Co to jest preferowany zapas? | Czy to jest właściwe dla mojego portfolio?

Preferowane akcje są jedną z dwóch głównych kategorii akcji, które firma może wykorzystać do finansowania swojej działalności. Choć nazywa się Stock, dla inwestorów faktycznie działa bardziej jak więź.

Akcje uprzywilejowane zazwyczaj wypłacają stałe dywidendy zgodnie z harmonogramem i reagują na zmiany stóp procentowych, tak jak obligacje. Podobnie jak obligacje, akcje uprzywilejowane mają "wartość nominalną", którą można wymienić na akcje, zazwyczaj 25 USD za akcję (w porównaniu do 1000 USD za większość obligacji). I oba mogą być odkupione lub "wezwane" przez emitenta po pewnym okresie, często pięć lat.

Chodzi o to, gdzie kończą się podobieństwa. "Preferowane" mają pewne dziwactwa, które oddzielają je od obligacji, czyniąc je atrakcyjnymi dla inwestorów. A chociaż akcje preferowane mają wspólną nazwę - taki, jaki kupują większość inwestorów - nie daj się pomylić: są światem osobnym, jeśli chodzi o ryzyko i potencjalnie ogromne nagrody.

Dziwactwa preferowanego towaru

Preferowane akcje mają specjalne przywileje, których nigdy nie można znaleźć na obligacjach. Te cechy sprawiają, że preferencje są nieco niezwykłe w świecie papierów wartościowych o stałym dochodzie. Ułatwiają one również spółce bardziej niż obligacjom, w związku z czym preferowani zazwyczaj wypłacają inwestorom wyższe zyski.

• Preferowane są często wieczne. W przeciwieństwie do obligacji, które mają określony czas trwania od początku, preferowane mogą być wydawane jako wieczyste. Oznacza to, że dopóki firma nie wywoła lub nie odkupi ich, preferowani pozostaną wybitni w nieskończoność.
• Preferowane dywidendy mogą być odraczane (a czasami całkowicie pomijane) bez kary. Ta funkcja jest unikalna dla preferowanych, a firmy będą z niej korzystać, jeśli nie będą w stanie dokonać wypłaty dywidendy.
• Preferowane dywidendy mogą kumulować się. W przypadku preferowanych opcji z opcją kumulacji firma może odłożyć dywidendę, ale nie może jej całkowicie pominąć. Firma musi wypłacić dywidendę w późniejszym terminie.
• Preferowane dywidendy mogą być niekumulowane. W przypadku preferencji, które nie są kumulatywne, firma może całkowicie zrezygnować z wypłaty dywidendy bez żadnej kary prawnej. To jednak utrudni firmie gromadzenie pieniędzy w przyszłości.

Najpopularniejszymi emitentami preferowanych są banki, firmy ubezpieczeniowe, przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i fundusze inwestujące w nieruchomości lub fundusze REIT. REIT są szczególnie płodnym emitentem preferowanych, ponieważ ich duże wykorzystanie długu sprawia, że ​​elastyczność preferowanych jest atrakcyjna. Jednak większość firm nie wydaje preferowanych akcji, a ich całkowity rynek jest niewielki.

Preferowane akcje vs. obligacje vs. akcje zwykłe: różnice

Zazwyczaj firma wydaje akcje uprzywilejowane z wielu powodów, z których emituje obligacje, a inwestorzy lubią akcje uprzywilejowane z podobnych powodów. Dla spółki preferowane akcje i obligacje są wygodnymi sposobami na pozyskanie pieniędzy bez wydawania bardziej kosztownych akcji zwykłych. Inwestorzy lubią preferowane, ponieważ często płacą wyższe zyski niż obligacje spółki.

Więc jeśli preferowane są wyższe zyski z dywidendy, dlaczego inwestorzy nie zawsze kupowaliby je zamiast obligacji? Krótka odpowiedź brzmi, że preferowane akcje są bardziej ryzykowne niż obligacje.

Klasa aktywów	Ryzyko	potencjalna nagroda
Więzy	Niska	Niska. Ogólnie rzecz biorąc, wzrost jest ograniczony do otrzymanych odsetek (chyba że kupujemy obligacje po obniżonej cenie).
Preferowane akcje	Nieco wyższy niż obligacje	Nieco wyższy niż obligacje. Ogólnie rzecz biorąc, wzrost jest ograniczony do otrzymanej dywidendy (chyba że kupujemy preferowaną z dyskontem).
Akcje zwykłe	Umiarkowany do wysokiego	Tylko niebo ogranicza.

Dla inwestora obligacje są zwykle najbezpieczniejszym sposobem inwestowania w spółkę notowaną na giełdzie. Zgodnie z prawem wypłaty odsetek od obligacji muszą być opłacone przed wypłatą dywidendy z akcji uprzywilejowanych lub zwykłych. Gdyby spółka miała zlikwidować, obligatariusze byliby najpierw opłacani, gdyby pozostały jakieś pieniądze. Z tego względu inwestorzy są skłonni zaakceptować niższą spłatę odsetek, a to wszystko, co zwykle mogą oczekiwać. Zatem obligacje są propozycją niskiego ryzyka i niskiej nagrody.

Następny w kolejności jest preferowany zapas. W zamian za wyższą wypłatę, akcjonariusze są gotowi zająć miejsce jeszcze dalej, za obligacjami, ale przed zwykłymi akcjami. (Ich preferowanym statusem w stosunku do zwykłych zapasów jest pochodzenie nazwy "preferowane zapasy"). Gdy posiadacze obligacji otrzymają wypłaty, wówczas preferowani posiadacze mogą otrzymać ich zapłatę. Ponadto, czasami firma może pominąć wypłatę dywidendy, zwiększając ryzyko. Tak więc preferowani otrzymują nieco więcej wypłat za nieco większe ryzyko, ale ich potencjalna nagroda jest zwykle ograniczona do wypłaty dywidendy.

Z tyłu są zwykli akcjonariusze, którzy otrzymają wypłatę tylko wtedy, gdy firma wypłaci dywidendę, a wszyscy inni przed nią otrzymają pełną wypłatę. W przypadku upadłości spółki w stanie upadłości, akcjonariusze otrzymują to, co pozostało po obligacjach, a preferencje zostały ujęte w całości. Ale jeśli firma odniesie sukces, nie ma górnego pułapu zysków, jak na obligacje i preferencje. Niebo naprawdę jest granicą.

Tak więc preferowane akcje mogą stanowić atrakcyjną inwestycję dla osób oczekujących wyższej wypłaty niż w przypadku obligacji i dywidend ze wspólnych akcji. Ale rezygnują z bezpieczeństwa obligacji i bezużytecznej wspólnej akcji.

Co dalej?

• Chcesz podjąć działanie?

  Zaczynać ucząc się inwestowania

• Chcesz nurkować głębiej?

  Odkryć jakie są zwykłe zapasy

• Chcesz poznać powiązane?

  Uczyć się więcej o dywidendzie