Definicja praw do subskrypcji i przykład

Co to jest:

Prawa subskrypcji to klauzula w umowie dotyczącej opcji, zabezpieczeń lub umowy o połączeniu, która zapewnia inwestorowi prawo do zachowania procentowej własności firmy poprzez nabycie proporcjonalnej liczby udziałów w jakiejkolwiek przyszłej emisji papieru wartościowego.

Jak to działa (Przykład):

Prawa do subskrypcji są czasami nazywane "przepisami przeciwdziałającymi rozwodnieniu" "" prawa poboru "lub" przywileje subskrypcji ". Prawa do subskrypcji są szczególnie istotne w przypadku zamiennych akcji zamiennych. Spójrzmy na przykład.

Załóżmy, że kupujesz akcje preferowanej firmy XYZ dla firmy prywatnej za 15 USD za akcję. Preferowane akcje są zamienne, co oznacza, że ​​masz prawo do wymiany jednej akcji uprzywilejowanych na jedną akcję zwykłych akcji.

Załóżmy teraz, że firma XYZ zdecyduje się wejść na giełdę i wyemitować akcje zwykłe po 10 USD za akcję. To zdecydowanie obniża wartość zachęty do zamiany preferowanej akcji na akcje zwykłe, ponieważ inwestowałbyś w inwestycję o wartości 15 USD za wspólną akcję o wartości tylko 10 USD. Prawa do subskrypcji mogą Cię przed tym uchronić, jeśli stwierdzi, że jeśli firma XYZ emituje akcje po cenie niższej niż w poprzednich rundach finansowania, preferowany akcjonariusz zyskuje więcej akcji zwykłych, gdy się nawróci.

Istnieją dwa rodzaje subskrypcji prawa: zasada "średniej ważonej" i zasada "grzechotkowa". Zapasowa oferta oferuje obecnym akcjonariuszom prawo do zakupu akcji po nowej niższej cenie. Rezerwy o średniej ważonej dają akcjonariuszom prawo do zakupu akcji po cenie uwzględniającej zmiany w starych i nowych cenach ofertowych.

Dlaczego to ma znaczenie:

Prawa do subskrypcji chronią inwestorów przed ryzykiem widzenia nowe akcje wyemitowane po niższej cenie niż wcześniej otrzymani inwestorzy. Motywują również firmy do dobrych wyników, aby w razie potrzeby wydawać papiery wartościowe o wyższych wartościach.