Długi i krótki zapasów handlowych

Inwestorzy mają dwa główne sposoby zarabiania pieniędzy, gdy akcje się poruszają, choć wielu inwestorów słyszało o jednym. Wszyscy wiedzą, że możesz czerpać zyski z akcji w miarę, jak idą w górę, ale możesz także zarabiać, gdy spadną.

Oto nieco więcej informacji o każdej strategii.

Kupowanie akcji lub "długi czas"

Kiedy kupujesz papier wartościowy - akcje, obligacje, opcje, wszystko - specjaliści mówią, że jesteś "długi". Odzwierciedla to powiedzenie: "kupuj taniej i sprzedawaj na wysokim poziomie". Możesz więc pójść na długie Microsoft lub Coca-Colę, lub dowolną firmę, do której doprowadziły cię twoje badania, a ponieważ sprzedaż firmy i zyski rosną z czasem, cena akcji powinna wzrosnąć.

Plusem do kupowania akcji: nie ma ograniczenia na wzrost, gdy idziesz długo. Akcje o wartości 50 USD mogą podwoić do 100 USD, przejść do 150 USD i stale rosnąć w nieskończoność. Najlepsze akcje w dalszym ciągu zwiększają swoje zyski w miarę upływu czasu - patrz Amazon, który wzrósł o 49 000% od pierwszej oferty publicznej w 1997 r. - a wielu inwestorów utrzymuje swoją pozycję przez dziesięciolecia. Oczywiście wiele stad nie osiąga tego rodzaju zysków.

Wadą do kupowania akcji: Akcje mogą spaść do zera, a Ty stracisz całą swoją inwestycję. (Nie jesteś jednak zamknięty w pozycji, jeśli widzisz, że akcje spadają, zawsze możesz zacząć sprzedawać).

Rozpoczęcie zakupu akcji jest stosunkowo szybkie i łatwe. Nie potrzebujesz wielu specjalnych zezwoleń ani konta depozytu zabezpieczającego, które pozwoliłyby ci pożyczać pieniądze na zakup akcji, a wiele domów maklerskich nie ma minimalnych rachunków dla inwestorów długoterminowych, tak jak robią to dla sprzedawców krótkoterminowych. Podsumowując, kupowanie akcji - lub na dłuższą metę - jest o wiele prostsze niż ich krótka sprzedaż.

Krótka wyprzedaż akcji lub "krótka"

Mniej znane jest to, że możesz zyskać, gdy zapasy się zmniejszą, sprzedając akcje, których nie posiadasz. Brzmi niewiarygodnie, ale nazywa się to krótką sprzedażą lub "brakujące" akcje. Odwraca to powiedzenie "sprzedaj wysoko i kupuj taniej".

Krótko mówiąc, należy założyć, że jego cena spadnie, być może ze względu na spadek sprzedaży i zysków firmy, i że można go później kupić po niższej cenie.

Pożyczasz akcje od pośrednika, sprzedajesz je na rynku, a następnie kupujesz później, aby zamknąć swoją pozycję. Dostajesz gotówkę ze sprzedaży akcji, która jest faktycznie pożyczką zabezpieczającą od domu maklerskiego, a jeśli cena akcji rzeczywiście spadnie, kupisz zapasy, zwrócisz je pożyczkodawcy i odejmiesz różnicę.

Brzmi to dość prosto, ale krótkowłosi muszą zrobić kilka innych rzeczy, które długo tylko inwestorzy nie muszą:

• Sprzedawcy krótcy potrzebują rachunku zabezpieczającego, ponieważ pożyczają od domu maklerskiego i płacą odsetki od zaległego długu.
• Aby dokonać transakcji, krótko-sprzedający potrzebują gotówki lub kapitału własnego na tym rachunku depozytu zabezpieczającego dla pozycji krótkiej, co odpowiada co najmniej 50% wartości pozycji krótkiej, zgodnie z wymogami Rezerwy Federalnej. Ponadto krótcy sprzedawcy nie mogą wydawać gotówki otrzymywanej z krótkiej sprzedaży.
• Aby utrzymać pozycję krótką, inwestor musi utrzymywać wystarczający kapitał własny na rachunku jako zabezpieczenie kredytu marżowego, co najmniej 25% według zasad wymiany. Jednak brokerzy mogą mieć wyższe minimum, w zależności od ryzyka związanego z zapasami, jak również z łączną wartością pozycji inwestora.
• Jeżeli zapasy wypłacają dywidendę w momencie jej spłaty, sprzedający musi ją spłacić właścicielowi, od którego zapożyczono zapasy.
• Wreszcie, krótko-sprzedawcy mogą również być zmuszeni do zapłaty "kosztu pożyczki" lub opłaty za pożyczkę na rzecz maklera, z których część często trafia do faktycznego właściciela akcji jako zachęta do udzielenia pożyczki. Opłata ta może wynosić kilka procent rocznie całkowitej wartości akcji, choć w przypadku akcji, które są popularnymi szortami i w trudnych czasach rynkowych, może ona być znacznie wyższa.

Z powodu tych zawiłości większość inwestorów trzyma się długo i pozostawia zwarcie dla profesjonalistów.

Każdy element zmniejsza potencjalną opłacalność krótkiej pozycji. Biorąc pod uwagę długoterminowe tendencje wzrostowe rynku - oraz fakt, że nadzieja rodzi się na wieczność - wielu inwestorom trudno jest skracać zapasy i osiągać spójne, korzystne wyniki.

Maksymalny zysk występuje w przypadku zwarcia akcji, łącznej wartości zwartego towaru. Skrócenie 100 akcji akcji o wartości 50 USD ogranicza Twój zysk do 5000 $, przy założeniu, że kurs akcji wyniesie 0 USD. Zwężenie nie pozwala na zwiększenie zysków, ponieważ dzieje się to długo, ale wraz ze spadkiem akcji trzeba utrzymywać mniej kapitału na koncie, aby utrzymać pozycję.

Możesz stracić więcej niż początkowo pożyczałeś od brokera. Teoretycznie nie ma ograniczeń co do tego, ile możesz stracić. Akcje za 50 USD mogą zyskać do 100 USD, a następnie 200 USD. Jeśli stan zapasów wzrośnie, sprzedający krótką ofertę może otrzymać "wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego" i musi nałożyć dodatkowe zabezpieczenie na rachunku, aby utrzymać pozycję lub być zmuszonym do zamknięcia go poprzez odkupienie akcji.

Dla tych, którzy nadal chcieliby skorzystać z spadku akcji, opcje put mogą być bardziej atrakcyjne.

Kontrowersje wokół deficytu zapasów

Krótkoterminowcy otrzymują wszelkiego rodzaju krytykę. Niektórzy inwestorzy twierdzą, że krótcy sprzedawcy szkodzą swoim firmom lub manipulują opinią, mówiąc coś złego o firmie lub magazynie.Niektórzy twierdzą, że krótko-sprzedający jedynie rozpowszechniają kłamstwa, podczas gdy inni sugerują, że krótkowłosi są niemal nieatriotyczni, ponieważ nie wspierają spółek giełdowych.

Ale krótko-sprzedający często ujawniają nowe informacje, prowadząc rynek do bardziej trzeźwej oceny perspektyw firmy. To może mieć wpływ na utrzymanie akcji po niższej cenie, niż gdyby tylko cheerleaderki znalazły się na linii bocznej. Spodenki pomagają utrzymać niepohamowany entuzjazm w ryzach i często odkrywają oszustwa, agresywną księgowość lub po prostu kiepsko zarządzane firmy, informacje, które mogą być ukrywane w raportach firmy w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Są to cenne funkcje na rynkach kapitałowych.

Mimo to, nie ma nic świętego w długich lub szortach, a obie odgrywają rolę w tworzeniu sprawnego rynku, który obniża koszty transakcji dla wszystkich.

Więcej informacji o inwestowaniu w akcje:

• Chcesz zacząć? Przeczytaj, jak zbadać zasoby
• Oto 5 najlepszych sposobów zainwestowania 1000 $
• Jeśli jesteś gotów zainwestować, są to najlepsze domy maklerskie dla początkujących

Dr James F. Royal jest pisarzem pracowniczym w Investmentmatome, osobistej witrynie finansowej. Email: [email protected] Twitter: @JimRoyalPhD