Investors Eye Earnings, może zobaczyć trochę blasku z zapasów

Jeśli szukasz kolorowych fajerwerków, możesz udać się na obchody czwartego lipca i obserwować giełdę.

Mimo że indeks Standard & Poor's 500 wzrósł o około 8% w połowie roku, osiągając po drodze rekordową liczbę rekordów, na rynku w 2017 roku niewiele było powodów dla wielu "oohs" czy "aahs".

Ale to się może zmienić. Historycznie lipiec jest najsilniejszym miesiącem w roku, a S & P 500 odnotowuje średnie wzrosty o 1,5% od 1928 roku. Czy w nadchodzącym miesiącu będą jakieś hossy lub błyski? Oto, co będą oglądać inwestorzy.

Wszystkie oczy na zarobki

Tygodniowy okres znany jako sezon zarobkowy zaczyna się od strugi i zamienia się w potop do połowy lipca, gdy publiczne firmy publikują wyniki kwartalne. To wydarzenie cztery razy w roku zależy od tego, jak oczekiwania są zgodne z rzeczywistością: jeśli firma "bije" lub "sprzeniewierza" cele przychodów lub zysku prognozowane przez analityków, może to znacząco wpłynąć na cenę akcji - i na szerszy rynek.

Oczekiwania na Wall Street są pozytywne, ale nie gwiezdne, wyniki drugiego kwartału. Sugeruje to, że prawdopodobnie nie będzie wielu wielkich niespodzianek, mówi Katie Nixon, dyrektor ds. Inwestycji w firmie zarządzającej majątkiem Northern Trust Corp. Jako jeden z trzech głównych czynników wpływających na ceny akcji (pozostałe to dywidendy i wyceny lub inwestorzy są gotowi zapłacić za zyski), sezon zysków wciąż jest wydarzeniem, które trzeba koniecznie obserwować dla wielu inwestorów, mówi.

"Na rynku nie ma obecnie heroicznych założeń" - mówi Nixon. Mimo to, wyceny są wysokie, a to zapewnia pewną niestabilność w odniesieniu do poszczególnych akcji, jeśli wyniki firmy nie "przynajmniej podbródek", który został ustawiony, dodaje.

Sezon zarobków zapewnia inwestorom możliwość bezpośredniego usłyszenia z ust konia - w tym przypadku kierownictwa firmy. Taki komentarz może być równie wnikliwy, jak liczby, szczególnie jeśli menedżerowie dzielą się swoimi spostrzeżeniami na temat gospodarki lub warunków branżowych.

Tempo wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych pojawiło się na początku tego roku, ponieważ sprawozdania wykazały pewne spowolnienie. Mogą pojawić się oznaki poprawy połączone z tym, co najprawdopodobniej oznacza "wiele hałasu o sezonie", mówi Trip Miller, partner zarządzający Gullane Capital LLC.

Jeden z takich przykładów: FedEx Corp. Ostatnio gigant morski odnotował lepsze od oczekiwań wyniki za kwartał fiskalny zakończony w maju, co sugeruje, że wzrost w USA może się nasilić. "Jest to jeden z najlepszych wskaźników na temat tego, co dzieje się w gospodarce" - mówi Miller.

Bądź czujny

Nawet gdy zapasy wzrosły, nastąpiła bardzo niewielka zmienność - co powoduje, że niektórzy inwestorzy mają powód do obaw, co może spowodować zmianę, i kiedy.

S & P 500 wzrósł lub spadł o ponad 1% tylko w czterech ze 120-dniowych dni sesyjnych w tym roku. Dla porównania, jeden z najbardziej niestabilnych okresów w niedawnej pamięci - w styczniu i lutym 2016 r. - widział takie ruchy średnio co trzy dni, ponieważ niskie ceny ropy i spowolniony globalny wzrost wywołały obawy o kolejną recesję.

Rynek giełdowy już osiągnął średnią roczną stopę zwrotu, ale inwestorzy nadal nie mają optymizmu. Oczekiwania, że ​​ceny akcji wzrosną w ciągu najbliższych sześciu miesięcy spadły o około 10 punktów procentowych od początku roku, zgodnie z cotygodniowym badaniem nastrojów przeprowadzonym przez Amerykańskie Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych.

"To był niesamowity rynek w tym roku, ale to było dość nudne - nie zdziwiłbym się, widząc nieco więcej emocji w okresie letnim", mówi Nixon.

Rezerwa Federalna mogłaby wywołać pewną nerwowość na rynku jako czas, kiedy mogłaby zacząć zmniejszać swoje podejście do bilansu, dodaje Nixon. Bilans banku centralnego wzrósł do około 4,5 bln USD w wyniku programów stymulacyjnych po kryzysie finansowym. Bank centralny oświadczył na czerwcowym posiedzeniu, że może rozpocząć program normalizacji jeszcze w tym roku "pod warunkiem, że gospodarka ewoluuje w sposób zgodny z oczekiwaniami".

Jeśli chodzi o wyprzedaż ponad 10%, Miller nie widzi obecnie żadnych oczywistych katalizatorów, a banki i konsumenci na ogół mają solidne podstawy. Jeśli tak, to może być dobra okazja dla inwestorów do zakupu na rynku, mówi.

"Mówiłem, że od dawna czekamy na wycofanie o 20%, a tak się nie stało - i brzmi to jak zepsuta płyta" - mówi Miller. "Inwestorzy muszą być ostrożni, ale nie lękliwi."

»Chcesz obniżyć koszty transakcji? Zobacz analizę Nerd Wallet najlepszych brokerów giełdowych online

Więcej przebić Trumpa?

Spora część optymizmu co do planu prezydenta Donalda Trumpa osłabła od początku tego roku.

Na wiecu poelektualnym pojawiła się nadzieja i optymizm inwestorów na temat tego, co może osiągnąć nowy prezydent - a to może równie łatwo przełożyć się na frustrację, mówi Miller. "Trump nie zdobył zbyt wielu rzeczy na mecie. Jesteśmy w połowie 2017 roku i nic się nie stało w sprawie reformy podatkowej.

Jeśli pojawią się oznaki, że druga połowa roku przyniesie jakąś ważną decyzję polityczną, może to dać inwestorom katalizator, którego potrzebują, by popchnąć akcje jeszcze wyżej, mówi Miller. Na razie wielu inwestorów się tego nie spodziewa - dodaje Nixon.

"W takim stopniu, w jakim moglibyśmy wyciągnąć coś z Waszyngtonu, byłby to niespodziewany pozytyw, który nie jest obecnie wyceniany", mówi.

Anna-Louise Jackson jest pisarką w Investmentmatome, osobistej witrynie finansowej. Email: [email protected]. Twitter: @ aljax7.