Jak kupować obligacje: Przewodnik krok po kroku dla początkujących

Obligacje są jednym z dwóch głównych sposobów inwestowania w biznes, obok akcji. Wielu planistów finansowych opowiada się za utrzymaniem części portfela w obligacjach z uwagi na ich mniejszą zmienność i względne bezpieczeństwo w porównaniu z zapasami. Ale obligacja nie jest wolna od ryzyka, a decydowanie o sposobie kupowania obligacji - i które z nich - może być skomplikowaną decyzją.

Gdzie kupić obligacje

Kupowanie obligacji może okazać się nieco trudniejsze niż kupowanie akcji, gdzie inwestorzy mogą łatwo zacząć z niewielką ilością gotówki. Z obligacjami, może zająć sporo gotówki, aby rozpocząć inwestowanie. Wartość nominalna większości obligacji wynosi 1000 USD, choć jest to na odwrót. Masz kilka opcji, gdzie je kupić:

• Od brokera: Możesz kupować obligacje od brokera, tak jak kupujesz akcje, ale nie wszyscy brokerzy oferują tę usługę. Więc kupujesz od innych inwestorów, którzy chcą sprzedać. Ponadto, możesz otrzymać zniżkę od wartości nominalnej obligacji, kupując obligację bezpośrednio z banku inwestycyjnego w ramach pierwotnej oferty obligacji. Oto wybór Investmentmatomea dla najlepszych brokerów.
• Poprzez fundusz giełdowy: ETF zwykle kupuje obligacje od wielu różnych firm, a niektóre fundusze mogą być skupione na krótko-, średnio- i długoterminowych obligacjach lub mogą być eksponowane na pewne branże lub rynki. Fundusz jest świetną opcją dla inwestorów indywidualnych, ponieważ zapewnia natychmiastową dywersyfikację i nie trzeba kupować w krokach za tysiąc dolarów.
• Bezpośrednio od rządu USA: Rząd federalny ustanowił program, w którym inwestorzy mogą kupować obligacje rządowe bezpośrednio, bez konieczności płacenia prowizji pośrednikowi lub innemu pośrednikowi. Możesz uzyskać dostęp do tego programu na stronie internetowej Treasury Direct.

»Potrzebujesz konta maklerskiego? Oto, jak znaleźć najlepszą dla siebie

Na co zwrócić uwagę przy zakupie obligacji

Kiedy już wiesz, gdzie kupić obligacje, będziesz musiał wybrać, które z nich kupić. Nie wszystkie obligacje są sobie równe. Oto trzyetapowy proces oceny obligacji i ich dopasowania do Twojego portfela:

1. Czy pożyczkobiorca może spłacić swoje obligacje?

Odpowiedź na to pytanie jest najważniejsza, ponieważ jeśli firma nie może zapłacić swoich obligacji - obietnicy dla ciebie, inwestora, aby spłacić pieniądze, które pożyczasz, z odsetkami - nie ma powodu, aby przeciętny inwestor rozważał ich zakup. Wystarczy odrobina szufladkowania, abyś mógł dość dobrze oszacować, czy firma jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań dłużnych.

Obligacje są oceniane przez agencje ratingowe, a trzy duże - Moody's, Standard & Poor's i Fitch - dominują w branży. Oceniają zdolność kredytową, przypisują ratingi kredytowe przedsiębiorstwom i rządom oraz emitowane przez nie obligacje. Im wyższa ocena - AAA jest najwyższa, a stamtąd spada, tak jak w szkole - tym większe prawdopodobieństwo, że firma wywiąże się ze swoich zobowiązań i niższe oprocentowanie, które będzie musiała zapłacić.

Poza ocenami, najszybszym sposobem określenia bezpieczeństwa obligacji emitowanych przez firmę jest sprawdzenie, ile procent firma płaci w stosunku do swoich dochodów. Jak właściciel domu, spłacając kredyt hipoteczny co miesiąc, jeśli firma nie ma dochodu na wsparcie swoich płatności, w końcu pojawią się kłopoty.

Zacznij więc od najnowszych rocznych przychodów operacyjnych i kosztów odsetkowych, które można znaleźć w rachunku zysków i strat firmy. Ta informacja jest dostępna dla każdej firmy notowanej na giełdzie w Stanach Zjednoczonych w zgłoszeniu 10-K, które zazwyczaj można znaleźć na stronie internetowej firmy lub zawsze można je znaleźć w bazie danych EDGAR na stronie internetowej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd USA. Dochód z działalności operacyjnej różni się od dochodu netto, ponieważ uwzględnia wypłaty odsetek (które można odliczyć od podatku) oraz podatki i jest to najlepszy wskaźnik zdolności firmy do spłaty długów.

Na 10-K znajdź roczny przychód operacyjny firmy i podziel go na odsetki. Oto jak interpretować wynik:

• 4 lub więcej: Firma nie powinna mieć problemów ze spełnieniem swoich zobowiązań.
• Od 2.5 do 4: Firma może być w dobrej formie, ale na niższym końcu zakresu, potrzebuje bliższego spojrzenia.
• Od 1 do 2.5: Firma może mieć trudności z spłatą zadłużenia, jeśli biznes się pogorszy.
• Poniżej 1: Wygląda na to, że firma będzie miała problemy ze spłatą długów.

Oblicz wyniki z ostatnich kilku lat, aby sprawdzić, czy wynik pozostaje taki sam. Jest możliwe, że jeden dobry lub zły rok może zrzucić wyniki, a zresztą będziesz chciał mieć szerszy obraz tego, czy firma może spłacić długi. Czy wynik jest negatywny czy pozytywny?

Ocena obligacji emitowanych przez rząd może być nieco trudniejsza, ponieważ rządy zwykle nie mają nadwyżek finansowych, które świadczą o stabilności. Mimo to obligacje rządowe są uważane za najbezpieczniejsze. Obligacje emitowane przez rząd federalny USA są uważane za najbezpieczniejsze na świecie i mają rating AAA. W rzeczywistości są one uważane za tak bezpieczne, że inwestorzy określają rządową stopę procentową jako "stopę wolną od ryzyka".

Obligacje emitowane przez gminy, choć historycznie były bezpieczne, nie są tak solidne.Możesz zbadać te obligacje dalej na stronie Elektronicznego dostępu do rynku komunalnego (EMMA), która zapewnia oficjalny prospekt emisyjny obligacji, zweryfikowane przez emitenta sprawozdania finansowe i bieżące ujawnienia finansowe, w tym zaległości płatnicze i niewywiązania się z płatności. Ocena wiarygodności kredytowej rządu jest dobrym pierwszym wskaźnikiem wiarygodności kredytowej i możesz sprawdzić, czy są jakieś niedawne błędy domyślne lub inne problemy finansowe, które mogą spowodować opóźnienie w przyszłości lub opóźnienie.

2. Czy teraz jest odpowiedni czas na zakup obligacji?

Po ustaleniu stopy procentowej obligacji i udostępnieniu jej inwestorom obligacja handluje tym, co nazywa się rynkiem długu. Wtedy ruchy dominujących stóp procentowych dyktują, jak zmienia się cena obligacji.

Ceny obligacji mają tendencję do przemieszczania się w kierunku przeciwnym do zera. W miarę nagrzewania gospodarki rosną stopy procentowe, obniżając ceny obligacji. Gdy gospodarka się ochładza, spadają stopy procentowe, podnosząc ceny obligacji. Możesz myśleć, że obligacje są świetnym zakupem w czasach boomu (kiedy ich ceny są najniższe) i sprzedają się, gdy gospodarka zaczyna odzyskiwać. Ale to nie jest takie proste.

Oprócz tych cyklicznych zmian stopy procentowe mogą przechodzić przez dłuższe okresy. Na przykład w Stanach Zjednoczonych od wczesnych lat 80. ubiegłego wieku stopy procentowe ulegają tendencjom spadkowym, mimo że w cyklach koniunkturalnych nadal podążają w górę iw dół. Tak więc stopy procentowe odnotowały niższe cykliczne spadki i spadki. Ale w przyszłości trend ten może się przesunąć w kierunku rosnących stóp zamiast spadających stóp.

Inwestorzy obligacji zawsze zastanawiają się, czy stawki będą wyższe czy niższe. Jednak czekanie na kupno obligacji może oznaczać próbę czasu na rynku, a termin rynkowy jest nieistotny dla inwestorów nieprofesjonalnych.

Aby poradzić sobie z tą niepewnością, wielu inwestorów obligacji "drabinkowych" wystawia swoje obligacje, podobnie jak oszczędzający, gdy zakładają płyty CD w banku. Inwestorzy kupują liczne obligacje, które dojrzewają przez wiele lat. W miarę dojrzewania obligacji główny inwestor zostaje ponownie zainwestowany, a drabina rośnie. Drabina skutecznie dywersyfikuje ryzyko stopy procentowej, choć może się to odbywać kosztem niższego zysku.

3. Jakie obligacje są odpowiednie dla mojego portfela?

Obligacje są emitowane przez organizacje, w tym korporacje, miasta oraz rządy stanowe i federalne. Rodzaj obligacji, które mogą być dla Ciebie odpowiednie, zależy od wielu czynników, w tym od tolerancji na ryzyko, wymogów dochodowych i sytuacji podatkowej.

Oto próbka niektórych głównych typów obligacji, od najmniej do najbardziej ryzykownych.

• Federalne obligacje rządowe. W USA obligacje emitowane przez rząd federalny są uważane za najbezpieczniejsze, do tego stopnia, że ​​rządowa stopa procentowa nazywana jest "stopą wolną od ryzyka" i jest bardzo niska. Rząd emituje również "obligacje zerokuponowe", które są sprzedawane z dyskontem do ich wartości nominalnej, a następnie są wymienialne według wartości nominalnej w terminie zapadalności, ale nie płacą żadnych odsetek pieniężnych.
• Obligacje komunalne lub munis. Wydawane przez władze państwowe i samorządowe obligacje komunalne są jednymi z najtańszych obligacji, ale pomagają to zrekompensować brakiem opodatkowania. Rzeczywiście, dochód po opodatkowaniu na muni może okazać się wyższy niż w przypadku obligacji o wyższej stopie zwrotu, szczególnie w przypadku inwestorów w państwach o wysokim poziomie opodatkowania.
• Obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym. Obligacje te są emitowane przez firmy o dobrej do doskonałej wiarygodności kredytowej, ustalonej przez agencje ratingowe. Ponieważ są bezpieczniejszymi kredytobiorcami, płacą niższe oprocentowanie niż słabo wyceniane obligacje, ale zazwyczaj więcej niż płacą rząd USA.
• Obligacje o wysokiej rentowności. Dawniej znane jako obligacje śmieciowe, obligacje wysokodochodowe oferują większą wypłatę - czasami znacznie większą - niż typowe obligacje o ratingu inwestycyjnym, ze względu na ich postrzeganą ryzykownię.

Dobra alokacja obligacji może mieć elementy każdego rodzaju, dywersyfikując portfel przez emitenta i zmniejszając ryzyko podstawowe. Inwestorzy mogą również rozłożyć terminy zapadalności, aby zmniejszyć ryzyko stopy procentowej.

Dywersyfikacja portfela obligacji może być trudniejsza niż w przypadku portfela akcji. Zazwyczaj obligacje są sprzedawane w tysiącach dolarów, więc potrzeba dużej ilości gotówki, aby zbudować zdywersyfikowany portfel.

Aby obejść tę trudność, znacznie łatwiej jest kupić fundusze giełdowe skupione na obligacjach. Mogą zapewnić zróżnicowaną ekspozycję na typy obligacji, które chcesz, i możesz mieszać i dopasowywać obligacje ETF, nawet jeśli nie możesz zainwestować tysiąca dolarów za jednym razem. Znalezienie taniego funduszu jest szczególnie ważne, ponieważ stopy procentowe były tak niskie po kryzysie finansowym.

Więcej informacji o opcjach inwestycyjnych

• Dowiedz się, jak mądrze przydzielić zasoby
• Jak dywersyfikacja może zmniejszyć twoje ryzyko
• Czy warto inwestować w akcje, fundusze ETF lub fundusze inwestycyjne?