Definicja kontraktów Futures i przykład

Co to jest:

Kontrakty futures dają nabywcy obowiązek zakupu składnika aktywów (a sprzedający jest zobowiązany do sprzedawać aktywa) po ustalonej cenie w przyszłym momencie.

Jak to działa (Przykład):

Aktywami często sprzedawanymi w kontraktach terminowych są towary, akcje i obligacje. Zboża, metale szlachetne, elektryczność, ropa, wołowina, sok pomarańczowy i gaz ziemny są tradycyjnymi przykładami towarów, ale waluty zagraniczne, kredyty emisyjne, przepustowość i niektóre instrumenty finansowe są również częścią dzisiejszych rynków towarowych.

Istnieją dwa rodzaje handlowców futures: hedgerzy i spekulanci. Hedgers zazwyczaj nie dąży do osiągnięcia zysku poprzez obrót kontraktami terminowymi na towary, lecz stara się ustabilizować przychody lub koszty swojej działalności. Ich zyski lub straty są zazwyczaj kompensowane do pewnego stopnia odpowiednią stratą lub zyskiem na rynku bazowego towaru fizycznego.

Na przykład, jeśli w przyszłym roku planujesz wyhodować 500 buszli pszenicy, możesz wyhodować pszenicę, a następnie sprzedać ją za dowolną cenę, gdy ją zbierzesz, lub możesz teraz zablokować cenę, sprzedając futures kontrakt zobowiązujący do sprzedaży 500 buszli pszenicy po żniwach za ustaloną cenę. Blokując teraz cenę, eliminujesz ryzyko spadku cen pszenicy. Z drugiej strony, jeśli pora roku będzie tragiczna, a podaż pszenicy spadnie, ceny prawdopodobnie wzrosną później - ale dostaniesz tylko to, do czego uprawniała twoja umowa. Jeśli jesteś producentem chleba, możesz chcieć kupić kontrakt terminowy na pszenicę, aby zablokować ceny i kontrolować swoje koszty. Może się jednak skończyć przepłacaniem lub (miejmy nadzieję) zbyt niskim opłacie za pszenicę, w zależności od tego, gdzie faktycznie są ceny przy odbiorze pszenicy.

Spekulanci zwykle nie są zainteresowani przejęciem w posiadanie aktywów bazowych. Zasadniczo stawiają one zakłady na przyszłe ceny niektórych towarów. Tak więc, jeśli nie zgadzasz się z konsensusem, że ceny pszenicy spadną, możesz kupić kontrakt terminowy. Jeśli Twoje przewidywania są słuszne, a ceny pszenicy rosną, możesz zarabiać, sprzedając kontrakt terminowy (który jest teraz warty dużo więcej), zanim wygaśnie (to uniemożliwi ci również przyjęcie dostawy pszenicy). Spekulanci są często obwiniani za duże wahania cen, ale także zapewniają dużą płynność na rynku kontraktów terminowych.

Kontrakty futures są standaryzowane, co oznacza, że ​​określają jakość, ilość i dostawę towaru, tak aby ceny oznaczały to samo wszystkim na rynku. Na przykład każdy rodzaj ropy naftowej (na przykład lekka słodka ropa) musi spełniać te same wymagania jakościowe, aby lekka słodka ropa od jednego producenta nie różniła się od innej, a nabywca lekkich słodkich ropy naftowej dokładnie wie, co otrzymuje.

Możliwość handlowania kontraktami futures opiera się na członkach rozliczających, którzy zarządzają płatnościami między kupującym a sprzedającym. Są to zwykle duże banki i firmy świadczące usługi finansowe. Członkowie rozliczający gwarantują każdą transakcję, a tym samym wymagają od podmiotów gospodarczych dokonania depozytów w dobrej wierze (zwanych depozytami zabezpieczającymi) w celu zapewnienia, że ​​przedsiębiorca dysponuje wystarczającymi środkami, aby pokryć potencjalne straty i nie może zaliczyć transakcji. Ryzyko ponoszone przez członków rozliczających dodatkowo wspiera ścisłą jakość, ilość i specyfikację dostaw kontraktów terminowych.

Dlaczego to ma znaczenie:

Futures trading to gra o sumie zerowej; to znaczy, jeśli ktoś zarobi milion dolarów, ktoś inny straci milion dolarów. Wadą jest nieograniczona. Ponieważ kontrakty futures mogą być kupowane na marginesie, co oznacza, że ​​inwestor może kupić umowę z częściową pożyczką od swojego brokera, handlowcy mają niesamowitą siłę dźwigni, dzięki której mogą handlować kontraktami o wartości tysięcy lub milionów dolarów z bardzo niewielką ilością własnych pieniądze. Co więcej, kontrakty terminowe wymagają codziennego rozliczenia, co oznacza, że ​​jeśli kontrakt futures kupiony na marginesie jest poza pieniądzem w danym dniu, zleceniobiorca musi uregulować niedobór tego dnia. Nieprzewidywalne wahania cen podstawowych produktów i możliwość korzystania z marż sprawia, że ​​transakcje futures są ryzykowną propozycją wymagającą ogromnej wiedzy, umiejętności i tolerancji na ryzyko.