Nawet po tym stanie 1960% wzroście, to wciąż jest zakup |

Kiedy firmy są gotowe, inwestorzy często oszałamiać z niecierpliwością. Ale nie wszystkie początkowe oferty publiczne (IPO) są przyjmowane entuzjastycznie.

Dziesięć lat temu, na przykład, więcej niż jeden analityk wyraził wątpliwości co do IPO jednej z dobrze znanych firm. Wysoki poziom dźwigni i nieefektywność operacyjna spowodowały, że akcje były co najmniej wątpliwe, ostrzegały.

Akcje były niestabilne od samego początku, spadły o 24% w roku IPO 2004, a następnie wzrosły o 27% w 2005.

Następnie rynek Zaczęło konsekwentnie karać firmę za jej ciężki dług, uciążliwy model biznesowy i słabnące zyski, wysyłając akcje w dół o 2% w 2006 roku io 19% w 2007 roku. Z dodatkowym ciężarem kryzysu finansowego akcje spadły o 83% w 2008 roku.

Zaledwie cztery lata po debiucie na poziomie około 27 USD za akcję, akcje te osiągnęły minimum w przedziale od 1,40 USD do 2 USD.

Cóż, teraz sytuacja wygląda zupełnie inaczej

Akcje wystawiły jeden z najbardziej imponujących powrotów ostatnie pół dekady, rosnące o 1,960% od początku 2009 r. Obecnie wartość transakcji przekracza 70 USD.

Byłoby to niemożliwe, gdyby firma, dostawca części samochodowych TRW Automotive (NYSE: TRW) nie zmniejszyło zadłużenia i skupiło się na działaniach restrukturyzacyjnych rozpoczętych przed recesją. Dziś TRW jest jednym z najmądrzejszych i najmniej zadłużonych graczy w swojej branży, przynosząc 1,3 miliarda dolarów całkowitego zadłużenia w porównaniu do maksimum 4 miliardów dolarów w miesiącach poprzedzających debiut.

Wskaźnik zadłużenia do kapitału w wysokości TRW wynosi 0,4 średnia w branży 0,5. Rating długu został niedawno podniesiony do ratingu inwestycyjnego przez Moody's i S & P. ​​

Firma ma również przewagę nad branżą praktycznie we wszystkich kluczowych miernikach wyceny, wzrostu i rentowności, jak pokazuje poniższa tabela.

Źródło: Morningstar

Teraz pytanie brzmi, czy TRW może nadal nagradzać akcjonariuszy z nietypowymi zyskami. Myślę, że to możliwe.

Wraz z rozwojem branży motoryzacyjnej na ścieżce szybkiego wzrostu po niemal całkowitym załamaniu w czasie kryzysu finansowego, nadal powinien istnieć duży popyt na szeroką gamę części samochodowych, które TRW zapewnia producentom samochodów. Produkty te obejmują między innymi układy kierownicze, hamulcowe i zawieszenia, komponenty silnika, systemy kontroli klimatu i czujniki dotykowe do sterowania pojazdami wewnętrznymi.

Co ważne, firma TRW jest liderem w szybko zmieniającym się obszarze technologii bezpieczeństwa samochodowego, a firma dostarcza takie produkty do co najmniej 40 producentów samochodów, w tym do gigantów w branży. Oprócz sprawdzonych funkcji bezpieczeństwa, takich jak poduszki powietrzne, pasy bezpieczeństwa, monitory ciśnienia w oponach i hamulce z przeciwblokadą, firma opracowuje wiele bardziej zaawansowanych technologii bezpieczeństwa, które stają się powszechnie dostępne, takich jak system zapobiegania kolizjom i wspomagane komputerowo sterowanie.

Wśród najnowszych ofert TRW jest system korekcji odjazdu pasa, który w zeszłym miesiącu pojawił się w Europie. System steruje samochodem w kierunku środka jego pasa, kiedy kamera pokładowa wykrywa pojazd dryfujący w kierunku środka. Podobnie, wszystkie modele Jeep Cherokee 2014 będą zawierały perspektywiczny aparat do rozpoznawania obiektów, który pomaga zapobiegać dryfowi pojazdu. Kamera pomaga również w kontrolowaniu świateł drogowych i hamowaniu w razie zderzenia.

Z rocznych przychodów TRW 17 miliardów dolarów rocznie systemy bezpieczeństwa generują około 20%. Jednak bezpieczeństwo pojazdów prawdopodobnie będzie największym obszarem wzrostu TRW, ponieważ jest to kluczowa kwestia dla większości konsumentów. Co więcej, standardy bezpieczeństwa mogą ewoluować do tego stopnia, że ​​korekcja odjazdu pasa ruchu i inne "aktywne" funkcje bezpieczeństwa mogą wkrótce być wymagane, aby pojazdy otrzymały pięciogwiazdkową ocenę bezpieczeństwa w razie zderzenia.

Tak więc szukam bezpieczeństwa produkty wzrosną do około 30% całkowitego przychodu TRW, a być może nawet więcej w nadchodzących czterech lub pięciu latach. Sprzedaż w tym obszarze powinna również zostać pobudzona rosnącym popytem w Chinach, Brazylii i innych krajach rozwijających się, które szybko opracowują normy bezpieczeństwa pojazdów silnikowych podobne do tych w krajach rozwiniętych.

Ryzyko, które należy wziąć pod uwagę: TRW musi w szczególności zwracać uwagę na wydatki na badania i rozwój, ponieważ niektórzy konkurenci przeznaczają coraz więcej pieniędzy na badania i rozwój. Niepowodzenie w utrzymaniu może zagrozić pozycji lidera TRW na kluczowym rynku bezpieczeństwa samochodowego.

Działania, które należy podjąć -> Trwający od lat powrót TRW jest daleki od zakończenia. Opierając się na znacznie lepszej pozycji konkurencyjnej i finansowej firmy, zgadzam się z konsensusowymi szacunkami wzrostu zysku na akcję o nieco ponad 11% rocznie od obecnego 8,17 USD do 14 USD w 2019 roku.

Ponieważ coraz więcej inwestorów uznaje wartość TRW, istnieje znakomita szansa, że ​​wskaźnik ceny do zysku (P / E) w magazynie może powrócić do historycznego zakresu 15 lat - w tej chwili handel akcjami za zaledwie 9-krotność zarobków. Oznacza to potencjalną aprecjację ceny o 188% do 210 USD za akcję z 73 USD obecnie. Ponieważ TRW nadal ma bardzo atrakcyjne perspektywy rozwoju, inwestorzy powinni poważnie rozważyć dodanie ich do swoich portfeli.