Finansowanie pozabilansowe Definicja i przykład |

Co to jest:

Finansowanie pozabilansowe to metoda księgowa zgodnie z którym firmy rejestrują określone aktywa lub zobowiązania w sposób, który uniemożliwia ich umieszczenie w bilansie.

Jak to działa (Przykład):

Załóżmy na przykład, że firma XYZ ma linię kredytową o wartości 4 000 000 USD w banku ABC. Linia kredytowa pochodzi z przymierzem finansowym, który wymaga, aby spółka XYZ przez cały czas pozostawała poniżej 0,5 wskaźnika zadłużenia kapitału własnego. Firma XYZ chce kupić nową maszynę do tworzenia widżetów, która kosztuje 1 000 000 USD, ale nie ma gotówki na zakup. Jeśli dojdzie do zwiększenia zadłużenia, naruszy to przymierze zadłużenia na linię kredytową. Dlatego firma XYZ musi znaleźć inny sposób na uzyskanie maszyny do tworzenia widżetów.

Aby rozwiązać problem, firma XYZ tworzy osobny podmiot, który kupi maszynę do tworzenia widżetów, a następnie wydzierżawi ją firmie XYZ (nazywa się to leasing operacyjny). W ten sposób, mimo że firma XYZ ma praktycznie całkowitą kontrolę nad maszyną do tworzenia widżetów i ponosi za nią odpowiedzialność, musi ona jedynie rejestrować miesięczny koszt leasingu w rachunku zysków i strat; nie musi rejestrować dodatkowego zadłużenia w swoim bilansie i nie odnotowuje wzrostu aktywów (ponieważ nie jest prawnie właścicielem maszyny do tworzenia widżetów). W związku z tym jest w stanie nabyć składnik aktywów bez konieczności rejestrowania transakcji jako takiej w bilansie.

Oprócz leasingu operacyjnego, inne przykłady finansowania pozabilansowego obejmują sprzedaż wierzytelności pod pewnymi warunkami, udzielanie gwarancji lub akredytyw, uczestnictwo we wspólnych przedsięwzięciach lub prace badawczo-rozwojowe. Często firmy kupują małe pozycje własnościowe w spółkach specjalnego przeznaczenia (SPV) lub spółkach specjalnego przeznaczenia (SPE), które mają swoje własne bilanse, a firmy następnie umieszczają dane aktywa lub zobowiązania w bilansach SPE. Te SPE mogą mieć wyższe ratingi kredytowe niż firmy sponsorujące, które je stworzyły, co pomaga im uzyskać niższe koszty finansowania.

Dlaczego to ma znaczenie:

Finansowanie pozabilansowe jest najczęściej stosowane w celu przestrzegania kowenantów finansowych. Jednak przedsiębiorstwa korzystają również z finansowania pozabilansowego w celu zachowania zdolności kredytowej (na przykład, gdy firma zbliża się do przekroczenia limitu linii kredytowej lub chce skorzystać z linii pożyczkowej na coś innego), obniżyć stopy pożyczkowe, lub zarządzać ryzykiem. Strategia ma jednak złą reputację, ponieważ została wykorzystana przez byłego giganta energetycznego Enron.

Należy zauważyć, że transakcje finansowania pozabilansowego nie są niewidoczne, jak wielu uważa. Przeciwnie, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz ogólnie przyjęte zasady rachunkowości (GAAP) wymagają od spółek ujawnienia tych i innych zasad finansowania w informacji dodatkowej do ich sprawozdań finansowych. Doświadczeni inwestorzy wiedzą, aby przeglądać te notatki w celu uzyskania informacji i wglądu. Ponadto zasady GAAP są bardzo szczegółowe w odniesieniu do sposobu rejestrowania pozycji pozabilansowych, a menedżerowie, którzy nie znają tych zasad lub nie stosują tych zasad prawidłowo, mogą ponieść znaczne konsekwencje.