5-Etapowy test Smart Investora, aby znaleźć następny Walmart |

Przez kilka lat czytaliśmy o głębokim poziom stresu wśród konsumentów. Trudny rynek pracy, w połączeniu z koniecznością spłaty długów zaciągniętych podczas ostatniego bańki mieszkaniowej, oznacza, że ​​niewielu ma wolną gotówkę na zakupy bezczynnie.

Pojawiają się oznaki, że obecnie trwają stałe spadki wydatków konsumenckich. Detaliści, tacy jak domy towarowe, restauracje, dealerzy samochodowi i sieci hotelowe, odnotowali stabilne trendy sprzedaży w 2012 roku. Rok 2013 może wyglądać lepiej: comiesięczne badanie "Optymizmu ekonomicznego", przeprowadzane wspólnie przez TechnoMetrica Market Intelligence i Investors Business Daily, dało znaczny wzrost do 54,0 na początku października 2012 r. z 51,8 we wrześniu. To najwyższy odczyt od ponad pięciu lat.

Warto zauważyć, że każdy odczyt powyżej 50 oznacza optymizm, a Amerykanie wyraźnie czują się nieco lepiej w przyszłości. Indeks jest połączeniem trzech odczytów: sześciomiesięcznej prognozy gospodarczej (59,1), osobistej perspektywy finansowej (60,5) i zaufania do federalnej polityki gospodarczej (42.4).

Więc jeśli konsumenci czują się lepiej z ich osobistym obrazem finansowym, może to zapowiedź nadchodzącego wzrostu sprzedaży detalicznej i wzrost popytu na akcje detaliczne? Odpowiedź brzmi "tak". Wiele akcji detalicznych już wymieniło się w oczekiwaniu na bardziej zagorzałego konsumenta. Przykład indeksu amerykańskich indeksów Dow Jones już znajduje się powyżej poziomu sprzed recesji.

Oznacza to, że typowe zapasy detaliczne nie są już głęboką okazją, o której mogliście podejrzewać w tych ekonomicznie ograniczonych czasach. Zanim zdecydujesz się kupić jakiekolwiek zapasy detaliczne, stworzyliśmy wygodny poradnik, który pomoże ci znaleźć klejnoty branżowe i unikniesz niewypałów.

Oto pięć pytań, które możesz zadać, szukając idealnych zapasów.

1. Jaki wzrost?

Detaliści lubią zwiększać sprzedaż i zyski, otwierając kolejne sklepy. Otwierają one wystarczającą liczbę sklepów na danym rynku, aby czerpać korzyści z lokalnej reklamy i bardziej wydajnych kosztów dystrybucji. Ale zbyt dużo ekspansji w jakichkolwiek kłopotach rynkowych czarów. To właśnie stawów burger fast-food takich jak Wendy's (NYSE: WEN) i Burger King (NYSE: BKW) dowiódł, kiedy próbowali umieścić zbyt wiele sklepów w danym regionie. Nowe sklepy zaczęły kanibalizować ruch z pobliskich lokalizacji, a ci ludzie spędzili ostatnie kilka lat na zbieraniu stad.

To jest teraz dogging Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) . Szybka sieć casual dining rozkwitła poprzez określenie idealnych lokalizacji dla nowych restauracji, pomagając zwiększyć sprzedaż z 500 milionów dolarów w 2004 roku do prognozowanych 2,7 miliarda dolarów w tym roku. Jednak inwestorzy zaczynają zauważać spowolnienie wzrostu ruchu pieszego w restauracjach Chipotle's, co może oznaczać, że najnowsze sklepy są ruchami z pobliskich sklepów.

Kluczowe menu na wynos: Nie można po prostu skupić się na zapis historii sprzedawcy. Zamiast tego spójrz, jak wzrost będzie w kwartałach i latach naprzód, mierząc to, jak działają najbardziej nowo otwarte sklepy.

[Funkcja InvestingAnswers: ta liczba prowadzi do najbardziej innowacyjnych firm na świecie]

2. Jakie są marginesy?

W połowie ubiegłej dekady sprzedawca odzieży American Apparel (NYSE: APP) miał silny kontakt z merchandisingiem i był w stanie uzyskać pełną cenę za swoje ubrania. Jednak w ostatnich latach sprzedawca nie ma już takiego samego luksusu i coraz częściej polega na dużych przecenach, aby przyciągnąć klientów. Widoczny jest wyraźny wpływ na marże brutto, które stopniowo rosły do ​​2009 r., Osiągając poziom 57,2%. (Marże brutto to bezpośredni zysk ze sprzedaży towarów i usług, przed innymi kosztami takimi jak czynsz, wynagrodzenie zarządu i inne formy kosztów ogólnych). Od tego czasu marże brutto spadły o około 5 punktów procentowych - dzięki tym przecenom. I ciężko zarobić, gdy marże są słabe. American Apparel nie osiągnął zysku od 2009 roku, a analitycy spodziewają się dalszych strat w tym roku.

I odwrotnie, szukaj sprzedawców detalicznych z rosnącą marżą brutto, co oznacza, że ​​towary na sprzedaż są bardzo pożądane i rzadko muszą być oznaczone. Sprzedawca Saks (NYSE: SKS) zdołał zwiększyć marże brutto w każdym z ostatnich trzech lat, co przyczyniło się do wzrostu zysków.

Kluczowe wyjście: Marże brutto powinny być Pierwszą rzeczą, na którą spojrzysz podczas oceny raportu kwartalnego detalisty. Jeśli spadają, powinieneś raczej unikać akcji.

[Funkcja InvestingAnswers: Analiza sprawozdań finansowych dla początkujących]

3. Gdzie stoją zapasy?

Detaliści stają przed ciągłym wyzwaniem zamawiać od dostawców. Jeśli nie zamówią wystarczająco dużo, popularne przedmioty znikną z półki. A jeśli zamówią zbyt dużo, to ostatecznie obniżą ceny, aby usunąć nadęty magazyn, niszcząc marże zysku, jak wspomniano powyżej.

Jako inwestor, możesz wykryć ewentualne obniżki, zanim przyjdą, monitorując poziom z zapasów, które prowadzi sprzedawca. Po prostu skorzystaj z tego prostego wskaźnika: Podziel ilość zapasów według ostatniej sprzedaży kwartału. Jeśli widzisz, że zapasy magazynowe mają 600 milionów dolarów i 400 milionów dolarów w sprzedaży kwartalnej, współczynnik ten wynosi 1,5. Porównaj teraz ten wskaźnik z tym samym kwartałem przed rokiem (aby uniknąć sezonowych wahań, takich jak inwestycje w inwentarz w okresie przedświątecznym). Czy ten stosunek wzrósł czy spadł? Jeśli wzrośnie, to prawdopodobnie sprzedawca wkrótce będzie musiał rozpocząć sprzedaż przynoszącą zyski, aby przenieść towar - przynajmniej do momentu, gdy zapasy powrócą na normalne poziomy.

Kluczowe dania na wynos: Jeśli już posiadasz konkretny towar detaliczny, co kwartał śledzenie wskaźnika zapasów w przypadku napotkanych wczesnych sygnałów ostrzegawczych.

4. Jak radzą sobie konkurenci?

Trendy sprzedaży często mają wpływ na całą grupę sprzedawców detalicznych. Na przykład, gdy detalista zorientowany na nastolatki Abercrombie & Fitch (NYSE: ANF) mówił o spowolnieniu ruchu w sklepie, zwykle słyszysz podobny refren od rywali, takich jak Aeropostale (NYSE: ARO) .

Kluczowe wyjście na wynos: Wielu inwestorów nie śledzi aktywności w całej niszy detalicznej, tylko po komentarzach i działaniach jednego z detalistów, których jest właścicielem.

5. Jakie są poziomy gotówki?

Wielu sprzedawców utrzymuje wystarczająco dużo gotówki, by poradzić sobie z trudnym kwartałem lub dwoma, ale są źle przygotowani do utrzymania swojej pozycji, jeśli tendencje sprzedaży są słabe przez dłuższy czas, co często może prowadzić do strat operacyjnych. Od Bombaju do Circuit City, Linens & Things do Sbarro, wielu sprzedawców detalicznych bawiło się, gdy ich gotówka była spalana, a wszyscy trafili do sądu upadłościowego. Niedawno Coldwater Creek (NYSE: CWTR) flirtowało z bankructwem przed uzyskaniem pięcioletniej pożyczki.

Kluczowe wyjście na wynos: Nierozsądnie jest inwestować w każdego detalistę z większym długiem niż gotówką, chyba że firma publikuje rosnące zyski (co pomoże spłacić ten dług).

Inwestująca odpowiedź: Inwestowanie w akcje detaliczne może być wyzwaniem, ponieważ firmy te muszą zmagać się z trendami gospodarczymi i wydatkami, ruchami rywali i własne strategie zarządzania finansami. Zbadaj wszystkie te czynniki, zanim zaczniesz inwestować.