Definicja i przykład efektywnej formy |

Co to jest:

Sprawność silnej formy jest składową teorii losowego chodzenia i stwierdza że rynek i ceny papierów wartościowych nie są przypadkowe i zależą od przeszłych zdarzeń. Wydajność w postaci silnej formy jest przeciwieństwem słabej efektywności formalnej.

Profesor ekonomii Princeton Burton G. Malkiel ukuł termin w swojej książce z 1973 roku "Random Walk Down Wall Street."

Jak to działa (Przykład):

Tam są dwie formy teorii chodzenia losowego. W obu formach szybkie wmawianie informacji jest niekorzystne dla inwestorów i analityków. W pół-mocnej formie stwierdza się, że informacje publiczne nie pomogą inwestorowi lub analitykowi wybrać niedowartościowane papiery wartościowe, ponieważ rynek włączył już te informacje do ceny akcji. Mocna forma mówi, że żadna informacja, publiczna lub wewnętrzna, nie przyniesie korzyści inwestorowi lub analitykowi, ponieważ nawet informacja wewnętrzna znajduje odzwierciedlenie w bieżącej cenie akcji.

Dlaczego to ma znaczenie:

Silna forma teorii chodzenia losowego głosi zasadniczo że niemożliwe jest konsekwentne przewyższanie rynku, szczególnie w perspektywie krótkoterminowej, ponieważ niemożliwe jest przewidywanie cen akcji. Może to być kontrowersyjne, ale zdecydowanie najbardziej kontrowersyjnym aspektem tej teorii jest twierdzenie, że analitycy i profesjonalni doradcy dodają niewiele lub żadną wartość portfelom, zwłaszcza zarządzającym funduszami inwestycyjnymi (z wyraźnym wyjątkiem zarządzających funduszami, które podejmują większe ryzyko) oraz, że profesjonalnie zarządzane portfele nie zawsze przewyższają losowo wybrane portfele o równoważnej charakterystyce ryzyka. Jak ujął to Malkiel, "usługi doradztwa inwestycyjnego, prognozy dotyczące zysków i skomplikowane schematy wykresów są bezużyteczne … Zrobione na logiczną skrajność, oznacza to, że rzutki z małymi oczkami, rzucane na finansowe strony gazety, mogą wybrać portfel, który byłby równie dobry jak jeden starannie wybrany przez ekspertów. "

Malkiel opowiada się za strategią inwestowania" kupuj i trzymaj "jako najlepszy sposób na maksymalizację zysków; doradza również inwestorom w uzyskaniu ubezpieczenia na życie, zrozumieniu ich tolerancji na ryzyko, inwestycjach podatkowych, zapewnieniu, że ich inwestycje krótkoterminowe dotrzymują kroku inflacji, rozważają inwestycje w obligacje, kupują zamiast czynszu, rozważają inwestowanie w złoto i kolekcje, korzystanie ze zniżki pośrednik i dywersyfikacja.