5 Pytań, które musisz odpowiedzieć przed zakupem do IPO |

Jeśli jesteś fanem pierwszych ofert publicznych (IPO), szczęśliwy znowu tu są dni.

Minęło ponad dziesięć lat, odkąd inwestorzy zostali uwikłani w szalone dni boomu technologicznego, który spowodował, że zapasy wznoszą się na niewiarygodne wyżyny.

Niektóre z największych zysków zostały kupione (i stracone) udział w IPO. Cała ta epoka skończyła się dość źle, ale dla garstki szczególnie doświadczonych inwestorów, prawdziwe fortuny zostały zrobione, zanim hossa się skończyła.

Inwestorzy, którzy są najlepsi w nawigacji IPO wiedzą jedno na pewno - nie wszystkie transakcje są okazjami. Oto pięć rzeczy, które powinien odnieść inwestor, który odniósł sukces, zanim zainwestuje w nową spółkę publiczną:

1. Czy firma zarabia wystarczająco dużo pieniędzy?

Wiele firm zbiera pieniądze podczas IPO, planując wrócić i zebrać więcej pieniędzy za rok lub dwa (znane jako oferta dodatkowa). Kłopot polega na tym, że inwestorzy zaczynają sprzedawać akcje natychmiast po złowieniu oferty wtórnej.

To dlatego, że jeśli popyt jest niski na nowe akcje stworzone w ofercie wtórnej, bankowcy będą musieli obniżyć cenę, aby pobudzić odsetki. Obniżenie ceny na ofertę dodatkową automatycznie obniży cenę akcji, które już są w obrocie.

Na przykład producent akumulatorów A123 Systems (Nasdaq: AONE) został zmuszony do powrotu po więcej funduszy dwa razy - mniej niż 18 miesięcy po rozpoczęciu IPO. I za każdym razem, gdy pomysł na wtórną ofertę został podniesiony, jej akcje nabrały poważnego pobicia. Ci inwestorzy, którzy przybyli na początku IPO A123, prawdopodobnie rue w dniu, w którym kiedykolwiek związali się z firmą.

2. Czy firma ma zbyt duże zadłużenie?

Głównym celem IPO jest pozyskanie wystarczającego kapitału na uporządkowanie bilansu i rozwój firmy. Ale niektóre transakcje są dokonywane po prostu dlatego, że inwestorzy spółki wyłudzili wszystkie pieniądze z biznesu i zaciągnęli je długiem w nadziei na przekazanie go nowym inwestorom.

Na przykład Hertz Global Holdings (NYSE: HTZ) zostało podjęte do wiadomości publicznej przez sponsorów funduszy private equity (PE) pod koniec 2006 r. Po obciążeniu ich długami w wysokości 12 mld USD. Akcje Hertza ostatecznie spadły z 25 USD do 3 USD, ponieważ inwestorzy obawiali się, że zadłużenie obciąłoby spółkę. Akcje Hertza odbiły się, gdy gospodarka wróciła do życia, ale to właśnie tego rodzaju IPO miałyby poważne problemy, gdyby gospodarka ponownie znalazła się na południu.

3. Czy jest to umowa "ja-zbyt"?

Na rynku IPO sukces przynosi sukces. Jeśli czołowy gracz w branży wycofa się z popularnego IPO, wszyscy jego rywale usiądą i zanotują. Kiedy więc bankierzy zwołują ofertę złożenia oferty publicznej, wydaje się, że to właściwy krok.

Problem polega na tym, że gdy kilka firm z tej samej branży zgromadzi dużo pieniędzy, zaczynają one intensywnie inwestować nowe produkty, reklamy, przejęcia i wszystko, co da im zwrot z wpływów z pierwszej oferty publicznej. Zanim się zorientujesz, cała branża jest zniekształcona, ponieważ wydatki rosną zbyt wysoko, a zyski zaczynają spadać. Za każdym razem, gdy zobaczysz wiele firm, które jednocześnie pojawią się w tym samym czasie, powinieneś pomyśleć o wypłatach.

Jako przykład, kilka firm z branży nieruchomości, takich jak Excel Realty Trust (NYSE: EXL) , ostatnio podniosło ceny IPO, skupiając się na kupowaniu centrów handlowych. Ale z tymi wszystkimi firmami, które miały takie same właściwości, konkurencja, którą stworzyli, oznaczała, że ​​prawdopodobnie przepłacą za jakąkolwiek własność, którą mogliby zdobyć. I to nie jest dobre dla inwestorów.

4. Czy IPO zostało kilkakrotnie opóźnione?

Zapytaj swojego brokera o historię IPO. Czasami odkryjesz, że jest to druga lub trzecia próba upublicznienia firmy. I to jest kłopot. Wielokrotne próby upublicznienia oznaczają, że inwestorzy nie mieli wielkiego zainteresowania na pierwszym lub drugim miejscu. Jeśli ci poprzedni inwestorzy przyjrzeli się możliwej transakcji i podjęli decyzję, jest to prawdopodobny znak, że firma ma pewne nieprzyjemne aspekty.

5. Czy zarządzanie ma dobre wyniki?

Kiedy patrzę na IPO, lubię śledzić historię zarządzania. Czy mają dobre wyniki w poprzednich firmach? Dokładniej, czy w przeszłości zarabiali na inwestorach? Firmy o wysokiej jakości będą starały się zatrudniać doświadczonych, doświadczonych menedżerów na rok lub dwa, zanim firma stanie się publiczna.

I odwrotnie, jeśli kierownictwo nie ma wielu osiągnięć poza rozpoczęciem tej działalności, może mieć nad nimi przewagę. Jest mnóstwo przykładów ludzi, którzy są wybitnymi, ale niezbyt dobrymi kierownikami biznesu; prowadzenie spółki publicznej ma zupełnie inny zestaw umiejętności niż zakładanie firmy.

Inwestycyjna odpowiedź : IPO mogą przynieść ci mnóstwo pieniędzy - jeśli znajdziesz odpowiednią ofertę. Właściwie wolę czekać na te oferty z nadzieją, że znajdę jakieś klejnoty po (prawie) nieuniknionym spadku cen po IPO. Niezależnie od tego, trudno jest zignorować rynek IPO teraz, gdy przygotowuje się na banerowy rok. Dzięki odpowiednim badaniom, dobrze wykonana inwestycja w solidne IPO może faktycznie zaowocować bardzo dobrym rokiem.

[Dowiedz się więcej w funkcji InvestingAnswers: Jak zarobić, gdy Twoja ulubiona firma trafi do publicznej wiadomości]