Uzyskanie inwestycji, kluczowy czynnik: Wstępna wycena |

Jeśli zamierzasz uzyskać zewnętrzne inwestycje, aby rozpocząć działalność, musisz znać swoją początkową wycenę. Wycena jest zasadniczo ceną.

Powiedz, że chcesz przynieść 150 000 $ od inwestora anioła. Natychmiastowe pytanie od inwestora będzie brzmiało: "przy jakiej wycenie?" Czasami nazywa się to " wyceną przed pieniądzem ", ponieważ w momencie zawarcia transakcji wycena zmieni się w za pieniądze wycena, która jest zawsze wyższa - ponieważ twoja firma właśnie dostała nową gotówkę.

Twoja odpowiedź ustawia twoją ofertę na równowartość ceny wywoławczej. Jeśli powiesz 500 000 USD, to zaoferujesz inwestorowi 30% Twojej firmy za 150 000 USD. Jeśli powiesz 300 000 USD, oferujesz 50%. Jeśli powiesz 1 milion USD, to oferujesz tylko 15%.

Co prowadzi do pytania:

Skąd mam wiedzieć? Jak prawidłowo ustawić wycenę? Na czym to polega? Czy jest to jakaś wielokrotność sprzedaży, własności intelektualnej, czy co?

To jest dobre pytanie i bardzo trudno odpowiedzieć. Jasne, chcesz kompromisu między tym, co chcesz dać, jako procent własności w firmie i tym, co inwestorzy chcieliby kupić. Inwestorzy po prostu powiedzą "nie", jeśli nie jest to atrakcyjna oferta. Ale to wciąż bardzo niejasne.

• W przypadku istniejącej firmy, z pewną historią, masz pewne formuły, których możesz użyć. Dla wspaniałej witryny z tej biznesowej interpretacji wyceny, dla istniejących firm, sugeruję bizequity.com, zillo małego biznesu.
• Kiedy mówimy o startupach, jednak nie masz historii i możesz " t naprawdę stosuje formuły oparte na sprzedaży lub przychodach, a nawet własności intelektualnej (chociaż może to być bardziej istotne).

Oto moja konkretna sugestia:

1. Oblicz koszty początkowe. To dwie listy, wydatki, które musisz ponieść, oraz aktywa, które musisz mieć w punkcie wyjścia - z wyjątkiem gotówki. Pozostaw to puste na chwilę. Dodaj wszystkie - z wyjątkiem aktywów gotówkowych do kosztów początkowych, aby uzyskać kwotę, liczbę w dolarach. Kliknij tutaj, aby uzyskać więcej informacji na ten temat.Tak, na przykład, na ilustracji tutaj, byłoby to około 40 000 $. Tak, wiem, że mówi 38 750 $, ale to tylko szacunkowe domysły; zawsze zaokrąglaj. Nigdy nie zgadniesz.
2. Obliczyć przepływy pieniężne przez okres bezczynności na początku, zanim sprzedaż pokryje twoje koszty. Zgadnij, ile pieniędzy potrzebujesz, aby pokryć wydatki na deficyt, aby uzyskać operacyjną miesięczną przerwę, nawet na poziomie gotówki. To stąd powstał numer zapotrzebowania na gotówkę na ilustracji: wydawało się, że firma potrzebuje około 400 000 $, aby przetrwać od uruchomienia do progu rentowności. Na poniższym wykresie nie widać zbyt wiele, ponieważ jest mały, ale pokazuje przewidywany 12-miesięczny przepływ gotówki (na niebiesko) z minimalnym saldem, deficyt (na czerwono), około 400 000 USD.

   

3. To daje masz numer. W tym przypadku jest to 400 000 USD. To pokazuje, że Twój przepływ pieniężny pokazuje, że musisz osiągnąć równowagę przepływów pieniężnych. W ciągu ostatnich dwóch miesięcy przepływ środków pieniężnych jest dodatni, więc ujemne saldo zaczyna się kurczyć. Przy takim oszacowaniu, jak najlepiej przypuszczasz, powracasz do obliczania kosztów początkowych i dodajesz wymaganą gotówkę. To 400 000 $. Możesz to zobaczyć w arkuszu kosztów startowych na następnej ilustracji tutaj.

   

4. Po tym, wiesz, że potrzebujesz od inwestorów około 500 000 $ (znowu, technicznie rzecz biorąc, to 458,750 $, ale używasz najlepszych oszacowań, więc zaokrąglij w górę.) Ustaw jako kwotę inwestycji, której szukasz. Potem - i tutaj robi się trudno, aby się upewnić - musisz zdecydować, ile firmy zamierzasz zaoferować inwestorowi w zamian za 500 000 $.
5. Uzyskaj pomoc, jeśli możesz. Zapytaj kogoś, kto ma doświadczenie w startupach lub w kontaktach z aniołami lub obu. Zapytaj prawnika, któremu możesz zaufać, kto powinien być kimś z doświadczeniem. Chodzi o to, ile firmy oferujesz inwestorom na temat kompromisu między tym, co chcesz - brak, darmowe pieniądze - a tym, co zachęci inwestorów do pisania czeków. W tym punkcie wiele zależy od Twojej ogólnej oferty biznesowej, karty, które Twoja firma przynosi do stołu. Inwestorzy chcą jak najwyższego zwrotu, przy niewielkim ryzyku, ale w odniesieniu do zwrotu. Jak doświadczony jest twój zespół? Jak można obronić swój produkt? Jak bogaty jest rynek? Wszystkie te czynniki decydują o tym, jaki rodzaj transakcji będą mogli zaakceptować inwestorzy.
   • Powiedzmy, że w tym przypadku jesteś nowy w startupach, masz bardzo mało doświadczenia i chcesz przyciągnąć aktywnego anioła jako inwestora. partner. Być może ustaliłeś początkową wycenę na 750 000 USD, co oznacza, że ​​oferujesz 2/3 swojej własności, by uzyskać potrzebne pieniądze. Jesteś realistą co do tego, co przyciągnie inwestora. Naprawdę, naprawdę, tak jak ten inwestor, ponieważ zasadniczo będzie właścicielem firmy. Ale jest to hipotetyczny przypadek i bez dużego doświadczenia i obrony, to może być najlepsze, co możesz zrobić.
   • A może masz lepsze karty do gry: masz zespół z doświadczeniem startowym, i nowy, możliwy do obrony produkt, z pewną własnością intelektualną, i wygląda na atrakcyjny rynek. To sprawia, że ​​jesteś w stanie ustawić silniejszą wycenę i być może - mamy nadzieję - nadal czynią ją atrakcyjną ofertą dla inwestorów. Więc może mówisz, że cenisz to na 1,5 miliona dolarów. Oferujesz inwestorom jedną trzecią firmy za 500 000 USD.

Jest więc szybkie i (mam nadzieję) proste podsumowanie tego, jak ustalasz wstępną wycenę (pre-money), kiedy chcesz przyciągnąć inwestycje.