przyszłości powodują, że straty w zbiorze są mniej wartościowe, zestawia banknoty, podczas gdy niższe przyszłe stawki pozwalają inwestorowi spłacić tę "pożyczkę" po niższych kosztach. Na przykład, zadeklarowanie 3 000 $ straty przy dzisiejszych 15% stawkach zaoszczędziłoby 450 USD, ale jeśli musisz spłacić to przy 25% stawce, kosztowałoby to 750 $. Jeśli stawki spadłyby do 10%, koszt wyniósłby 300 USD.

Tam, gdzie przychodzą przyszłe stawki podatkowe, nikt się nie domyśla, ale liczby reklamowane przez czołowych robo-doradców nie są nawet bliskie. "To nic więcej niż chwyt reklamowy" - mówi Edesess.

Zbiór strat podatkowych może być nadal cenny

Chociaż nie zawsze jest to łatwe, zbieranie strat podatkowych może nadal przynosić korzyści. Otrzymasz dziś ulgę podatkową i odkładasz na później podatki od przyszłych zysków. Im wyższa stawka podatkowa, tym większa korzyść, więc do dużych beneficjentów należą inwestorzy w krajach o wysokim poziomie opodatkowania, takich jak Kalifornia i Nowy Jork.

Jednak największymi zwycięzcami są osoby, które dziś korzystają z ulgi podatkowej i nigdy nie sprzedają swojej inwestycji, odraczając zyski kapitałowe na zawsze. Dwie strategie to przekazanie inwestycji na cele charytatywne i przeniesienie inwestycji na spadkobierców po śmierci, co zwiększa podstawę kosztów inwestycji i zapewnia korzyści podatkowe dla spadkobierców. Dla tych, którzy będą musieli wydać swoje jajeczko na emeryturze, podatnik dostanie cięcie, tylko później.

Ten artykuł został napisany przez Investmentmatome i został pierwotnie opublikowany przez The Associated Press.