Współczynnik wypłaty dywidendy Definicja i przykład |

Co to jest:

Współczynnik wypłaty dywidendymierzy procent dochodu netto spółki, który jest wypłacana akcjonariuszom w formie dywidend.

Jak to działa (Przykład):

Stosunek wypłaty dywidendy to stosunkowo proste obliczenie:

Całkowita roczna dywidenda na akcję / Rozwodniony zysk Na jednostkę uczestnictwa

Załóżmy na przykład, że Spółka XYZ dystrybuowała cztery regularne kwartalne wypłaty dywidendy w wysokości 0,25 USD za sztukę, za łączną roczną wypłatę dywidendy w wysokości 1,00 USD za akcję. W tym samym okresie XYZ odnotował zysk netto w wysokości 10 USD na akcję. Stosując powyższy wzór, wypłata dywidendy dla Spółki XYZ wynosi:

1 USD / 10 USD = 10%

Innymi słowy, Spółka XYZ wypłacała 10% swojego dochodu netto w formie dywidendy w ubiegłym roku, a pozostałe 90% pozostałe

Dlaczego to ma znaczenie

Podczas gdy niektórzy inwestorzy wolą, aby firma reinwestowała swoje zyski w biznes, aby pobudzić przyszły wzrost, wielu doceniają hojną wypłatę dywidendy gotówkowej - szczególnie, że przepisy podatkowe uchwalone w 2003 roku dały dywidendy status uprzywilejowany pod względem podatkowym. Jednak ustawa ta ma wygasnąć w 2011 r., A stawki podatku od dywidendy powrócą do poziomu sprzed 2001 r.

W przypadku inwestorów zorientowanych na dochody, wskaźnik wypłaty dywidendy jest ściśle nadzorowanym miernikiem finansowym. Wskaźniki wypłaty dywidendy zapewniają cenny wgląd w politykę dywidendową firmy i mogą również ujawnić, czy płatności te wydają się "bezpieczne", czy też mogą zostać zagrożone. W powyższym przykładzie XYZ stosunek 10% oznacza, że ​​akcjonariusze otrzymują tylko 1 bilon za każdego dolara, który firma zarabia. W tym przypadku firma generuje duże zyski, aby wesprzeć tę stosunkowo skromną płatność. W rzeczywistości, jeśli kierownictwo uznałoby to za leżące w najlepszym interesie firmy, prawdopodobnie byłoby w stanie znacznie zwiększyć wypłatę dywidendy.

Z drugiej strony, zbyt wysoki wskaźnik wypłat sugeruje, że firma może wypłacać więcej niż to może sobie pozwolić wygodnie. To nie tylko pozostawia niewielki procent zysków, aby wracać do biznesu, ale także pozostawia firmę bardzo podatną na spadek przyszłych wypłat dywidend. W niektórych przypadkach firma wypłaca nawet więcej niż zarabia, co daje stopę wypłaty dywidendy przekraczającą 100%. Takie niezwykle wysokie wypłaty rzadko są trwałe i powinny ostrzegać inwestorów, że obniżka dywidendy może nastąpić na horyzoncie. Ponieważ czynność polegająca na zmniejszaniu dywidend jest zwykle interpretowana jako oznaka słabości, kiedy ogłoszono komunikat o obniżeniu dywidendy, zwykle powoduje to spadek ceny akcji. Nawet jeśli kierownictwo znajdzie sposób na utrzymanie wyjątkowo wysokiego wskaźnika wypłaty dywidendy przez dłuższy czas, strategia ta zazwyczaj skutkuje albo malejącą pozycją gotówkową, albo rosnącym długiem.

Należy również zauważyć, że wypłata dywidendy na wskaźniki mogą mieć wpływ różne czynniki. Na przykład różne metody księgowania dają różne zarobki na akcję, które z kolei wpływają na wskaźnik. Ponadto można oczekiwać, że firmy na różnych etapach wzrostu będą miały różne polityki dywidend. Młode, szybko rozwijające się firmy zazwyczaj koncentrują się na reinwestowaniu zysków w celu rozwoju firmy. W związku z tym generalnie mają niskie (lub nawet zerowe) wskaźniki wypłaty dywidendy. Jednocześnie większe, bardziej ugruntowane firmy mogą zazwyczaj pozwolić na zwrócenie większego odsetka zysków akcjonariuszom.

Porównując wskaźniki wypłaty dywidendy, należy pamiętać, że będą one bardzo różne w zależności od branży. Na przykład, gdy wiele sektorów zaawansowanych technologii często dystrybuuje małe lub nieistniejące dywidendy, banki i przedsiębiorstwa użyteczności publicznej zazwyczaj wypłacają co roku znaczną część swoich zysków. Ponadto, firmy działające w niektórych branżach - takie jak fundusze inwestycyjne na rynku nieruchomości (REIT) - są prawnie zobowiązane do dystrybucji określonego procentu zysków (obecnie REIT wynosi 90%). Z tego powodu może być mylące porównanie wskaźników firm działających w różnych branżach. Jednak przy prawidłowym stosowaniu wskaźniki wypłaty dywidendy mogą być potężnym narzędziem analitycznym.