Warrant Definicja i przykład |

Co to jest:

Premia gwaranta to procentowa różnica między ceną rynkową papierów wartościowych a cena, jaką inwestor płaci za to zabezpieczenie przy zakupie i wykonaniu warrantu.

Wzór na premię gwarancyjną wynosi:

Warrant Premium = 100 x [(cena podstawowa + cena wykonania - aktualna cena akcji) / aktualna cena akcji]

Jak to działa (Przykład):

Warranty są papierami wartościowymi, które dają posiadaczowi prawo (ale nie obowiązek) do zakupu określonej liczby papierów wartościowych (zwykle akcji zwykłych emitenta) po określonej cenie przed określonym okresem. czas. Warrantów to nie to samo, co opcje kupna lub prawa do zakupu akcji.

Na przykład, jeśli Spółka XYZ wyemituje 100 milionów USD obligacji z warrantami, każdy z obligatariuszy może otrzymać obligację o wartości nominalnej 1 000 USD i prawo do nabycia 100 akcji Spółki XYZ na poziomie, powiedzmy, 20 USD za akcję w ciągu najbliższych pięciu lat. Cena, po której posiadacz warrantu może nabyć podstawowe papiery wartościowe, jest nazywana ceną wykonania lub ceną wykonania. W naszym przykładzie cena wykonania wynosi 20 USD, czyli o 15% więcej niż wartość akcji Spółki XYZ w momencie emisji obligacji. Cena wykonania warrantu często wzrasta zgodnie z harmonogramem, gdy obligacja dojrzewa.

Powiedzmy, że akcje są obecnie w cenie 10 USD za akcję. Korzystając z tych informacji i powyższego wzoru, możemy obliczyć premię gwarancyjną:

Premia gwarantowana = 100 x [(0 $ + 20 $ - 10 $) / 10 $] = 100%

Dlaczego to ma znaczenie:

handlu powyżej ich minimalnej wartości. Weźmy na przykład nakaz na zakup 100 akcji Spółki XYZ za 20 USD za akcję w dowolnym momencie w ciągu najbliższych pięciu lat. Jeśli akcje Spółki XYZ wzrosną do 100 USD w tym czasie, posiadacz warrantu może nabyć akcje po 20 USD za sztukę i natychmiastowo sprzedać je za 100 USD na otwartym rynku, osiągając zysk w wysokości (100 USD - 20 USD) x 100 akcji = 8 000 USD. Tak więc minimalna wartość każdego warrantu wynosi 80 USD.

Należy jednak zauważyć, że jeśli warrant nadal miał dużo do zrobienia przed datą wygaśnięcia, inwestorzy mogą spekulować, że cena akcji Spółki XYZ może pójść jeszcze wyżej niż 100 USD za akcję. Ta spekulacja, której towarzyszył dodatkowy czas na dalszy wzrost akcji, powoduje, że warrant o wartości minimalnej 80 USD może z łatwością obrócić ponad 80 USD. Ale gdy warrant zbliża się do wygasania (a szanse na to, że cena akcji będzie rosnąć w czasie, aby dalej zwiększać zyski, zmniejszyły się), premia ta zmniejszyłaby się, aż wyrównałaby minimalną wartość warrantu (która może wynosić zero, gdyby cena akcji spadła poniżej 20 USD zamiast rosnąć powyżej 100 USD).

Ta możliwość wzięcia udziału w pozytywnym nastawieniu innego inwestora daje inwestorom niewielką dywersyfikację, a tym samym jest sposobem na ograniczenie ryzyka. W związku z tym spółki często emitują obligacje i akcje uprzywilejowane z warrantami, które są stosowane w celu zwiększenia popytu i zbywalności oferty. To z kolei obniża koszt kapitału emitenta.