Saturday Night Special Definition & Example |

Co to jest:

Promocje w sobotnie noce to nielegalne zasady, które zapewniają preferencyjne traktowanie niektórym akcjonariuszom i naciskają na innych W trakcie przetargu

Jak to działa (Przykład):

Załóżmy, że Firma XYZ chce kupić akcje zwykłe Spółki 123. W tym celu Spółka XYZ składa wezwanie wspólnikom Spółki 123. Firma XYZ udostępnia ofertę tylko nielicznym akcjonariuszom, oferowałaby specjalną ofertę w sobotę wieczorem.

Jednakże zasada najlepszej ceny, która odnosi się do zasady Komisji 14d-10 Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, wymaga od jednostki złożenie wezwania do złożenia oferty na określoną kategorię akcji w celu złożenia tej samej oferty wszystkim akcjonariuszom tej klasy. Zasada ta wywodzi się z Ustawy Williams z 1968 r., Która zakazała promocji w sobotę wieczorem.

Zgodnie z zasadą najlepszej ceny, firma XYZ musi udostępnić wezwanie wszystkim akcjonariuszom Spółki 123 (a nie tylko największym udziałowcom lub akcjonariuszom którzy na przykład są pracownikami). Zasada ta wymaga również, aby Spółka XYZ oferowała akcjonariuszom taką samą kwotę za każdy z ich akcji (innymi słowy, Spółka XYZ nie może negocjować z każdym akcjonariuszem lub płacić niektórym akcjonariuszom więcej niż inni za swoje udziały).

Firma XYZ może wykluczyć niektóre akcjonariuszy z wezwania, jeżeli akcjonariusze żyją w państwie, które zabrania wezwania. Spółka XYZ może zaoferować więcej niż jeden rodzaj wynagrodzenia wspólnikom zwykłym Spółki 123, co oznacza, że ​​może zaoferować wybór różnych kombinacji gotówki lub akcji Spółki XYZ w zamian za akcje Spółki 123. Na przykład, Spółka XYZ może zaoferować akcjonariuszom Spółki 123 wybór 5 USD w gotówce, 1 udział w akcjach Spółki XYZ plus 3 USD w gotówce lub 2 akcje w Spółce XYZ w zamian za każdy udział w Spółce 123. Zgodnie z tą zasadą, Firma XYZ musi dać wszystkim akcjonariuszom Spółki 123 takie same wybory. Ponownie, jeżeli niektórzy akcjonariusze Spółki 123 żyją w stanie, który zakazuje oferty Wezwanie Spółki XYZ, wówczas Spółka XYZ może zaoferować tym akcjonariuszom inną formę płatności.

SEC ma prawo odstąpić od stosowania reguły najlepszej ceny, jeśli: uważa, że ​​"nie jest to konieczne ani właściwe w interesie publicznym lub w celu ochrony inwestorów."

Dlaczego to ma znaczenie:

Według SEC, sobotnia noc promocje są nielegalne, ponieważ nie zapewniają "uczciwego i równego traktowania". wszystkich posiadaczy papierów wartościowych należących do grupy papierów wartościowych, które są przedmiotem wezwania. "

Ponieważ oferty przetargowe są zwykle wykorzystywane do zakupu spółki, często zawierają propozycje reorganizacji lub likwidacji zarządzania nabytą spółką, która w obrót obejmuje odprawę i inne ustalenia dotyczące odszkodowań pracowniczych. Wiele spraw sądowych przetestowało zastosowanie zasady najlepszej ceny do rekompensaty dla pracowników, z różnymi wynikami. Dlatego w grudniu 2005 r. SEC zaproponowała zmianę, która sprawia, że ​​zasada ma zastosowanie tylko do papierów wartościowych w wezwaniu, a nie do "świadczeń oferowanych i wypłacanych zgodnie z wynagrodzeniem za pracę, odprawą lub innymi umowami o świadczenia pracownicze zawartymi z pracownikami lub dyrektorami podmiotem. "