Oddzielne transakcje od osób prawnych i dyrektorów papierów wartościowych (STRIPS) Definicja i przykład |

Co to jest:

STRIPS oznacza Oddzielne transakcje dotyczące udziałów i papierów wartościowych . Są to papiery wartościowe reprezentujące odrębne odsetki i główne składniki obligacji skarbowych.

Skarb USA stworzył program STRIPS w lutym 1985 r.

Jak to działa (Przykład):

Chociaż STRIPS są uważane za instrumenty skarbowe, to nie są naprawdę nie są to skarbowe papiery wartościowe. Są to syntetyczne obligacje zerokuponowe.

Zasadniczo, STRIPS powstaje, gdy instytucja finansowa kupuje obligację typu T-T lub obligacje typu T, a następnie zamienia każde odsetki i główną płatność na osobne zabezpieczenie (tj. "Rozbiera" odsetki i główne płatności). Te nowe papiery wartościowe są sprzedawane jako obligacje zerokuponowe z terminem zapadalności, które odpowiadają terminowi każdej poszczególnej płatności odsetek.

Weźmy na przykład siedmioletni banknot Skarbu Państwa. Nota składa się z 14 płatności odsetkowych i 1 płatności głównej wymagalnej w terminie zapadalności. Instytucja finansowa może wziąć to zabezpieczenie i utworzyć 15 STRIP: po jednym na każdą z 14 płatności odsetkowych i jedną na spłatę kapitału. Każdy STRIPS ma swój własny numer CUSIP i jest sprzedawany z głębokim rabatem; papiery wartościowe następnie zwiększają wartość każdego roku, dopóki nie osiągną wartości nominalnej. Na przykład instytucja finansowa może sprzedać inwestorowi STRIPS reprezentujący jedną z siedmioletnich skarbowych wypłat z tytułu odsetek w wysokości 500 USD za 200 USD. W miarę zbliżania się terminu zapadalności portfela STRIPS jego wartość wzrasta, dochodząc ostatecznie do 500 USD.

Skarb Państwa USA nie emituje papierów zerokuponowych z terminem zapadalności powyżej 26 tygodni, więc STRIPS wypełnia tę lukę. Inwestorzy nie mogą kupować STRIPS bezpośrednio od Skarbu USA; raczej instytucje finansowe je tworzą i sprzedają. (Skarb USA czyni jednak program STRIPS wykonalnym, czyniąc mechanikę fizyczną możliwą do odstąpienia od płatności odsetek i kapitału).

Inwestorzy instytucjonalni stanowią większość rynku dla STRIPS, ale inwestorzy indywidualni mogą z łatwością kupować i handlować STRIPS również kontaktując się z brokerem / sprzedawcą. Wielu inwestorów posiada system STRIPS za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych.

Dlaczego to ma znaczenie:

STRIPS może być doskonałym inwestowaniem dla inwestorów, którzy są szczególnie nieufni wobec ryzyka, z zachowaniem stałego strumienia dochodów lub potrzebują określonych płatności przyszłe daty. Są również dobre dla kont z odroczonym podatkiem, takich jak IRA. Ale inwestor powinien wziąć pod uwagę kilka czynników.

Po pierwsze, chociaż STRIPS niesie za sobą niewielkie ryzyko związane z wezwaniami lub ryzyko niewykonania zobowiązania, niesie ryzyko stopy procentowej, co oznacza, że ​​gdy stopy procentowe rosną, ceny STRIP spadają i na odwrót.. Na szczęście w okresach rosnących stóp procentowych ceny STRIPS spadają mniej niż inne obligacje. Tak więc, dzięki praktycznie gwarantowanemu strumieniowi dochodu, STRIPS dokonuje doskonałych defensywnych rozgrywek na niepewnym rynku.

Po drugie, inflacja przynosi większy zysk z zysków z STRIPS niż z bardziej ryzykownych, ale o wyższej rentowności papierów wartościowych o stałym dochodzie. Tak więc zmiany oczekiwań inflacyjnych lub stopień niepewności co do inflacji mogą w znacznym stopniu wpłynąć na ceny STRIPS.

Po trzecie, odsetki od produktów STRIPS są opodatkowane i muszą być zgłaszane, nawet jeśli nie są otrzymane do czasu, gdy STRIPS będzie dojrzały lub zostanie sprzedany. Należy pamiętać, że dochody Skarbu Państwa mogą podlegać alternatywnemu podatkowi minimalnemu (AMT), dlatego inwestorzy powinni zasięgnąć porady podatkowej przed zainwestowaniem.