Master Limited partnerstwa: wysokowydajny faworyt do rosnących dywidend |

W 1986 roku kometa Halleya przeleciała przez niebo, Bill Buckner złamał serca fanów Red Sox w World Series, a rząd Stanów Zjednoczonych podjął przełomową reformę podatkową.

Możesz nie pamiętać tego ostatniego wydarzenia, ale miało to głęboki wpływ na miliony inwestorów. Ten konkretny akt prawny ustanowił specjalną lukę podatkową dla wybranej grupy spółek znanych jako główne spółki komandytowe (MLP).

Aby przyspieszyć rozwój aktywów infrastruktury energetycznej, Kongres zasadniczo przyznał tym przedsiębiorstwom zwolnienie z federalnych podatków dochodowych.. Jednak korzystne traktowanie podatkowe jest tylko jednym z powodów, dla których inwestorzy z dochodu przybywali do tej grupy.

Atrakcją jest wysoce stabilny model biznesowy MLP, dwucyfrowe zyski i możliwość corocznej podwyżki stóp procentowych.

Zdecydowana większość MLP działa w branży energetycznej. Firmy te są właścicielami i operatorami sieci, od rurociągów po terminale skroplonego gazu ziemnego (LNG), które transportują, przetwarzają i magazynują ropę naftową, gaz ziemny i produkty petrochemiczne.

Krótko mówiąc, te krytyczne funkcje "pośrednie" stanowią kluczowe ogniwo w łańcuchu umożliwiającym producentom ropy i gazu wprowadzenie ich produktów z ziemi na rynek. A ta firma ma kilka bardzo atrakcyjnych cech:

- Oprócz rutynowych konserwacji, rurociągi i inne urządzenia nie wymagają wiele w zakresie bieżących nakładów inwestycyjnych i mogą pozostać w użyciu przez dziesięciolecia.

- Większość firm wytyczono różne terytoria, a ponieważ nakładające się rurociągi są rzadkie, konkurencja w wielu regionach jest minimalna.

- W przeciwieństwie do innych sektorów, nowe, przełomowe technologie i przestarzałość produktów nie stanowią większego zagrożenia - rurociągi w najbliższym czasie nie wychodzą z mody.

- Ogólnie rzecz biorąc, dochód MLP w dużej mierze opiera się na ilości ropy i gazu przepływającej przez system, a nie na cenach podstawowych towarów.

- Rurociągi przecinające linie państwowe są często regulowane na poziomie federalnym, a stawki są powiązane z indeksem cen producentów, więc taryfy rosną z czasem w górę, aby dopasować inflację.

Ponieważ MLP nie są zaangażowane w rzeczywistą produkcję i sprzedaż towarów, wiele rurociągów Nie troszcz się o ceny towarów. Dopóki ropa i gaz przepływają przez system, odpowiedzialna firma jest dobrze zrekompensowana za swoje usługi.

Bardzo niewiele gałęzi przemysłu może liczyć na nieelastyczny popyt, naturalne bariery wejścia, silny dźwignia operacyjna i częściowa izolacja w stosunku do zmiennych cen. Nic więc dziwnego, że MLP słyną z możliwości generowania wysoce stabilnych i przewidywalnych przepływów gotówkowych zarówno w dobrych, jak i złych czasach.

Podobnie jak media, te dojrzałe firmy zazwyczaj przekazują swoje zyski akcjonariuszom (technicznie zwanym "jednostkami") w żargonie partnerskim) tak szybko, jak je przyjmują. W rzeczywistości MLP zazwyczaj dystrybuują około 90% swoich przepływów pieniężnych w każdym kwartale - iw tym przypadku Wujek Sam nie bierze cięcia wpływów.

Towar ceny mogą wahać się gwałtownie z dnia na dzień - ale popyt na ropę naftową i gaz ziemny jest dość wyrównany i rośnie w stałym tempie każdego roku. Większość ekspertów zgadza się, że światowe zużycie oleju (które obecnie wynosi 85 milionów baryłek dziennie) będzie nadal wzrastać w rocznym klipie o wartości + 1,25% przez następne 20 lat.

To może nie brzmieć zbyt dobrze, ale uważają, że większość MLP są zajęci dokonywaniem przejęć. Rozbudowując systemy rurociągów, firmy mogą zgarnąć więcej gotówki, nawet jeśli ilość produktów pozostaje płaska.

Więcej gotówki w kasie firmy oznacza, że ​​dystrybucja dywidend może nadal rosnąć. W ciągu ostatniej dekady MLP stopniowo zwiększały popyt, wbudowane korekty inflacji i miliardy w projektach ekspansji w niezawodne średnie roczne wzrosty dystrybucji o ponad + 7%.

Byłbym zaniedbany, gdybym nie wspomniał o tym dla wszystkich swoich korzyści, MLP mogą wywołać pewne bóle głowy w czasie podatkowym. Dystrybucje są zazwyczaj mieszanką dochodu netto i zwrotu kapitału (odpis z tytułu amortyzacji aktywów). Aby uzyskać więcej informacji, ten elementarz może pomóc.

Na szczęście ci, którzy inwestują w ten sektor poprzez fundusz, a nie poszczególne akcje, mogą ominąć większość tych komplikacji. Mimo to, przed zainwestowaniem możesz skonsultować się ze swoim doradcą podatkowym.

W każdym razie łatwo zrozumieć, dlaczego MLP są cenione za wyjątkową mieszankę stabilności, dochodów i wzrostu. Prawdopodobnie nigdy nie było lepszego czasu na inwestowanie w ten atrakcyjny sektor.