Definicja słabej formy i przykład |

Co to jest:

Teoria losowego spaceru pokazuje, że ceny rynkowe i papiery wartościowe są losowe i nie mają na nie wpływu przeszłe zdarzenia. Pomysł ten jest również określany jako słaba efektywność form lub słaba forma hipotezy efektywnego rynku

Profesor ekonomii Princeton Burton G. Malkiel ukuł termin w swojej książce z 1973 roku Random Walk Down Wall Ulica.

Jak to działa (Przykład):

Główną ideą słabej efektywności jest to, że losowość cen akcji sprawia, że ​​próby znalezienia schematów cenowych lub wykorzystania nowych informacji są daremne. W szczególności teoria twierdzi, że codzienne ceny akcji są niezależne od siebie, co oznacza, że ​​"momentum" cen zwykle nie istnieje, a wcześniejsze wzrosty zysków nie przewidują przyszłego wzrostu. Malkiel twierdzi, że ludzie często wierzą, że zdarzenia są skorelowane, jeśli zdarzenia pojawiają się w "klastrach i smugach", chociaż "smugi" występują w przypadkowych danych, takich jak rzuty monetą.

Teoria z kolei uważa analizę techniczną za nieuzasadnioną, ponieważ ceny akcji już odzwierciedlają wszystkie informacje. Malkiel znajduje również błędne analizy, ponieważ analitycy często zbierają złe lub nieprzydatne informacje, a następnie źle lub nieprawidłowo interpretują te informacje podczas przewidywania wartości zapasów. Czynniki spoza firmy lub jej branży mogą wpływać na cenę akcji, co czyni analizę fundamentalną nieistotną.

Dlaczego to ma znaczenie:

Teoria chodzenia losowego głosi zasadniczo, że niemożliwe jest konsekwentne osiąganie lepszych wyników niż rynek, szczególnie w krótkoterminowe, ponieważ nie można przewidzieć cen akcji. Może to być kontrowersyjne, ale zdecydowanie najbardziej kontrowersyjnym aspektem tej teorii jest twierdzenie, że analitycy i profesjonalni doradcy dodają niewiele lub żadną wartość portfelom, zwłaszcza zarządzającym funduszami inwestycyjnymi (z wyraźnym wyjątkiem zarządzających funduszami, które podejmują większe ryzyko) oraz, że profesjonalnie zarządzane portfele nie zawsze przewyższają losowo wybrane portfele o równoważnej charakterystyce ryzyka. Jak ujął to Malkiel, "usługi doradztwa inwestycyjnego, prognozy dotyczące zysków i skomplikowane schematy wykresów są bezużyteczne … Zrobione na logiczną skrajność, oznacza to, że rzutki z małymi oczkami, rzucane na finansowe strony gazety, mogą wybrać portfel, który byłby równie dobry jak jeden starannie wybrany przez ekspertów. "