Złagodzenie ilościowe: 9 powodów, dla amerykańskiej gospodarki jest źle |
Zapnij i trzymaj się - nowa runda luzowania ilościowego jest tutaj i rzeczy mogą zacząć się bardzo brzydko w świecie finansów w nadchodzących miesiącach. Prawda jest taka, że wielu ekonomistów obawia się, że niekontrolowana Rezerwa Federalna "przekracza Rubikon", ogłaszając kolejną falę luzowania ilościowego.
Czy teraz osiągnęliśmy punkt, w którym Rezerwa Federalna po prostu odpali maszyny drukarskie? i wziąć pod prysznic masę gotówki w systemie finansowym, kiedy gospodarka USA nie rośnie wystarczająco szybko? Jeśli tak, to co ma znaczenie dla inflacji, stabilności światowego systemu finansowego i przyszłości dolara amerykańskiego?
Fed twierdzi, że planuje zakup 600 mld USD amerykańskich papierów skarbowych do połowy 2011 roku. Ponadto Rezerwa Federalna ogłosiła, że "reinwestuje" dodatkowe 250 miliardów do 300 miliardów dolarów z wpływów z portfela kredytów hipotecznych w amerykańskich skarbowych papierach wartościowych w tym samym okresie czasu. To jest całkowity zastrzyk około 900 miliardów dolarów. Być może Fed uważał, że liczba ta będzie trochę mniej złowieszcza niż 1 bilion dolarów. W każdym razie Rezerwa Federalna wydaje się przekonana, że luzowanie ilościowe zadziała tym razem. Czy powinniśmy im wierzyć?
Prawdą jest, że Rezerwa Federalna próbowała tego wcześniej. W listopadzie 2008 r. Rezerwa ogłosiła program luzowania ilościowego o wartości 600 mld USD. Cztery miesiące później Fed uznał, że potrzeba jeszcze więcej gotówki, więc podniosła łączną kwotę do 1,8 biliona USD.
A więc czy wtedy działało łagodzenie ilościowe?
Nie, nie bardzo. Być może przyczyniło się do stabilizacji gospodarki w perspektywie krótkoterminowej, ale bezrobocie wciąż jest oszałamiająco wysokie. Miesięczna sprzedaż domów w USA nadal zbliża się do rekordowo niskich poziomów. Firmy pożyczają mniej pieniędzy. Ludzie pożyczają mniej pieniędzy. Sklepy zamykają się na lewo i na prawo.
Fed próbuje rozpędzić spiralę zadłużenia, którą nasz system gospodarczy opiera się na "ponownym tworzeniu". Fed uważa, że jeśli w jakiś sposób uda mu się przepompować do bankowego systemu niemal płynną niemal płynność, banki odwrócą się i wypuszczą na rynek marże, co spowoduje, że spirala długu zacznie znowu działać.
Smutna prawda jest taka, że Rezerwa Federalna nie próbuje odbudować gospodarki opartej na solidnych zasadach finansowych. Przeciwnie, to, co przewiduje Rezerwa, jest "ożywieniem gospodarczym" opartym na tworzeniu nowego długu.
Czy 900 miliardów dolarów wystarczy, aby spirala długu znowu się wygrzebała?
Nie.
Gdyby 1,8 tryliona dolarów nie miało " t pracują wcześniej, dlaczego Rezerwy Federalne myślą, że 900 miliardów dolarów będzie teraz działało? Ta nowa runda poluzowania ilościowego spowoduje wzrost inflacji i spowoduje bańki spekulacyjne, ale nie naprawi tego, co jest nie tak z gospodarką. Szkoda jest po prostu zbyt wielka, jak niedawno wyjaśnił Charles Hugh Smith …
"Każdy, kto wierzy skromnego jednego lub dwóch bilionów dolarów w pompowanie, może przezwyciężyć 15-30 $ w zbyt drogim majątku, a 10 bilionów dolarów w nieściągalnym długu może być rozczarowany. "
W gruncie rzeczy ekonomiści z Goldman Sachs szacują, że potrzeba 4 bilionów dolarów na poluzowanie ilościowe, aby gospodarka znów zaczęła się toczyć.
Oczywiście, może się tak stać. Fed może zacząć od 900 miliardów dolarów tylko po to, by otworzyć drzwi. W przypadku tych biurokratów, kiedy dasz im cala, zwykle kończą na milę.
A więc dlaczego mielibyśmy się martwić o poluzowanie ilościowe? Oto 9 powodów, dla których złagodzenie ilościowe jest niekorzystne dla amerykańskiej gospodarki …
1) Ilościowe złagodzenie szkodzi wartości dolara amerykańskiego
Za każdym razem, gdy dodajesz dolara do systemu, zmniejsza on wartość każdego istniejącego dolara tylko odrobinę. Teraz Rezerwa Federalna wpompowuje w system 900 miliardów dolarów i to będzie miało znaczący wpływ. Bill Gross, menedżer największego funduszu inwestycyjnego na świecie, powiedział w poniedziałek, że uważa, że więcej poluzowania ilościowego może spowodować spadek dolara w USA do -20%.
2) Inflacja uderzy już bardzo zmagających się konsumentów w USA
Już teraz inwestorzy uciekają przed dolarem amerykańskim i innymi papierowymi walutami i uciekają do towarów, cennych metali i ropy. Oznacza to, że cena żywności wzrośnie. Cena benzyny również wzrośnie. Amerykańskie rodziny mają nadzieję, że ich budżety wzrosną jeszcze bardziej w nadchodzących miesiącach.
3) Kiedy spirala inflacyjna zacznie się kręcić, to naprawdę trudno zatrzymać
Rezerwa Federalna gra bardzo niebezpieczną grę, flirtując z inflacją. Kiedy spirala inflacyjna zaczyna działać, naprawdę trudno jest ją zatrzymać. Wystarczy zapytać każdego, kto przeżył przez Republikę Weimarską lub każdego, kto mieszka dziś w Zimbabwe. Jeśli Rezerwa Federalna będzie teraz wprowadzać do systemu setki miliardów świeżych dolarów za każdym razem, gdy gospodarka wpadnie w tarapaty, nieuniknione będzie, że w pewnym momencie dojdzie do szalejącej inflacji.
4) Inflacja jest ukrytym podatkiem od każdego Amerykanin
Dziesiątki milionów Amerykanów ciężko pracowało, aby zaoszczędzić trochę pieniędzy. Ci Amerykanie liczą na te pieniądze, aby zapłacić za dom, zapłacić za emeryturę lub zapłacić za edukację swoich dzieci. Otóż inflacja jest jak ukryty podatek od wszystkich tych oszczędności. W rzeczywistości inflacja jest ukrytym podatkiem od każdego dolara, który wszyscy posiadamy. Zostaliśmy opodatkowani wystarczająco dużo - z pewnością nie potrzebujemy Rezerwy Federalnej nakładającej na nas wszystkich ukrytych podatków.
5) Rozwiązanie problemu bańki mieszkaniowej nie jest kolejnym bańką mieszkaniową
Dzisiaj około szacuje się, że trzecia część amerykańskich nieruchomości ma ujemny kapitał własny. Rezerwa Federalna najwyraźniej uważa, że zalanie systemu gigantycznymi workami banków gotówkowych spowoduje, że kredyty mieszkaniowe znów będą szalone, a ceny domów znów wzrosną znacząco - eliminując w ten sposób większość tego ujemnego kapitału.
Ale rozwiązanie bańka mieszkaniowa nie jest kolejną bańką na rynku nieruchomości. Rodzaje zwariowanych pożyczek mieszkaniowych, które zostały wykonane w połowie dekady, nigdy nie powinny zostać powtórzone. Siły rynkowe powinny pozwolić na doprowadzenie rynku nieruchomości do nowej równowagi, w której zwykli Amerykanie mogą sobie pozwolić na zakup domów. Ale tak nie działa nasz system. Dzisiaj wszystko musi zostać zmanipulowane.
6) Więcej ilościowego łagodzenia grozi destabilizacją globalnego systemu finansowego
Wkroczyliśmy w czas rosnącej globalnej niestabilności finansowej, a Rezerwa Federalna nie pomoże, wprowadzając setki miliardów nowych dolarów w grze. W ciągu ostatnich dwóch dekad bańka po bańce spowodowała ogromne problemy gospodarcze, a teraz wszystkie te nowe pieniądze mogą spowodować powstanie nowych baniek. Już teraz widzimy, że instytucje finansowe i inwestorzy pompują bańki handlowe, angażując się w spekulacje walutowe i podnosząc ceny towarów do śmiesznych poziomów.
7) Ilościowe złagodzenie to agresywny ruch w świecie już na krawędzi wojny walutowej
Rozluźnienie ilościowe prawdopodobnie pomoże amerykańskim eksporterom, powodując spadek wartości dolara amerykańskiego. Jednakże zysk ten ze strony eksporterów z USA będzie pochodzić od obcokrajowców. Jest to w zasadzie gra "zerowa suma". Wszystkie te kraje eksportujące, które są już z nami zdenerwowane, staną się jeszcze bardziej wściekłe, gdy dolar amerykański spadnie. Czy moglibyśmy być świadkami pierwszej totalnej "globalnej wojny walutowej" w 2011 roku?
8) Ilościowe złagodzenie zagraża statusowi dolara jako światowej waluty rezerwowej
Ponieważ Rezerwa Federalna nadal gra w gry z dolarem amerykańskim, całkiem sporo krajów na całym świecie zacznie oceniać, czy chce, czy nie. kontynuuj handel z dolarem amerykańskim i używaj go jako waluty rezerwowej.
W rzeczywistości, niedawny artykuł na stronie internetowej The Market Oracle wyjaśnił, jak to się dzieje …
"We wrześniu Chiny poparły rosyjską propozycję handlując bezpośrednio za pomocą juana i rubla, zamiast wyceniać ich handel lub przyjmując zapłatę w dolarach amerykańskich lub innych walutach obcych, Chiny wynegocjowały podobną umowę z Brazylią, a w przeddzień posiedzeń MFW w Waszyngtonie w piątek Premier Wen zatrzymał się w Stambule, aby osiągnąć porozumienie z tureckim premierem Erdoganem, aby wykorzystać swoje własne waluty w planowanym potrojeniu turecko-chińskiego handlu do 50 miliardów dolarów w ciągu następnych pięciu lat, skutecznie wykluczając dolara. "
9) Rząd stanie się bardziej kosztowny, aby rząd USA mógł pożyczać pieniądze
W tej chwili rząd USA był w stanie pożyczyć pieniądze po śmiesznie niskich stopach procentowych. Ale ponieważ Rezerwa Federalna wciąż wykupuje setki miliardów amerykańskich Treasuries, reszta świata zacznie odmawiać udziału w trwającym programie Ponzi'ego.
Peter Schiff, dyrektor generalny Euro Pacific Capital, mówi, że jeden z Wielkim powodem do poluzowania ilościowego jest to, że rząd USA już zaczyna mieć trudności ze znalezieniem wystarczającej liczby ludzi, by pożyczyć pieniądze od …
"Pod koniec dnia cała ta rozmowa o deflacji jest czerwonym śledziem. jest ukrycie malejącej zdolności Skarbu Państwa do finansowania zadłużenia, ponieważ globalny popyt na zadłużenie denominowane w dolarach spada, Fed szuka pretekstu do zmniejszenia luki, ogłaszając QE2, może zarabiać na długu publicznym bez postrzegania rynków problem z finansowaniem. "
Ale prawda jest taka, że cudzoziemcy nie są głupi. Widzą grę w powłokę, która jest rozgrywana. Jak zauważył Bill Gross w poniedziałek, dług rządu USA wkrótce stanie się o wiele mniej atrakcyjny dla inwestorów zagranicznych …
"QE2 nie tylko produkuje więcej dolarów, ale także obniża dochód, jaki inwestorzy na nich zarabiają i sprawia, że obcokrajowcy, co jest kluczem link do walut, czyni cudzoziemców mniej skłonnymi do posiadania dolarów w obecnej formie lub po obecnych cenach. "
Kiedy cudzoziemcy zaczynają się spierać z tymi wszystkimi nonsensami, rząd USA albo zacznie płacić wyższe odsetki od rządu zadłużenie w celu przyciągnięcia wystarczającej liczby inwestorów, inaczej Rezerwa Federalna będzie musiała porzucić wszelkie pozory i trwale zacząć wykupywać większość długów. Tak czy inaczej, po utracie wiary w amerykańskie obligacje skarbowe świat finansowy nigdy nie będzie taki sam.
Większość Amerykanów absolutnie nie ma pojęcia, jak delikatny jest obecnie światowy system finansowy. Gdy reszta świata straci wiarę w dolara amerykańskiego i amerykańskie obligacje skarbowe, cała ta sprawa może się bardzo szybko rozwikłać.
Rezerwa Federalna gra bardzo niebezpieczną grę. Otwarcie zagrażają delikatnej równowadze światowego systemu finansowego.
Kiedy pastę do zębów wyjdzie z tuby, naprawdę trudno jest ją z powrotem włożyć. Trzymaj się mocno palców i trzymaj się mocno, ponieważ sprawy będą naprawdę trudne.
Notka od redaktora: Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na blogu The Economic Collapse.
P.S. Jeśli nadal nie jesteś całkowicie pewien, na czym polega luzowanie ilościowe i dlaczego ma to znaczenie, sprawdź nasz Primer dotyczący łagodzenia ilościowego: co to jest i czy oszczędza gospodarkę?
