All Eyes on GM na 2014 rok

2014 zapowiada się na ważny rok dla zmaltretowanych i posiniaczonych General Motors. Dzieje się tak dlatego, że rząd federalny ostatecznie likwiduje swoją inwestycję podatników w spółce całkowicie w ciągu następnego miesiąca. Departament Skarbu będzie sprzedawał 31 milionów akcji w ciągu ostatniego miesiąca roku - prawdopodobnie obniżając ceny w krótkim okresie, gdy sprzedaż przerośnie popyt, I tak, podatnik bierze kąpiel wartą 10 miliardów dolarów na ratowanie producenta samochodów.

To ważne, ponieważ oznacza to, że amerykański automobilowy behemot ponownie znajdzie się całkowicie w rękach prywatnych. Zasadniczo sprzedaż stanowiska rządu oznacza, że ​​zarząd GM wreszcie ma swobodę działania: może płacić swoim dyrektorom, co tylko chce, na przykład. Firma skarżyła się, że nałożone przez rząd ograniczenia płacowe utrudniły im konkurowanie o najlepsze talenty.

Bardziej bezpośrednią troską o akcjonariuszy jest to, że firma ma teraz swobodę działania, aby robić, co chce, z 27 miliardami dolarów w gotówce zgromadzonej w ciągu ostatnich pięciu lat. Firma nie wypłaciła dywidendy od 2008 roku.

Jedną z niewiadomych jest to, w jakim stopniu piętno "Rządowych Motorów" prowadzi do uprzedzenia inwestorów i być może niesprawiedliwie obniża popyt na papiery wartościowe spółki. Jednak firma taka jak GM zwykle ma duże znaczenie instytucjonalne. Chociaż istnieje mniejszość głosowa osób, które nigdy nie wybaczą GM za podjęcie rządowej pomocy, ludzie ci prawdopodobnie nie nadzorują dużych portfeli. Profesjonaliści muszą patrzeć na liczby.

Przede wszystkim lusterko wsteczne opowiada miłą historię: zapas GM wzrósł o ponad 80 procent w ciągu ostatnich dwóch lat, a teraz mieści się w cenie 41,10 USD od tego czasu. Nie jeżdżę jednak patrząc w lusterko wsteczne, więc spójrzmy na pewne wartości liczbowe, które wyciągam z Morningstar:

Bieżący dwunastomiesięczny P / E dla akcji wynosi 12,2, w oparciu o 3,29 USD na akcję, także w ciągu dwunastu miesięcy. To stawia spółkę z niewielkim upustem dla innych dużych producentów samochodów, przy 13,3-krotnym zarobku, a przy znacznej zniżce dla S & P 500, ogółem, który sprzedaje 17,9-krotność zarobków. Korzystając z szacunków dotyczących zysków w przyszłości, kurs akcji osiąga około 7,2-krotne zyski, co przekłada się na znaczną zniżkę dla S & P 500, którego jest tak ważnym składnikiem.

Chociaż firma nie wypłaciła dywidendy przez wiele lat, jej wewnętrzne podstawy wspierają zysk na poziomie 8,2 procent. Oznacza to znaczny niedawny wzrost wydatków kapitałowych, co uważamy za bardzo pozytywny sygnał.

Co więcej, cena akcji na poziomie 41,10 USD obejmuje około 19 USD w gotówce za akcję, co sprawia, że ​​firma jest jeszcze tańsza - podnoszą Państwo ogromną moc produkcyjną i potencjał zarobkowy za pozostałą połowę ceny akcji … wraz z gotówką. Zwróć wypłatę z ceny za akcję, a twój wskaźnik P / E wygląda znacznie mniej jak 7x, a dużo więcej jak 3,6x

Spodziewamy się, że zarząd GM będzie chciał uzyskać dobrą dywidendę wkrótce po tym, jak rząd całkowicie opuści swoje stanowisko.

Przyjmując szerszą perspektywę, dużym przyszłym katalizatorem przyszłego wzrostu GM jest działalność w Azji / Pacyfiku, w ramach spółki zależnej GM Operations International lub GMIO. Azja nie jest rakietowym statkiem wzrostu, który powstał kilka lat temu, dzięki spowolnieniu w Chinach. Jednak wschodząca chińska klasa średnia ma dużo miejsca na wzrost, a rząd Chin, długo hamowany przez cudowny poziom oszczędności przeciętnej chińskiej rodziny, aktywnie szuka zwiększenia konsumpcji krajowej.

Według Banku Światowego region Azji Wschodniej / Pacyfiku wciąż jest "motorem napędzającym globalną gospodarkę", odpowiedzialnym za 40 procent wzrostu PKB na całej planecie.

GM ma dobry początek w Chinach - rdzeń reaktora jądrowego tego silnika wzrostu gospodarczego, gdzie, nawet po starannie opracowanym spowolnieniu gospodarczym, Bank Światowy wciąż prognozuje wzrost gospodarczy na poziomie 7,7 procent w 2014 r. - liczba, która wydaje się nawet wielka lat w Stanach Zjednoczonych i Europie. GMIO stanowi około 2,2 miliarda dolarów z 8,4 miliarda dolarów zysku przed odsetkami i podatkami, które spółka wysłała w 2012 roku.

GM przesuwa prawie tyle samochodów w Chinach, co w Stanach Zjednoczonych, i właśnie opublikował rekordowy listopad w Chinach ze wzrostem sprzedaży o ponad 13 procent. Chińczycy kupili w 2009 roku więcej samochodów niż Amerykanie, a chiński przemysł motoryzacyjny ma się podwoić do 2019 r., Jak podaje agencja France-Presse.

Tymczasem Europa, wciąż borykająca się z kryzysem zadłużeniowym, kryzysem wiary w euro i wpadnięciem w recesję, faktycznie kosztowała spółce 1,8 miliarda strat w 2012 r. Jednak kwartalne dane opublikowane w tym roku wskazują, że gospodarka odzyskuje znacznie.

Z niską ceną wyjściową z perspektywy wyceny, znaczną ilością gotówki w kasie na akcję, silnym wzrostem w Chinach i rejonie Pacyfiku, ożywieniem przywracającym działanie GM Europe z powrotem do rentowności, a wraz z wydostaniem się małpy rządowej w wysokości 800 funtów Powrót firmy, słabe ogniwo w Europie na drodze do odzyskania sił, General Motors skupia się na wielu potężnych katalizatorach, które mogą napędzić je w 2014 roku.Z samą S & P 500 czuje się dość spieniony, GM wydaje się reprezentować przekonującą, staroświecką grę wartości.

Czytaj więcej z Investmentmatome

73 będzie normą emerytalną dla milionerów

Najlepsi brokerzy online do darmowego handlu akcjami

Najlepsi Brokerzy dla opcji handlujących online

duch Ameryki / Shutterstock.com