Definicja opcji na akcje i przykład

Co to jest:

A opcja na akcje daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do kupować (lub sprzedawać) 100 akcji danego instrumentu bazowego po określonej cenie wykonania w dniu wygaśnięcia opcji lub przed datą jej wygaśnięcia. Istnieją dwa rodzaje opcji: amerykańska i europejska. Opcje amerykańskie różnią się od opcji europejskich tym, że opcje europejskie pozwalają posiadaczowi na wykonanie tylko w dniu wygaśnięcia

Jak to działa (Przykład):

Wszystkie opcje są instrumentami pochodnymi, co oznacza, że ​​ich ceny pochodzą z cena innego zabezpieczenia. Dokładniej, ceny opcji są ustalane na podstawie ceny akcji bazowych. Załóżmy na przykład, że kupujesz opcję kupna na akcjach Intel (Nasdaq: INTC) z ceną wykonania 40 USD i datą wygaśnięcia 16 kwietnia. Ta opcja daje Ci prawo do zakupu 100 udziałów Intel w cenie 40 USD do 16 kwietnia (prawo do tego będzie oczywiście cenne tylko wtedy, gdy Intel będzie handlował powyżej 40 USD za akcję w danym momencie).

Każda opcja reprezentuje kontrakt pomiędzy kupujący i sprzedający. Sprzedający (pisarz) ma obowiązek kupować lub sprzedawać zapasy (w zależności od rodzaju sprzedanej opcji - opcja kupna lub opcja sprzedaży) do kupującego po określonej cenie w określonym terminie. Tymczasem nabywca kontraktu opcji ma prawo, ale nie obowiązek, do zrealizowania transakcji w określonym dniu lub przed upływem określonego terminu. Gdy opcja wygasa, jeśli nie jest to w interesie kupującego, aby skorzystać z opcji, nie jest on zobowiązany do zrobienia czegokolwiek. Kupujący nabył opcję przeprowadzenia w przyszłości pewnej transakcji - stąd nazwa.

Przykład szybkiego zarabiania pieniędzy, np. IBM (NYSE: IBM) jest obecnie w cenie 100 USD za akcję. Teraz powiedzmy, że inwestor kupuje jedną umowę opcji kupna na IBM za cenę 2 USD za kontrakt. Uwaga: ponieważ każda umowa opcji reprezentuje udziały w 100 akcjach podstawowych akcji, rzeczywisty koszt tej opcji wyniesie 200 USD (100 akcji x 2 USD = 200 USD). Ten amerykański kontrakt mówi, że inwestor może kupić do 100 udziałów za 100 USD każdy przed 1 stycznia.

Oto, co stanie się z wartością tej opcji połączenia w różnych scenariuszach:

Po wygaśnięciu opcji IBM Obroty wynoszą 105 USD.

Pamiętaj: Opcja kupna w Stanach Zjednoczonych daje kupującemu prawo do zakupu akcji IBM po cenie 100 USD za akcję przed 1 stycznia (a nie tylko 1 stycznia, jak w przypadku opcji europejskiej).). Kupujący może skorzystać z opcji zakupu tych akcji po 100 USD, a następnie natychmiast sprzedać te same akcje na otwartym rynku za 105 USD. Ta opcja jest zatem nazywana "w pieniądzu". Z tego powodu opcja będzie sprzedawać za 5 USD (ponieważ każda opcja reprezentuje udziały w 100 akcjach bazowych, to będzie równa całkowitej cenie sprzedaży wynoszącej 500 USD). Ponieważ inwestor nabył tę opcję za 200 USD, zysk netto dla kupującego z tego handlu wyniesie 300 USD.

Kiedy wygasa ta opcja, IBM prowadzi handel za 101 $.

Stosując tę ​​samą analizę, opcja kupna jest warta 1 $ (lub 100 USD łącznie). Ponieważ inwestor wydał 200 USD na zakup opcji, pokaże stratę netto w wysokości 1 USD (lub 100 USD łącznie). Ta opcja nazywa się "za pieniądze", ponieważ transakcja jest zasadniczo zmywaniem.

Po wygaśnięciu opcji, IBM prowadzi notowania na poziomie 100 USD lub mniej.

Jeśli IBM kończy się na lub poniżej 100 USD w dniu wygaśnięcia opcji wtedy umowa wygasa "z pieniędzy." Będzie teraz bezwartościowa, więc nabywca opcji straci 100% swoich pieniędzy (w tym przypadku pełne 200 $, które wydał na tę opcję).

Model Black Scholes to formuła stosowana do przypisywania cen do umów na opcje, ale jest nastawiona na opcje europejskie. Opcje amerykańskie przynoszą wyższe ceny niż opcje europejskie, ponieważ opcje amerykańskie zasadniczo pozwalają inwestorowi na kilka szans na uchwycenie zysków, podczas gdy opcje europejskie umożliwiają inwestorowi tylko jedną szansę na uchwycenie zysków.

Dlaczego to ma znaczenie:

Inwestorzy korzystają z opcji z dwóch podstawowych powodów - do spekulacji i zabezpieczenia ryzyka. Spekulować to po prostu postawić na kierunek zmian cen. Hedging jest jednak jak kupowanie ubezpieczenia - to ochrona przed nieprzewidzianymi zdarzeniami. Korzystanie z opcji zabezpieczających twój portfel pomaga niektórym inwestorom.

Ogólnie rzecz biorąc, opcje europejskie są bardziej ryzykowne niż opcje amerykańskie, ponieważ umożliwiają inwestorowi tylko jeden dzień ćwiczeń. Opcje amerykańskie dają bazowym akcjom więcej szans na wzrost dostatecznie, aby umieścić opcję w pieniądzu. Dla sprzedawców europejskich kontraktów opcji wszystko to może być zaletą.

Wiele opcji indeksowych to opcje europejskie, więc inwestorzy powinni mieć pewność, że rozumieją naturę tego, co kupują.